如果你有一筆錢，可以讓你立刻還清房貸，你會馬上讓自己「無債一身輕」嗎？
答案，不僅是一位父親對兒子未來財務人生的長遠規畫，更是一趟令人拍案叫絕的理財精算。「一下子就把錢拿去還清房貸，反而失去創造現金流的機會。」一切的計算，就從這句話開始。
王財貴的兒子今年三十一歲，出社會六年下來，紀律儲蓄加上不錯的理財成效，一共累積二四○萬元的資金，也在稍早買下了人生第一間價值千萬元的中古公寓。王財貴打算提撥一千萬元，作為兒子的「成家基金」，但是，這筆資金雖名為「成家基金」，最後卻是用來買進上海商銀股票，並準備長期持有，以每年配息來支應未來二十年房貸所需。
找出照顧股東的經營者 觀察逾十年
「我觀察上海商銀十幾年了。」王財貴首先解釋他的選股邏輯。他表示，要長期投資一家公司，首先就是要挑歷久不衰，且代理人道德風險相對較低的公司。上海商銀算是百年家族企業，幾度經歷大時代變遷的挑戰，甚至能在貨幣體系崩潰的風暴中存活下來。
最難得的是，這家公司從不占小股東便宜，有好幾次以面額進行現金增資、股東「現認現賺價差」的機會，由於上海商銀有部分原股東身在中國，因此總會留下沒有認購完的額度，這時，大股東不會洽特定人認購，而是雨露均霑，將額度拿出來讓所有股東再認購，也凸顯經營者照顧小股東的心態。
其次，就是檢驗過去七年（景氣循環每七年一週期）每年獲利、股利配發是否穩健，「如果可以的話，最好觀察十年。」而攤開上海商銀近十四年的獲利，每年的每股稅後純益（EPS）多能維持在二．五元至三元，每年大多配發一．五元的現金與○．二元的股票股利，即使二○○○年網路泡沫，最差也還有賺○．五元，配息最差的○三年也配發○．五元現金。
買點方面，他認為，體質與獲利穩健的公司，一旦股價跌到淨值附近甚或跌破淨值，都是長線好買點，因為淨值代表公司持有人到目前為止的真實成本，在產業基本面無實質變壞下，股價跌破淨值，某種程度代表價值已被低估。
事實上，王財貴也是在上海商銀去年股價貼近、跌破淨值二十八．八元後陸續買進。展望未來，他指出，除非FinTech（金融科技）對上海商銀的獲利衝擊過大，否則長線來看，股價三十元以下都是長線值得留意的好買點。
選定標的與價位之後，「成家基金」正式進場，逢低買了二八五張上海商銀。王財貴計算，若以每年配發現金股息一．五元，每年可收息四十二萬七千五百元，不但足以支付每月二萬四千五百元的房貸，還有十三萬元以上的結餘，若再繼續投入買股，以股價三十元、加計每年配發○．二元股票股利計算，明年就有二九五張的股票。
以此假設（每年配發一．五元現金、○．五元股票股利）經過試算，二十年後，兒子不僅有一間貸款繳清的房子可住，以及七百張、價值二千萬元以上的上海商銀股票，加上每年有一百萬元的現金股息，還有十幾張的配股可以對抗通膨。而在過程中，他的薪資所得，也可用於其他的理財管道，創造更多財富。
靠配息繳20年房貸 薪資可自主運用
當然，如果升息，房貸負擔會變重，股息扣掉房貸後的數字就會受影響，但他估算，四十二萬多元的股息，應該可以支撐到利率八％都沒問題；此外，如果升息，代表銀行的獲利可能變好，股息理應也會同步增加。
另一方面，假設股價上漲，每年可用結餘買入的股數可能變少，但手中持股的價值也會變高，一旦股價不合理超漲，可部分落袋為安，等拉回再回補股票，「就算拿掉兩成風險，二十年後擁有五百六十多張股票，每年股息八十幾萬元，也可以過上舒舒服服的好日子。」
就像每個爸爸一樣，王財貴也難免望子成龍，但講到最後，他感性地說：「即使兒子的職場際遇平平，至少經濟無虞，能過自己想要的生活。」這就是及早創造現金流、啟動複利效果的魔力。
