景氣循環股是高股息鐵三角中，最難操作、風險最高，但是獲利潛力也最吸引人的股票。它是股市新手的亂葬崗，股市老手闖入也都會心懷戒慎恐懼。
景氣循環股的股價隨著原物料價格、產業供需、景氣週期等因素，有短則一至二年、長則三十年不等的循環起伏，股價波動劇烈，例如航運類股裕民曾經下探至十元、卻也曾衝上至一二三元。買對了，被大家當股神；買錯了，則被嘲笑是股呆。
鋼鐵、石化、航運、紡織、造紙、電子等產業多半被歸類為景氣循環股。更廣義來說，受利率高低影響獲利至深的壽險業者也可含括在內。
要評估一個產業的景氣是向上還是向下，並不容易，但是存股達人溫國信指出，景氣循環股風險雖然遠高於一般所謂定存股，但如果逢低買進，張數累積夠多，且操作得當，隨著向上的循環上漲，獲利往往能翻倍。
例如半導體大廠旺宏歷經五年營運虧損，股價長期在個位數搖擺，今年半導體記憶體需求旺盛，可望轉虧為盈，單季每股稅後盈餘（EPS）一．二元，加以辦理減資彌補虧損改善財務結構，故股價表現強勁。《麥克風的股市求生手冊》一書作者麥克風就曾在今年減資前以十六元進場，歷經減資後，不到半年股價狂噴，後來到五十幾元賣出。
目前有哪些景氣循環股值得關注？溫國信、價值投資好手蕭金星及前新光投信總經理蘇英孝，不約而同指出，航運類股隨著景氣復甦，刺激大宗原物料需求，帶動運費攀升，而開始有轉機。
航運類股 原物料價格回溫 帶動營收向上
全球航運業因不景氣而啟動購併潮，現在航運、貨櫃整合大有斬獲。由波羅的海乾散貨運價指數（BDI）來看，去年二月曾經跌到二九○點歷史低點，今年指數持續上漲並站上一五○○點，航運市場春燕回巢。
