民進黨「英仁配」順利在總統大選勝出，選前備受期待的生技股，有機會展開慶祝行情嗎？從政策面、題材面、業績面三方向著手，投資人不難找出值得中長期布局的標的。
進入二○一六年，台灣頭等大事——剛落幕的總統大選，一如外界預期，民進黨蔡英文與陳建仁的「英仁配」，以過半且懸殊的票數，贏得總統大選。
對股市而言，過往的總統選舉往往充滿了懸念，若結果出人意料，很容易造成大幅震盪；但這次由於大勢早定，不確定風險相對降低許多。更重要的是，市場關注焦點已從指數變動，轉為對產業與政策影響，由於正副總統當選人與生技業淵源頗深，因此生技業就成為市場公認、未來受關愛眼神最多的產業。
政策面》生技修法成為指標
從一五年九月起，生技股在指標股浩鼎（四一七四）帶領下，已經大漲一波，似乎提前啟動慶祝行情，儘管近期出現回檔，但從政策面、題材面、業績面等角度觀察，回檔後續攻的機率不小。所以想參與的投資人，不妨從以上三個角度切入，尋找適合標的。
先看政策面，在選前，蔡英文已多次宣示，未來生技業的發展方向，包括打造生醫園區、加強國際合作、修改或鬆綁相關法規等。一般來說，政策面通常是中長期規畫，因此現階段對激勵股市，短期效果有限。不過，陳建仁在選前表示，希望在二月國會新會期開議後，就推動《生技新藥產業發展條例》修法，其進度可作為政策面頭號觀察指標。
從英仁配的宣示來看，這次修法，預料將研發或製造等非侵入性醫材的公司，比照目前、可植入或置入人體內的第三類醫材廠，享有投資優惠；以及在未獲利前，就可申請掛牌。目前這些公司，大多在興櫃階段或未上市，例如以基因序列檢測為主的基米（四一九五）、未上市的賽亞等。而且這只是第一波修法，後續還有人才與資金鬆綁、技術交流等利多陸續釋出，因此緊盯政策方向，從中尋找投資機會，是長線投資生技股的重點。
題材面》新股掛牌帶動行情
從這幾年生技股表現來看，最容易吸引市場目光的題材，一是新藥進度，一是新股掛牌。公司派、大戶、法人，往往會趁這兩個題材發酵之際帶動一波行情。
在新藥進度方面，接下來最受矚目的大事，首推浩鼎的乳癌新藥OBI—八二二，台灣臨床三期數據，將在二月下旬解盲（即以臨床數據判斷，藥物是否具療效）。
有了一四年基亞（三一七六）的前車之鑑，這次市場面對浩鼎解盲，顯得謹慎許多；以目前價位，一般投資人也已不適合再搶進。
不過除了浩鼎，今年還有不少重量級新藥公司值得注意，例如中裕（四一四七）、F*太景（四一五七）、興櫃的藥華（六四四六）等，都是今年題材面值得關注的公司。
除了新藥進度，新股掛牌或送件申請掛牌，往往也是作多的好機會，中裕掛牌以來，股價最高來到三○三元、飆漲超過一倍，就是明證。
近期將登錄興櫃的重量級公司，目前包括心悅（六五七五）、生控基因（六五六七）與聯亞藥（六五六二）等。其中，心悅研發精神分裂症、憂鬱症等心理疾病新藥，算是除癌症之外，投入不同領域藥品的廠商，因此頗受矚目；持股心悅一成的大股東健亞（四一三○），近期有悄悄發動跡象。
另外藥華、益得（六四六一）、生華科（六四九二）等新藥公司，從事高階醫療器材研發的益安（六四九九）等，今年都規畫掛牌，可留意申請進度與時程，擇機布局。
投資人若顧慮新藥股沒獲利先狂漲，那麼回歸基本面，從營收、獲利等財務數據選股，是較為穩健的策略。選擇一五年營收獲利皆大幅成長的生技股，除了搭上中國高成長列車的保健食品，如附表中的佰研（三二○五）、大江（八四三六），原料藥是另一個值得留意的次產業。
業績面》獲利提升擇機布局
原料藥是指藥品中具有療效的基本成分（Active Pharmaceutical Ingredients），以及上游的化學中間體或基本化學原料，製造、合成、純度都有較嚴格要求，所以有一定門檻，兩者經營策略各異。但由於原料藥研發費用不如新藥昂貴，且投入時間較短，獲利容易浮現，因此國內也有不少公司投入此領域。
值得注意的是中化生（一七六二），在三大高毛利產品：免疫抑制劑MMF、抗癌原料藥EVE與免疫抑制劑Tacrolimus出貨成長下，一五年獲利大幅提升，法人預估全年EPS達三．七元。由於日本、歐洲兩大客戶訂單持續追加，公司看好今年Tacrolimus出貨將維持高成長；另外，應用在皮膚癌與骨髓癌的兩項抗癌用藥，將在今年陸續出貨。即使基期偏高，但公司仍樂觀預期，今年獲利可望再成長。
▲點擊圖片放大
