想要精準預測油價底部不容易，但趁著油價低檔撿便宜，絕對可行。特別是，市場上剛掛牌的原油期貨ETF，因操作便利，直接與油價連動，吸引不少投資人。新商品上路，如何聰明操作，又有哪些風險須留意，投資人不可不知。
攤開近半年原油走勢，西德州及北海布蘭特油價一路震盪向下；以西德州原油價格為例，即從五月最高六十一美元，一路跌到剩下三十八美元，跌幅達三七％。儘管巴菲特不改看壞油價論調，並對外宣稱，買進Phillips 66主因，是公司營運績效表現令人驚豔，與煉油產業無關；但股神出手，必引起市場熱烈討論，甚至開始關注，五十美元以下的油價，究竟是否夠便宜。
時機一：掌握用油旺季，低買高賣
事實上，過去一年原油價格腰斬，刺激美國汽油需求竄升，就供需關係來看，油價後市未必一路探底。加上冬夏用油旺季效益明顯，從投資角度，若能掌握淡季進場，旺季出脫要訣，要賺到「黑金」價差，應也不會太難。特別是，現在透過證交所掛牌的原油期貨ETF，投資人就能直接布局、便利操作，隨著油價起伏低買高賣。
「每年十二月中旬，到隔年三月底，是冬季用油旺季，過去十年這段時間油價上漲機率約七六％，平均報酬率近一○％，表現最好的那一年，報酬率接近三成。另一個用油高峰，是五月底至九月中，夏季用油旺季，油價上漲機率有七成，平均報酬率略低，大概在七．六％左右，但最好的時候，報酬率也曾超過四成。」元大投信期貨信託部主管譚士屏分享這項統計資料。
他說，正因為冬天歐美氣候寒冷，用油取暖需求大增；及夏季出遊，交通運輸對原油消耗量大，使得能源市場每年有兩個旺季，此時油價表現會特別突出。「重點是，只要掌握住油價淡旺季節奏，在淡季時買進低成本部位，等到旺季來臨再逢高出脫，如此照表操課、順勢操作，要賺到原油財其實不難。」
時機二：對抗通膨，為購買力作避險
像現在進入用油淡季，油價走勢持續低檔盤旋，從擇時投資規畫來看，等於是冬季用油旺季前、逢低布局的好時點。儘管短時間內，可能須忍受油價進一步走跌，但若將眼光拉長一點，此時布局投資失敗率低，至年底到隔年初，油價反彈機會大，獲利空間值得期待。
除了淡旺季效應明顯，有利投資操作外，透過原油期貨ETF，還能為自己的購買力買一份保障。根據主計總處統計，台灣消費者物價指數與原油相關項目，包括燃氣、油料費、運輸費及其他交通服務費等，權重合計約一○．三％。
顯然，原油是商品原物料，也是物價領頭羊，與民生消費關係緊密。若能在油價低檔處趁勢布局，當物價上漲時，投資人不但可享油價攀升利潤，間接來說，購買力也較不受通膨影響，可當作個人日常消費的避險工具。
「最明顯的例子，是每當中油宣布要調漲油價時，調整前一晚，加油站一定是車水馬龍，等著將油箱加滿油。」譚士屏不以為然地說，辛苦排隊半小時，只為省下幾十元油錢，有必要嗎？真的要貪便宜，就要利用投資工具，建立自己的「戰備儲油」。
時機三：善用工具，建立「戰備儲油」
他細算，「我大概一星期加油一次，油箱加滿約六十公升，以現階段油價估計，每周大概要花一千五百元加油；每個月就是六千元，一年下來油錢費用是七萬二千元。」目前原油處於難得的低檔區，以過去十年來看，西德州原油現貨平均價格約每桶八十一美元，現在只剩下四十六美元，想要為自己儲備低成本部位，買進四張元石油ETF、一張約二萬元左右，就可想成是為自己全年的汽油支出買份保險。
新加坡大華銀投顧副總經理鄧盛銘指出，想精準預測油價底部並不容易，但趁著油價低檔撿便宜，也未嘗不可。而相較於投資「能源股」的一般能源基金，原油期貨ETF績效表現直接與油價連動，反應較快。「但是也必須注意，主動式選股的能源基金，會比ETF更有機會創造超額報酬，當行情轉好，能源基金表現可能會比原油期貨ETF更突出。」
東亞證券投資顧問部主管杜森吉表示，「由於原油期貨ETF有轉倉成本問題，不像能源公司股票可長時間、慢慢累積報酬。若發現ETF漲幅跟不上油價表現，或油價明明上漲，ETF價格卻下跌，不要太意外，那有可能是被轉倉成本給吃掉了。要避免這種情況發生，最好作法，就是看準時機，短進短出賺價差。」
元石油
9月7日在證交所掛牌的元石油（證券代號：00642U），是國內、也是大中華區首檔原油期貨ETF，以追蹤「標普高盛原油ER指數」為目標。該指數為二代指數，特色是可有效化解原油期貨正價差幅度較大期間，轉倉成本對績效的衝擊。另外，回溯近15年資料，元石油與中油95無鉛汽油牌告價走勢，年報酬相關係數達0.67，具高度相關。
