86歲嗜血本性再現 九年來首次操盤 親上火線放空美股 索羅斯嗅到什麼

剛剛度過八十六歲生日，眼光精準、出手剽悍的金融大鱷喬治．索羅斯（George Soros），在今年第二季大舉加碼放空美股，截至第二季季底，他已對某檔追蹤標準普爾五百指數的ETF（指數股票型基金）放空四百萬股，空頭部位較一季之前的二一○萬股水準多出近倍。空美股，也成為索羅斯基金三百億美元資產規模中的最大一筆。

事實上，美國證監會在每逢季底過後的四十五天內，都會固定公布所謂的F13文件，文件內容即是揭露所有華爾街超級大戶掌管的基金操作動向。而這一回，「索羅斯放空美股」之所以引發市場震撼，除了他的「首席大鱷」光環加持，以及「三個月多一倍」的作空手筆之外，更有許多令市場不敢忽視的其他因素。

看空陣營 Ａ咖雲集　新債王、狼王都對外放話

首先，是多位超級大咖不約而同與索羅斯站在看空美股的熊市陣營，包含「新債王」岡拉克（Jeffrey Gundlach）、被稱為華爾街「狼王」的對沖基金大亨卡爾．伊坎（Carl Icahn），以及身價高達一一四億美元的操盤手大衛．泰普（David Tepper）等。其中，岡拉克的對外放話最是凶狠：「賣掉你的房子、賣掉你的車子……，賣掉所有的東西，因為接下來所有資產的價格都要大跌了。」

不過，令市場神經緊繃的最重要原因，還是得回到索羅斯本身。八月十二日，索羅斯基金投資長泰德．波狄克（Ted Burdick）宣布離職，這項消息，間接佐證了稍早之前的一項市場傳聞：約莫是在五月間，華爾街盛傳，索羅斯已經悄悄重出江湖，再度親自掌舵索羅斯基金，並且迅速完成多項重大的空方交易布局。

據《華爾街日報》報導，二○○○年以來，索羅斯幾乎都把自己的基金交給外聘的專業操盤手管理，如今，他卻重回市場第一線，各界揣測，這位大鱷必然是看到足以令他血脈賁張、重燃鬥魂的絕佳獲利機會。

據指出，自二○○○年至今，索羅斯只有在○七年間一度步入操盤室，親自為基金進行布局。當時，這位大鱷看準美國房地產即將泡沫化，並為隨後發生的美國房市崩盤、全球金融海嘯，進行了一趟完美的空頭布局。

大鱷眼中 全球麻煩了　通縮罩頂！黃金也難保值

嗅到重大危機的硝煙味，往往是索羅斯站上第一線的動力。事隔九年之後，索羅斯不僅再次親自操盤，並且一如以往重壓空方，顯然就是準備大賺危機財。值得注意的是，雖然放空的對象是美股，但這位金融大鱷著眼的不單只是美股本益比偏高，他的視野在於總體經濟，放空的獲利機會之所以夠大，在於他認定「全世界都將出現大麻煩」。

有趣的是，根據外媒指出，剛剛離開索羅斯基金投資長職位的泰德．波狄克，之所以會在任職短短不到一年的時間就黯然離去，主要原因，就在於他「只看短期小利」的投資路數，與索羅斯有所不同。

波狄克精於抓住問題債券的投資機會、抑或進行各種短線套利交易；索羅斯固然也是套利，但著眼的機會點，往往來自於宏觀經濟與金融市場之間的重大矛盾，獲利的格局自然也就大不相同。據了解，索羅斯仍將為其基金尋找新的投資長，但新人的任務可能僅在於固定收益商品的防禦型布局，至於基金的核心操作原則，將會重新回到索羅斯所擅長的總體經濟。

那麼，在大鱷眼中，世界經濟到底出了什麼問題？早在今年第一季，索羅斯即開始放空美股，當時，他的理由主要在於中國經濟減速；隨後，他也陸續對英國脫歐公投後的新局發表悲觀看法：「這是歐盟裂解的開始。」索羅斯曾如此表示。

不過，對比近期說法，悲觀論調顯然又有了新的進化。「中國正陷入內部矛盾，而這樣的衝突，將使中國當局無法處理許多金融問題。」他強調，現在許多人都認為美國的通膨率即將回升，「但我更擔心的是，中國即將對美國與世界經濟輸出通貨緊縮。」也就是，在索羅斯的眼中，全球即將陷入通縮危機，「所有的價格都將下跌。」這句結論，倒是與岡拉克的誇張說法異曲同工。

這也是為什麼，索羅斯第二季投資布局，與第一季略有不同。在今年第一季期間，他除了放空美股，卻也重壓黃金等貴金屬資產，持有道富財富黃金指數基金ETF一○五萬股，以及一九○○萬股的全球最大金礦開採公司巴里克（Barrick Gold Corp.）。結算索羅斯基金的第一季戰績，雖然美股今年表現頗強，讓放空美股的部位出現虧損，但靠著貴金屬今年以來已經上漲二六％，黃金也上漲一九％，讓基金整體績效仍見正報酬。

然而，在認定「全球走入通縮危機」的情況下，第二季的索羅斯基金不僅加空美股，並且也大砍第一季的金雞母，將具有「抗通膨」效果的黃金部位大幅下調。也就是，索羅斯看到的，恐怕的確是一個沒有需求、萬物皆跌的世界新局。

當然，索羅斯不見得一定是對的。回顧二○○○年前後，索羅斯曾經重壓科技股，並且大量放空傳統產業類股，結果一腳踩進了網通泡沫的風暴核心。

此外，即使二○○七年索羅斯親自上陣放空美國房地產，但事後來看，當年從積極布局到最後收成，他也大概花了兩年的時間；由此可見，即使這一回索羅斯對世界局勢的判斷是對的，市場或許也還有一段緩衝期。

索羅斯再度向市場叫陣，出手又快又重，投資者得提防。（圖/達志） 

股神巴菲特 作法大不同　加碼蘋果、美股部位未減

再者，雖然索羅斯領軍的空頭陣營A咖雲集，但股神巴菲特仍然站在對立面。巴菲特在今年第二季不僅大幅加碼蘋果持股，美股整體部位也並未減少。

在資金充沛的當今全球金融環境裡，喊通縮、喊萬物皆跌，的確需要與眾不同的觀點與勇氣，不過，全球景氣不振也是事實。夾在股神與大鱷的多空對決中，對一般口袋不深的投資人而言，或許那位似是被索羅斯趕跑的波狄克先生反而更具參考價值：抓住短期波段機會，保持謹慎地且戰且走。