中國製造2025大商機

跟隨德國工業四．○步伐，中國推出中國製造二○二五，「自動化」內容成為顯學，大量工廠將逐步走向「自動化」生產。

依中國國家統計局資料，○四年至一四年，中國人均薪資由一三二六元人民幣，成長到四六九○元人民幣，年化成長率一三．五％，人均工資連年高漲，已成勞力密集產業一大隱患，生產線自動化需求急迫。

中國製造二○二五，為中國實施製造強國戰略的第一個十年計畫，目標在二五年，中國將由「製造大國」變身為「製造強國」；三五年，製造業將超日趕德，拉出「自動化」龐大商機，家電生產商美的集團（Midea Group，市值一○二億美元）已在線上，是典範。

美的集團是中國家電生產大廠，全球超過二十個生產基地、六十個分支機構，○八年到一五年，營收由四五三億元人民幣，增加到一三八四億元人民幣，成長三○六％，勞動力支出則由二一一億元人民幣，上升至八一六億元人民幣，成長三八六％，占銷售額比重由四七％升至五九％，薪資成本的上揚對其影響顯見。

外有薪資上漲壓力、內有產業升級野心，美的集團在一六年斥資十二億歐元，收購德國機器人大廠Kuka公司二五％股權，股權占比提升至三八％，成為Kuka公司最大股東；在此之前，美的已和日本安川電機合作生產工業機器人、收購一家小型中國機器人公司，一系列策略皆為完成其走向生產「自動化」的目標。

據Markets & Markets預估，中國工控及自動化規模將自一三年的一二九九億元人民幣，增至一七年一九一二億元人民幣，成長四七％；另中國政府推動智能製造，產值計畫由一五年三千億元人民幣，增至三兆元人民幣，成長更達十倍，「自動化」內容成為中國製造業升級最重要靈魂。

機器手臂串聯出「自動化」內容的精髓，空壓機則代表著整個工廠「自動化」的心臟位置，為全廠氣動元件、機器手臂、設備提供穩定動力來源，力達–KY明確連動到中國「自動化」浪潮，不能忽視。

本文由工作夥伴陳俊佑（一九七六～，中山大學企管學系）、江若寧（一九九○～，台北大學經濟系）撰述，我最後修正定稿，願讀者有得。

力達–KY控股（四五五二），股本九億元，營運主體包括力達（中國）機電（成立於○一年）及力達（江西）機電（成立於一二年），為中國第一大通用空壓機品牌，以自有品牌「羅威」在中國市場生產銷售，產品應用為機械三○％、食品一二．五％、生物製藥八．八％、紡織六．七％、汽車六．五％等，終端客戶包括賓士、可口可樂、美的等各產業龍頭。

董事長吳建能（一九五七～），台灣子弟，赴中國深耕發展近三十年，專精機電領域，與現任董事黃達平（一九七三～）合作創業，以活塞式空壓機領域起家，吳董對內在產品品質控管要求極嚴，以準時交貨及近乎零客訴內容贏得客戶信賴，黃董事對外則展現強烈企圖心，以國際前二大品牌（阿特拉斯科普柯、英格索蘭）為目標，在中國市場迅速崛起。

○二年力達跨入螺桿式空壓機領域，近年整合國內外軟硬體並與德國施耐德合作導入中央智慧控制系統，去年推出F變頻螺桿式空壓機，較同業的傳統螺桿機更加輕薄、無噪音，在節能方面對比同業更有一三至二○％優勢，一三年自主研發的渦旋式空壓機，氣源潔淨度最佳，可廣泛運用於醫藥、食品、精密儀器等高端客戶，使其營運再度呈現快速成長。一二至一五年總營收複合成長率一四％，成為中國重要機電業馳名品牌，並往海外發展。

力達本身壯大的同時，也大力投資在泉州台商園區建立機電供應鏈，讓上游供應商能準時供貨，主要部件在工廠生產及加工，再以組裝方式快速出貨予各地經銷商，從接單到出貨只需八至二十天，並可配合彈性調度多次出貨，經營能力相當優異。
目前力達空壓機分為活塞式五○％、螺桿式三七％、渦旋式一○％，在中國工廠自動化趨勢快速成長下，未來二年預計投入二至三億元新台幣，增加高單價螺桿式及渦旋式之產量，在產品組合優化下，將可延續高成長及高獲利之動能。

力達一三至一五年合併營收分別為五十六億元、六十七億元、七十六億元，稅後EPS（每股純益） 七．六七元、九．一五元、十．三八元；一六年第一季合併營收十八．八億元、EPS 二．八七元。第一季合併負債比二六％，流動比及速動比為三四七％及三一九％，財務體質十分優異，且現金流入能量驚人，帳上現金及定存占資產六四％，並將以稅後淨利的五○％配息給股東，預計七月二十日掛牌，值得追蹤。