「現在不是關心油價、金價會漲到多少的問題，而是當油價真的漲到八、九美十元該怎麼辦？屆時可能什麼都變貴，就算不站在財富增值角度，退一萬步想，投資人起碼也要做到防止購買力減損。」元大投信期貨信託部副總經理譚士屏開宗明義指出，今年資產配置最不該忽略的，就是「通膨投資組合」。
其實二○一七年，商品原物料就在鴨子划水，醞釀多頭行情。「全球經濟歷經史上絕無僅有的量化寬鬆政策，從原本毫無起色，沒有通膨、只有金融資產膨脹，到一七年才確認實體經濟真的回溫。這段路程走了八年，美國才進入擴張期。」他說，現在輪到新興市場接棒，從經濟復甦進入擴張階段。
「經濟擴張期」概念是這樣：「這段期間產能充足，全球對商品原物料需求高，包括工業金屬、原油及貴金屬表現都會相當好。○九年以來，大家不算真的看過通膨，但今年可能得被迫為此調整配置。」譚士屏表示，這波通膨由成熟國家帶動，新興國家加入；過去幾年在能源及原物料持續減產下，短期供給無法擴增，行情可說是現在才開始，後面還有得玩。
策略一〉提升防禦性 資金二成內 布局礦脈、原物料
最明顯的例子，是市場資金開始往通膨方向卡位。「去年美國科技股漲翻天，原物料行情還不是太明顯，但今年來氣氛明顯轉變，過去減碼相關產業的法人，現在至少都維持中立，甚至開始加碼。」富蘭克林華美天然資源組合基金經理人胡志豪表示，隨著經濟數字增溫，市場對通膨預期也逐步攀升，先前布局科技股的資金，近期已陸續轉往原物料股。
實體經濟轉佳，基礎建設需求強勁，可望支撐原物料走勢，相關投資也成了一八年「必備」部位。「像是礦業公司、基本金屬及環保稀有金屬公司，營收、獲利都已開始反映，但相較○八年之前行情，現在屬資金退潮階段，整體產業無法像過去齊漲，個股表現差異將會相當大。」胡志豪說。
