台股今年主角雖是電子，但原物料股表現一直持穩，近期又有轉強跡象，若想賺萬點紅包，又不敢追高電子股，原物料股會是不錯的選擇。
不過，今年的台股是否非買電子股才會賺呢？當然不是。其實，原物料股曾在今年初出現一波亮麗的漲勢，尤其比起電子股，大多數原物料股的長線基期偏低，成長潛力卻不低，因此，若現階段還想參與萬點行情，卻不想追高電子股，原物料股可說是最佳選擇。
儘管今年第二季各項原物料報價一度大跌，但近期又已止跌回穩，且無論從原物料期貨價格指數（CRB）或波羅的海綜合指數（BDI）等，都沒有再跌破去年低點來看，長多行情似乎仍在緩步行進中。
適逢旺季需求浮現 塑化廠獲利大躍進
該如何挑出合適的個股呢？除了留意產品報價，透過財務數據篩選，是最穩健的作法。本刊篩選出上半年營收相對優異的原物料股，提供投資人參考。
左頁表中有兩檔塑化股東聯（一七一○）與中石化（一三一四）。其中東聯的主力產品是乙烯的下游石化原料乙二醇（EG），今年以來受惠於EG價格回溫，加上轉投資江蘇揚州廠產能增加，上半年營收年增率高達八六．八％，雖因第二季是淡季，EG／乙烯利差縮小，使得稅後每股純益（EPS）不如第一季，但下半年利差可望逐漸擴大，法人看好營運有望重返第一季稅後純益四．五億元的高水準。近期股價大漲，似已開始反映下半年旺季，可等拉回時再布局。
至於中石化則是國內最大、全球前五大己內醯胺（CPL）生產廠，CPL是產製尼龍六纖維和樹脂的重要原料；近年來價格持續走揚，加上另一主力產品丙烯腈（AN）六月起受惠亞洲多家廠商進入歲修，供應吃緊，都對中石化獲利貢獻不小。
中石化上半年營收年增率已超過四成，是近幾年來難得的好成績，今年第一季也正式轉虧為盈，擺脫過去六季不賺錢的陰霾，預估今年各季獲利都可維持正值以上。中石化以往雖曾因公司治理問題，影響市場評價，但其產品在下游應用範圍很廣，仍是觀察原物料股走勢的重要指標股之一。
「供給側改革」見效 鋼鐵族群獲利回升
鋼鐵業可說是原物料股中，近年來跌幅最重的族群。主因在於過去中國積極擴產、供給嚴重過剩、價格當然易跌難漲。不過隨著二○一五年起，中國全力落實「供給側改革」、積極去化產能，效果逐漸浮現。
近期中國三大鋼廠寶鋼、武鋼與鞍鋼，紛紛調高八月盤價，終止跌勢，可望帶動亞洲與國內鋼價上揚，提升廠商獲利。法人指出，目前其實是鋼鐵業的淡季，但中國鋼價卻一直上漲，呈現淡季不淡，值得密切注意。
附表中四檔上半年業績較佳的鋼鐵股裡，龍頭中鋼（二○○二）與中鴻（二○一四）應是中國盤價開高受惠較大者，近期中鴻八月盤價已開高跟進，法人預期中鋼第四季盤價也將看漲。至於燁輝（二○二三）則是因投資中國的冷軋廠開始投產，帶動營收成長。另外，通路商新光鋼（二○三一）除了受惠於鋼價上揚，本業獲利提升外，近期傳出接獲iPhone8機殼剪裁訂單，股價立刻大漲、快速填息。
附表中還有一檔第一銅（二○○九）也值得留意。近期國際銅價創兩年來新高，主要在於智慧型手機、雲端伺服器、電動車等新興產品，對銅的需求都呈現跳躍式增加，尤其在電動車長線趨勢看好下，銅價長線也可能欲小不易。
第一銅可說是國內與銅價連動最密切的公司之一，第一季EPS○．一元，正式擺脫先前連九季虧損，法人預估因第二季銅價跌幅相對較小，EPS應可保持正值。只要下半年銅價維持目前每公噸六千美元左右，今年就可望轉虧為盈，轉機效應值得追蹤。
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