二○一七年第一季績優公司（四）——鈺邦、帛漢、韋僑

二○一七年農曆開盤至二月十日，七個交易日（二月二日至十日）上市指數漲二．三％，上櫃指數漲三．八％，漲幅超過一○％的個股達一七五家（占集中市場及OTC（櫃買交易）一千六百家的一一％），大盤日均成交量近千億元，集中市場融資餘額增幅四．四％，超過指數漲幅，搶錢行情確實強強滾！

但，天空瑞氣千條，金光閃閃，真的去抓，抓不到半條，賺到錢的投資者有多少？

我的工作夥伴之一，這七天常帶沮喪，他向我說：「投資真難，掌握了產業脈絡，但時間點沒有掌握好，還是未能稱心；了解產業不是最難，但不了解股性，燃點同樣流逝，無法掌握。」令人不勝唏噓！

我想在此，藉由回答我的這位工作夥伴的話，與開春至今未有收穫的投資者共勉：「只要盡力，不須為新春紅盤後的股票亂跳燃點難抓而自責；時間會是聰慧者的朋友，它會補你日夜奮鬥的勤奮；股戰最重要的是，要有耐得住的剛毅，投資挫折誰都避不掉，只要做好功課，依自己的投資思惟去執行，就不要再想其他了。」

本文提出鈺邦、帛漢、韋僑三家公司與讀者作為第一季追蹤標的參考。

一、鈺邦（六四四九）

二○○五年成立，股本七．三二億元，為技術導向之專業導電高分子鋁質固態電容製造廠，為台灣最大固態電容廠，全球第二大，市占超過二○％，客戶涵蓋全球五大主機板廠。
主要產品比重：捲繞型與晶片型固態電容占比為九○％、一○％。終端產品應用PC領域八五％，非PC領域Power、網通、Server、車用等大幅成長。

以目前市場固態電容占有率僅一○％看，再加上公司的持續擴產，將迅速提高鈺邦產品在各領域的市占率，引領其在固態電容領域的成就風華展現。

另，一七年Intel推出新世代處理器（Kaby Lake），與前代Skylake相同，對於固態電容用量也具有催化效果。固態電容具耐高溫、穩定等特性，能大幅減少電容爆漿風險，符合最新處理器趨勢產品，業績將跟隨換機需求持續成長，值得追蹤。

二、帛漢（三二九九）

一九九二年成立，股本六．○八億元，為網路變壓器（九○％以上）大廠，網通應用八○％以上，客戶皆為國際知名企業（三星、華為、中興等）。

帛漢藉與客戶協同設計產品，專注前端繞線製程，將後端製造委外代工，展現優質，毛利率逐年拉升，一二至一六年第三季毛利率二○．六四％、二四．九三％、三一．二九％、三二．四八％、三四．八六％，營益率從四．九五％成長至一五．九九％，競爭力令人欽佩。

網路變壓器的成長，與物聯網風潮正相關，目前全球物聯網滲透率僅三％，帛漢後續成長空間非常大，在全球各大廠積極建置內網、私有雲下，網路交換器市場龐大，專注在網路變壓器大廠的帛漢將因此受惠。

三、韋僑（六四一七） 

一九九九年成立，股本三．五六億元，專注於RFID（無線射頻辨識系統）應用市場，擅長客製化需求，設計出適用於不同頻段、不同形式之解決方案；每年研發費用占營收比率皆超過五％，是一家具備天線設計、蝕刻、成品封裝及檢測等全製程技術的全球競爭力公司。

RFID產業正順利開展，應用領域持續擴增至零售、交通、醫療等，市場規模將由一五年一百億美元成長至二○年一三二億美元，呈現穩定成長趨勢。

從韋僑一六年營運觀察，毛利率持續提高，由第一季二五．九％上升至第三季二九．九％，值得追蹤。

上文由工作夥伴黃奕穎、陳克勤、張中宜共同撰述，「我的評語」從此出發。

呂宗耀的評語

1.今年農曆年後開盤行情，很多讀者因搶不到股錢，非常頹喪，我想告訴這些讀者，請不要悲愁，投資是一條無止境的路，只要不斷閱讀擴大思考層面，讓自己投資的磐石更穩，勝戰一定很快就來。

2.唐朝諫官魏徵（西元580~643年）說：「欲求木之長者，必固其根本；欲求流之遠者，必浚其泉源。」根越扎實，即使樹被雷擊倒了，經過一段時間，仍會重生茂盛；股戰投資，不也是如此嗎？持續勤奮打好基座，遠勝頹喪不前。