個人以為，這種情況下，逐漸提高現金部位，不要重押單一市場、單一品種，可以有效降低風險，積蓄回檔加碼的實力。
有件事要先確定好，我們是以哪個角色看這些分析預測的？財經官員的目的，是要訂政策，確保長官的政見可以實現；企業經營者設年度目標，調度資源。員工或下屬，就是配合領導，準備材料或是要年終獎金。至於投資人，就不必跟他們一致。
舉個例，中國的經濟成長率已經明顯下降，而且在可預見未來，並沒有轉強的契機，可是股市卻在這種環境飆漲，穩穩地展開新一輪多頭的攻勢。反而前幾年，成長率很高、失業率低、匯率升值這些總體指標良好的時候，Ａ股市場卻和死水潭一樣。依照這些分析操作中國的投資，大概要昏死八百次。
美國股市從上世紀八○年代起漲，已經進行了三十年的大多頭走勢。起漲那幾年，景氣也是很差，預算赤字年年創新高，出口衰退，主力產業被日本打得滿地找牙。我的偶像吉姆．羅傑斯更是直接宣布美國不值得投資，要把所有資產換成日幣。他的態度在並不是很極端，當年管理類暢銷書都是說美國衰敗，日本將取代成為經濟第一強國。
現在看起來，這些陳年往事真的很好笑。日本陷入不景氣超過二十年，成為經濟政策的最佳負面教材。看好度從頭輸到尾的美國股、債市，結果是這三十年報酬率最佳的市場。
歷史經驗不能簡單歸結為反市場操作，現在就去空強勢美元，然後重押瀕於破產的俄羅斯債。和買房一樣，看現場不能只選在風光明媚，天氣晴朗的時候，天氣惡劣時更要去，才能確定那是不是好的居住環境。也就是說，能不能海底撈，要看這經濟體應對衰退的方式，有沒有趁機調整體質。
以日本來講，就和台灣的國營企業一樣，碰到問題都是先否認，再閃躲，最後要政府出錢補貼。這種企業就跟棉花一樣，就算跌到谷底也不會彈。
怎麼看，現在都不是撿便宜的時候
怎麼看，現在都不是撿便宜的時候
類似的故事發生過很多次，結局可不可以改變，就看好年冬時候收到的錢被用到哪。是用在買賓士車？還是買酷卡〈KUKA〉的機器手？平平都是德國工藝佳作，一個是誇富的消費品，一個是提升競爭力的工具。這個選擇，決定了以後碰到衰退能否復甦。
選現在最強的市場，比方說美國，這是最多人推薦的。可是美國市場從○九年之後，只有短暫的急跌拉回，等於已經又走了六年的多頭。會不會進入第七年？當然有機會，只是風險持續在累積。怎麼看，現在都不是撿便宜的時候。
個人以為，這種情況下，逐漸提高現金部位，不要重押單一市場、單一品種，可以有效降低風險，積蓄回檔加碼的實力。
