2012年，日幣兌美元價格是83.58日圓；隔年黑田上任，日幣兌美元飆破100日圓。
現在，日幣兌美元匯率從102日圓往100日圓移動，重回2013年的水準。
日圓兌美元匯率去年平均價格是一百二十日圓。當安倍在二○一二年擔任首相時，用八十三．五八日圓就可以換到一美元。安倍承諾會用寬鬆的貨幣政策，並指派黑田東彥擔任日本央行總裁，隨後，就是大家熟知的日本QE（貨幣量化寬鬆），造成日圓匯率大貶，以及股價飆升。
一三年十二月，日幣兌美元飆破一百日圓（該月的平均匯率是一○三．四一日圓）。現在，繞了一大圈，我們可能又會再見到這個匯價。
我必須指出，雖然許多人對日本QE多所批評，但我認為黑田的寬鬆貨幣政策，的確對日本股市的股價，以及日本的經濟復甦有幫助。不過，不論日本或美國，貨幣政策上的定位在今年都逐漸轉移。市場原本預測美國聯準會（Fed）的升息，現在看來雷聲大雨點小，今年七月為止，還沒有進一步的緊縮政策施行。
同時，雖然日本央行的寬鬆政策還在持續，市場已經對日後的寬鬆程度越來越懷疑，日本的QE已經進入最後階段，最後如何收尾，大家都在觀望。
因此，日圓在今年初開始，就逐漸升值。一六年一月，日幣兌美元升破一二○日圓，月平均一一八．三一日圓。不過，升值沒有結束，在接下來幾個月，才是重點。二月平均是一一五日圓，三月是一一三日圓，五月是一○九日圓。
六月升值來到高潮，英國在六月二十三日公投，宣布將會脫歐，而且現在看來，是完全沒有回頭的可能。自然地，英鎊和歐元雙雙劇烈貶值。同時，這個局面更推升了原本就在浪頭上的日圓及美元，讓這兩個貨幣大幅升值。而且更有趣的是，日圓和美元開始「競升」。現在看來，日圓兌美元的升值幅度也走高，代表市場上把日圓視為「避險貨幣」的想法，再度顯現。
在英國的決定後，日幣兌美元匯率從一○二日圓往一○○日圓移動。雖然某些觀點認為，黑田可能會再增加貨幣供給，藉此影響日圓匯率，不讓它升值。但認為這個可能性不高，日幣再度升破一百日圓，只是遲早的事！
（本專欄隔周刊出）
