很多人初次接觸股票時，常會有一個疑 問，究竟是該學「技術分析」，或者 「基本分析」。前者就是用K線將股價的歷 史交易情形，用圖形表達出來，並以量價為中心，配合均線、趨勢線、指標等，來研判股價接下來可能的多空走向；而基本分析就是以總體經濟、產業分析、公司財報等為主，找出股價低於應有價值的股票。
尼可拉斯．達華斯的投資學習過程，可以清楚表達這樣的心理掙扎情況。達華斯原本只是一位舞者，沒待過金融業，是位典型的 證券門外漢，1952年的某一天，他在紐約 曼哈頓的夜總會表演後，老闆沒有給付他金錢，反而給了一家加拿大礦業公司的股票。
箱型理論判斷進出時機
2個月後，原本被他遺忘的礦業股票，竟 然漲了快3倍，讓他大為吃驚，從此開啟了 他的股票投資生涯。但因為什麼都不懂，一開始四處打聽明牌，還訂閱一些所謂「理財顧問公司」的投資資訊，結果不斷賠錢，讓達華斯十分錯愕。
於是他轉向基本分析，每晚在公司財報堆裡埋頭苦幹，並仔細閱讀各評等機構和券商發表的研究報告；但因為沒抓到訣竅，基本面掌握度不足，常常在資訊上落後，最後還是以虧損告終。
心灰意冷之下，達華斯轉向了技術分析，以股票的走勢進行買賣，並認知到「所有的資訊，一定會反映在股價行為和成交量」上，最後發展出「箱型理論」（又稱股票箱）。
每檔股票漲漲跌跌，乍看之下亂無章法，但達華斯發現，個股走勢都可以畫成一個個箱型區間，只要突破箱頂買進、跌破則停損，等到股價移至新箱型區間後，停利點再移至新箱型的底部，如此重複操作，就可以穩操勝券。
達華斯利用這樣的方法，不斷累積獲利， 並在18個月賺到了200萬美元，這在當時是 足以退休的財富。
用統計數據預測未來行情
台股知名的成功案例，就是「用K線寫日 記」的陳進郎，他在12年間獲利高達19倍， 操作的部位從5000萬本金增加到10億元， 而他最推崇的人物之一正巧就是達華斯，陳進郎認為「股票箱」的操作模式讓他受惠很多，最重要的是「提供了進出時機的依據」。
為什麼歷史會不斷重演？因為「人性」不會改變。投資人常犯的兩大錯誤，就是「貪婪」和「恐懼」，對應在股價，就是上漲和下跌，如果再加上盤整，就是指數或股價所表現的三種型態。
為了圖形化市場參與者的情緒，於是將漲 跌結果繪製成一根根的K線，並衍生出價量 分析、移動平均線、趨勢線、型態和指標訊 號，其中KD（隨機擺盪指標）、RSI（相對 強弱指數）、MACD（移動平均收斂／發 散指標）等等，都是大家有所耳聞的技術指標。
要學會技術分析，必須先了解歷史起源， 最早時間可以追溯到20世紀初所興起的「道氏理論」，當今的主流技術分析學派，大體上都以此為基礎，不斷創造出新的理論。
另一個受道氏理論影響的分析方法，則是艾略特為了預測市場周期所提出的「波浪理論」，這 套理論認為股票市場呈現5波浪上漲、3波浪下跌 的重複韻律，也就是一個完整走勢循環由8個波 浪組成，其中上漲波浪包括初升段、主升段、末 升段，並搭配2個修正波；至於下跌波浪則習慣以a、b、c代號稱呼。 1. 價格向上突破移動平均線，形成黃金交叉，代表原有趨 勢開始翻揚向上，為買進訊號。
2. 上升段途中急跌，跌破均線後出現反彈點，而均線仍處 於上升階段，顯示後勢仍有行情，因此急跌後反彈為買 進訊號。
3. 由於趨勢仍在發展，股價漲多拉回不破均線，為買進訊 號。
4. 股價自高點回檔並跌破均線，由於跌深乖離很大，因此 預期會有反彈，為買進訊號。
5. 價格由上跌破均線，表示趨勢出現反轉，為賣出訊號。
6. 價格突破後迅速拉回，即為假突破訊號，此時均線仍然 向下，為賣出訊號。
7. 股價跌深後出現反彈，但沒有突破均線，顯示往下趨勢 持續發展，為賣出訊號。
8. 雖然處於上漲階段，但短線股價漲幅過大，與移動平均 線乖離過大，將出現獲利了結賣壓，為賣出訊號。
活用移動平均線、波浪理論
道氏理論主要觀念包括（1）股價領先反映 一切資訊；（2）市場有主要、中期、短期三 大趨勢，分別代表1年以上、3周以上以及不超 過3周；（3）當價格朝主要趨勢方向發展，成 交量應同步擴增；（4）在反轉訊號出現前， 原有趨勢假設會持續進行；（5）多頭走勢應 該搭配類股輪動；（6）以「收盤價」進行分析，不考慮最高價與最低價等等。
受到道氏理論影響，美國投資專家葛蘭碧提出了「移動平均線理論」，採用了統計學上的移動平均計算概念，並將其運用在投資領域，其關於 均線的8大法分別包括了4種買訊和4種賣訊，目 前已經成為技術分析人士必懂的操作策略。
雖然技術分析有其一定的預測能力，但仍免不了引來基本分析人士的批評，知名基金經理人彼得．林區曾語帶譏諷地說，「圖表是預測過去的絕佳工具」；而《一個投機者的告白》作者科斯托蘭尼則認為，「閱讀圖表是徒勞之事」。事實上，運用技術分析必須活學活用，有紀律的執行，才能發揮最大功用；倘若心有旁騖，效果自然會大打折扣。
