財富翻倍的機會來了— 買股當老闆 比做生意還好賺

當你選擇和大家一起退出市場，抱持觀望的態度，這時，你已經染上有窮腦袋思維的「症頭」，很有可能和一輩子難得的致富機會失之交臂。反觀能在投資市場賺到錢的人來說，當市場籠罩著恐慌氣氛，反而會暗自心喜「撿便宜的機會來！」

景氣愈不好  愈是進場投資

38歲存到千萬財富，提前退休的投資達人王仲麟，便是低點入場的高手。他擅長利用經建會每月發布的景氣對策信號低點入場，高點出場，結果為自己賺進財富。

王仲麟研究過去20年景氣對策信號與台股大盤表現，結果發現幾乎呈現亦步亦趨。於是，他在景氣對策信號指數跌破17時開始進場，開始對台股基金進行定期定額投資，然後持續扣款到景氣對策訊號突破30時，全部出清，並保持空手靜待到下次景氣對策信號再跌破17時，才開始定期定額扣款。

例如，在2008年7月，也就是雷曼兄弟破產事件爆發前一個月，當時景氣對策信號跌破17後，他每個月開始以3萬元定期定額買進台股基金，剛開始買進的前幾個月台股還持續暴跌，可是他依然鎮定的持續定期定額扣款，結果再次為自己賺進財富。

依照經建會對燈號分數解釋，當分數跌破17分的時候，也就是燈號亮出象徵景氣低迷的「藍燈」，通常此時也是各界投資情緒最悲觀的時候，幾乎不太投資了，可是這顯示市場已經來到低點，雖然可能還有更低的低點，可是下檔風險通常有限，此時進場反而風險最低。

尤其，定期定額已經具備平均成本的概念，當淨值處於高檔時，同樣的一筆金額可以買到較少的單位數，但淨值跌至低檔時，則可以買到較多的單位數，長期下來，基金的平均購買成本會降低，也就不用擔心任何危機事件對淨值的衝擊，因此在目前市況大幅波動之下，這時候參與定期定額投資，可以降低追高殺低風險。

買股也是當老闆  逢低買進賺逾10％

既然恐慌入市，是讓財富翻倍的重要的時機點，但是為何每當市場恐慌大跌時，大多數人卻選擇避而遠之？「股神」巴菲特說了以下一段話形容投資人厭惡撿股票便宜貨的微妙心理：「漢堡跌價時，每個人都歡唱讚美主；漢堡漲價時，每個人都生氣跺腳。大多數人面對生活物資的態度，卻不這樣對待股票，股票價跌時才是物超所值，但人們不再投以關愛眼神！」

低點進場是必須要有克服人性恐懼的富腦袋思維。同樣深諳危機入市之道的余凌霄，在股票市場上不但讓財富「青山依舊在」，投資績效更是幾度一路紅。他在2002年進場低吃的佳格、泰銘、豐興鋼鐵與中碳，經過近10年的配股、配息，持股成本已經降至0元以下。加上2004年利用「兩顆子彈」事件，進場投資百略、超豐電子以及2006年進場的儒鴻紡織等股，過去10年為他創造出超過400％的獲利，原本在富蘭克林投顧擔任業務，只是平凡上班族的他，靠著投資累積千萬元資本，財富傲視大多數的5年級上班族群。

余凌霄之所以敢於逢低進場，他認為，「把每一次股市大跌危機，當作是百貨公司出清商品的跳樓大拍賣，買到就賺到。」「用這種心態投資股市才會增加逢低入市的勇氣！」

一次逢低買進的機會，讓余凌霄財富翻了幾倍。他印象最深刻的經驗莫過於，一支佳格股票從8元抱到100元以上，中碳從20幾元抱到150多元以上，而為什麼股票可以抱得這麼久？余凌霄就是把這些公司視為自己的公司，買這些股票就是自己當老闆。

平日勤做功課 抓到賺錢機會

現在年輕人希望自己能開店或當包租公，每年創造10％的資本報酬率就心滿意足。殊不知，只要用心挑選，許多上市、櫃公司資本回報率遠遠超過10％，比自己開店或當包租公還高，更省去一些麻煩。因此，他喜歡用投入資本回報率（Return on Invested Capital，ROIC）作為衡量一家公司是否值得投資的標準，「只要ＲＯＩＣ每年超過10％，就會一直續抱，目前台股部位的7家公司，每一家5年期的ＲＯＩＣ均超過10％，中碳還超過30％，佳格則有近20％！」ＲＯＩＣ便是余凌霄用來衡量企業經營團隊績效是否及格的重要指標。

什麼是ＲＯＩＣ？

這個數字代表企業運用資本的效率。

ＲＯＩＣ計算公式：當年度稅後純益÷資本投入

從王仲麟、余凌霄投資經驗可以得知克服人性恐懼，找到適當時機低點買進，將是創造財富翻倍另一個機會。目前的投資環境正處於動盪不安，定期定額投資基金的人數下滑，根據投信投顧公會統計，2011年11月國內全體投信定期定額扣款金額、人數皆創2011年2月來新低；11月全體投信定期定額扣款金額降至37.5億元，較10月減少1.57億元，顯示多數人還是會被恐慌殺出的氣氛所影響，而這時候的你，應該打破對恐懼的迷思，在投資理財上做足功課，當市場大跌時，才能抓住創造財富的大好機會。

如何在低檔時撿便宜貨？

當市場處於低檔的時候，到處都是便宜貨，不過，可不是所有的便宜貨都可以撿，就像投資達人王仲麟提醒，便宜貨要挑選具備基本面、產業趨勢長線看好的，因為這些之所以變成便宜貨是遇到了大環境不好，投資人人心惶惶而遭到市場錯殺，基本面仍然良好，這樣的類股或基金才有機會在市場翻揚時上漲。

目前哪些是低檔值得撿的便宜貨？基金部分，根據路透（Reuters）針對10多家券商做的調查結果指出，一致看好2012年新興股市反彈，尤其金磚四國反彈幅度都有2成以上的水準，中國、俄羅斯更有機會挑戰3成。長遠看來，經濟和股市發展方向一致，預計市場信心逐漸恢復後，金融市場資金還是會往高成長經濟體流動，屆時新興市場將展現其潛力（詳見表）。

在台股方面，看好投資標的方面，電子以新產品為主，例如中低階智慧型手機、雲端商機、輕薄筆電及Win 8帶動PC換機需求等相關族群，以及具有獲利成長支撐，且本益比偏低的族群，包括PCB軟板、手機、機殼產業。傳統產業則在景氣疲弱下，相對看好民生相關的百貨零售、生技、觀光和中概內需及消費股。

券商預估2012年新興、已開發主要股市收盤指數

資料來源﹕Reuters，統計時間：2011/12/19   整理：簡又仁

判斷底部兩大指標

◎股票部分》景氣對策信號：又稱為「景氣燈號」，是一項由九項指標（貨幣總計數Ｍ１ｂ、工業生產指數、股價指數、海關出口值、非農業部門就業人數……等）所組成，能夠反映景氣狀況的指標。其係以5種信號燈分別對應不同的景氣狀況，從景氣熱絡到低迷依序為紅燈、黃紅燈、綠燈、黃藍燈及藍燈。

景氣對策信號最低是9分，最高是45分，過去台股20多年的歷史顯示，加權指數漲跌與景氣對策信號呈高度正相關。若要穩健入市採「買藍賣紅」投資策略，亦即景氣低迷連帶股市重挫時買進，景氣熱絡股市漲翻天時賣出。較穩健的投資方式是，景氣對策信號綜合判斷分數跌至16分以下時分批買進，持有至32分以上時逢高調節。

◎基金部分》ＶＩＸ指數（Volatility Index）：又稱波動指數或恐慌指數。主要反映投資人願意付出多少成本，去規避投資組合風險。因此，當ＶＩＸ數字愈高，代表所付出的避險成本愈大、市場恐慌程度也愈強；反之，則表示投資人對後勢樂觀，不願為投資組合進行避險。

一般ＶＩＸ指數在45以上，就是入市訊號；若ＶＩＸ跌破18，則可留意賣出時點。以過去20年ＶＩＸ指數來看，僅金融海嘯期間最高飆至快60，再對照當時Ｓ＆Ｐ500指數，確實已接近底部。