今年來台股低迷，卻有三家投信的台股基金，績效特別亮眼。究竟，他們實施什麼策略，買了哪些類股？未來又如何布局？
復華投信：營收績優生 短線投資標的
今年來，復華投信旗下台股基金排名搶眼，有別於一般投信、基金經理人選股操作各自為政；復華擅長打團體戰，一旦投研團隊挖到寶，便會成為各基金重點持股。過去幾年，代表作像是紡織股儒鴻、DRAM大廠華亞科，皆為投資人帶來相當豐厚的報酬；今年則靠遊戲股鈊象，大幅領先同業。
「台股自二○一五年第二季見高後，指數一路往下，加上蘋果手機出貨變差，選股只能著眼長期成長進行配置。」復華投信股票研究處投資副總經理吳英鎮指出，像汽車零組件就屬於長線看好標的；但也有短線營收爆發力強、長期又具成長優勢的個股，都是今年基金投資重點。
吳英鎮表示，自一五年下半年，復華即陸續買進符合「頻寬傳輸趨勢」的公司。「像阿里巴巴、騰訊、百度、亞馬遜及谷歌，都是頻寬傳輸趨勢下的受惠股。在這個領域裡，我們不只看重硬體，也包含營運模式有持續性好轉的個股，因為市場早已反映智能化及工業電腦商機。」
以鈊象為例，目前公司與澳洲賭場合作開發一款〈發發發〉遊戲App，打破過去以商用機為主、換機潮一到，好光景走個一年就下滑的營運模式。在全球不同區域持續導入這款手遊，公司營收獲利出現結構性改變後，成長爆發力已展現。
此外，復華也關注「景氣多空調整的產業」。「像台積電，四月法說不如市場預期，外資陸續調節持股。科技景氣黯淡，蘋果手機銷售不佳，未來電子股表現就相對疲弱；傳產方面，現階段仍產能過剩，儘管新舊政府交接，短期台股還不至於明顯變壞，但國際也沒什麼好消息。」吳英鎮指出。
他認為，接下來整體經濟成長乏善可陳，景氣仍在底部徘徊，股市應溫和正向發展。「說到底，股價漲就兩個原因，一是基本面轉好、另一是評價調整。未來基金操作，須跟隨市場多空氣氛，當行情過熱時調節持股，當投資人過分悲觀之際趁勢加碼，唯有降低基金波動性，才能持盈保泰。」
日盛投信：半導體、汽車電子 長線趨勢穩
「如果說我們做對了什麼事，那應該是設法降低基金波動度，除了更注意個股流動性外，針對波動過大的個股，也有投資比例限制。」日盛投信資產投資處資深協理蔡昀達，歸納今年來基金績效不錯原因，應是風險控管更嚴格。
他表示，過去兩年，台股成交量低迷，資金常因為追逐更有效率的投資標的，或有變現需求而賣股；一旦股價下殺，投信風險控管機制就會啟動、引發賣盤，若持股流動性不佳，想賣都賣不掉，對基金績效就有嚴重損害。
除調整基金波動度、嚴控風險，減少犯錯，長線布局汽車電子及半導體產業，也是今年來日盛投信排名領先關鍵。「其實二、三月之後，原物料族群漲很多，但大家都來不及布局。倒是一五年上半年，半導體族群進入庫存調整，在整理時間將近一年，且數位IC有產品推陳出新壓力下，我們瞄準半導體拉貨需求，展開布局。」
蔡昀達說，一方面是半導體產業基期較低；另方面，是半導體在終端產品、像汽車電子及物聯網部分密集度提升，也就是應用變多，製程持續往前推進。因每顆晶片都須測試，相關廠商也成為重要投資標的。「至於汽車電子，長期來看仍具成長潛力，問題只在價位夠不夠吸引人。」
面對後市，他認為季報出爐及五二○新政府上台後，觀望、猜疑氣氛會漸消除，屆時市場動向可歸納為「CFO」三個字。「C是中國（China），包括負債比率，MSCI新興市場指數納入時程及深港通，都將牽動資金流向。」F則是美國聯準會（Fed），其貨幣政策及聯準會主席葉倫對景氣的看法，將影響全球資金進退；要釐清台股走勢，絕對要先搞懂聯準會態度。至於O，當然就是油價（Oil），「油價若能維持每桶在四十美元附近，對目前經濟環境相對有利。」蔡昀達強調，因中國車市復甦明確，包括輪胎、汽車及半導體個別公司，都將是後續追蹤焦點。
德信投信：工業電腦毛利高 成選股焦點
「德信像個大家庭，基金經理人會彼此交流選股及操作心得。」管理同一檔基金十多年、拿遍國內各大基金獎，德信數位時代基金經理人林公洽發揮影響力，將自己的心法及選股邏輯不藏私分享；今年來，德信台股基金績效走路有風，長期耕耘看到了具體成果。
林公洽表示，出手前基金經理人須先自問：「若這家公司表現不如預期，我能不能陪它走過低潮？如果願意，代表買到的是公司核心價值。」他認為，人生不如意十之八九，公司也是「錦上添花是投機，只有雪中送炭，買到好價位，那才算是投資。」
以今年來，獲利貢獻最多的鈊象為例。「我研究這家公司至少五、六年，去年十月買進，主要是看到公司有很多成長動能，已慢慢展現出來。」林公洽說，以前鈊象只有商業遊戲機，現在還多了手遊；與澳洲賭場合作開發的遊戲，也廣受歐美喜愛。「我買進時，公司營收獲利還沒浮現，現在這個價位，代表市場上都已看到它未來會發生什麼事了。」
對林公洽來說，鈊象已是過去式，現在他要做的，是挖掘需「雪中送炭」的公司。
「巴菲特都不能預測油價了，我又有什麼本事預測指數？我不在意大盤，未來也沒有什麼台股策略，唯一能做的，就是研究公司、打聽老闆是否有誠信。」他認為，持股高、信用好的老闆，將身家壓在這上面，經營公司必定用心。
不論大環境變化，林公洽堅持由下而上選股法，並以負面表列，剔除自己絕不會碰的公司。而毛利率高的產業，像工業電腦族群，則是他未來持續聚焦的選股、研究重心。林公洽強調，不要等數字出來了才買股，而是要充分了解公司價值，然後在它不如意時買進，總有一天市場會認同。
