國泰世華銀行投資研究團隊成立於2011年9月，由不同財經領域專業研究員組成，以客觀、專業角度提供金融市場研究與分析，範圍涵蓋各主要國家總體經濟、股市、債市、匯率及商品等。
六年前的九月，雷曼兄弟與AIG相繼走上聲請破產保護與政府紓困一途，金融海嘯的景氣寒冬自此展開。美國失業率惡化至近三十年最糟，銀行間借貸利率飆升，華爾街風聲鶴唳。為穩定市場信心並拯救失速的經濟，美國政府積極對金融機構紓困，聯準會調降基準利率到〇至〇．二五％的歷史低位，後來更進場購買抵押貸款證券與公債，開啟史無前例的量化寬鬆。同時間，全球政府齊心協力，憑藉寬鬆貨幣政策與擴大政府支出，替病入膏肓的全球總經與金融市場注入強心針。
六年後的此時，歷經美債信評調降、歐債風暴等市場紛擾，卻無損資金行情銜接景氣行情的復甦主調。股市在央行資金安全網的呵護下屢創新高，六十六個月的多頭行情尚未告歇。惟隨著股債漲幅已大，小型投機股與高收益債價格扭曲，漸有魚目混珠之嫌，令現階段投資陷入進退躊躇。
投資人的兩難，難在資金行情退潮，令人憂心忡忡；難在債券殖利率蠢蠢欲動，股債投資配置何去何從。八月甫於傑克森霍爾落幕的全球央行年會，透露成熟國家央行政策分道揚鑣，貨幣政策進退的舉步維艱。美國聯準會主席葉倫釋放「勞動市場漸改善但閒置產能仍高」，與「經濟情勢日益接近央行目標但不盡完美」的矛盾論述。相較葉倫的迂迴，歐洲央行總裁德拉吉直白表示，準備以寬鬆的貨幣政策，因應經濟疲弱及通縮風險，但也呼籲應放寬財政撙節、致力經濟結構改革，暗喻單靠貨幣政策，救市成效有限。
面對貨幣政策十字路口，投資的方向選擇有三點指引。首先，升息僅是時點早晚。美國勞工「薪」酸難耐與兼職人數偏多的結構問題一時難解，但金融海嘯流失近八百五十萬個職位全數回補，近半年新增非農就業平均人數達二十四萬，更與過往升息時的水準相去無幾。葉倫此次中性論述不若過往偏鴿，地區分行總裁頻頻暗示市場反應與聯準會經濟預估有段差距，聯準會成員的立場表述猶如交通號誌，指引貨幣政策前行，避免市場因預期落差而失序恐慌。
其次，成熟國家復甦步調不一，貨幣政策方向亦呈兩極。美英兩國在就業持續改善的前提下，將陸續邁入升息；歐洲與日本因勞動市場與物價水準仍有改善空間，更寬鬆的貨幣政策始終是央行備而不用的政策選項。央行政策基調的差異，將決定未來匯率孰強孰弱。
最後，升息並非股市漲勢終結。在聯準會前三次升息循環中，全球股市與美股標普五百指數，升息前半年平均上漲近八％，啟動升息後僅小幅下跌，一季內便將利空消化殆盡，且隨經濟動能增強，工業、科技與能源等景氣循環股表現居前。反觀台灣人熱愛、境內外基金投資總額逾一．四兆的高收益債，則因當前價格偏貴，隨升息時點逼近，價格修正難免，債券配息遂為日後報酬主軸，以往動輒十％的輕鬆尋息報酬將難復見。
十字路口當前，投資人謹慎再三，深怕闖了紅燈而釀成不幸；但若止足不前，卻也可能錯失景氣順行的操作，而空留遺憾。在全球景氣與企業獲利增強下，股市偶逢修正但漲勢無礙，債券基金的期望報酬將略下調，增股減債仍是日後的投資主軸。
