電動車、航運、第三方支付後市看好 大盤反彈無量 回測低點先蹲後跳

引領台股與蘋果供應鏈走強的新iPhone，在九月九日蘋果（Apple）新產品發表會見真章，並牽引相關股票的漲跌。

九月二日，Apple未因多位女星iCloud資料受駭影響，卻因Samsung推出新Note Edge曲面平板顯示技術，股價兩天大跌逾五％。顯然Samsung新顯示技術有其高明之處，且Samsung推出新產品後，隔天股價上漲一．七七％。

由於Apple早在去年底預告，新手機加大螢幕，以符合市場需求，也造就「果粉」換機意願；但這一年來，許多蘋概股股價也陸續反映利多，若Apple在新產品發表有驚豔之處，相關股票還有上漲空間；要是不如預期，相關股票可能會出現利多不漲而下跌。

美股續強 台股才能上攻

歐洲股市在七月中，面臨俄烏爭端大幅拉回，直到八月初情勢轉緩，且美股大漲才化解不利因素。歷經這一段劇烈震盪期，剛公布的八月歐元區製造業ＰＭＩ指數為五○．七，已瀕臨緊縮邊緣，比七月的五一．八大幅下跌。有鑑於此，歐洲央行（ＥＣＢ）在九月四日宣布降息，歐股也以上漲慶祝。目前德英法股市都已站上所有均線，暫時化解股市利空。

但ＥＣＢ宣布降息當日，美股卻出現開高走低下跌的窘態，可能與美股處在高檔區有關（隔天亞太股市也出現利多鈍化）。由於美國六、七月新增就業人數合計比初值少二．八萬人，八月非農就業人口新增十四．二萬人，為今年來最小增幅，遠低於七月上修的二十一．二萬人與經濟學家預估。

經濟數據不若預期，美股處在高檔，的確是股市發展隱憂。但ＥＣＢ降息及美國八月新增就業人數減至今年來最低，可能會使聯準會升息再等一等，對市場資金面有利。美股若能再持續創新高，自然有利於台股往上走多。

台股近期漲勢疲弱，除面臨高點套牢區外，可能與滬港通吸金效應有關。中國股市基期較低，容易吸引投資人轉戰低基期的股市；加上中國房市明顯走下坡，不排除中國炒房資金轉戰股市，令上證指數從七月中旬二千點漲到二三二六點，漲幅超過一六％。除非上證指數打回起漲點，否則陸股及香港國企股續強，近期勢必有越來越多人關注陸股，滬港通吸金效應將不利台股表現。

近期台股大盤仍帶有濃厚控盤味道：控盤者不樂見大跌，也不希望大漲。七月台股漲到九五九三點，主管機關口氣轉向保守；八月初台股跌到九千點附近，主管機關釋出看法又偏向樂觀。就連九月一日員工分紅配股課稅緩徵共識，也是如出一轍。近期美股創新高、上證股市大漲，台股尚未跟上，可能有些內在因素待克服。

但以九月二日台股大跌一一三點，幾乎是全亞洲最弱勢來看，後市令人憂心。不過，技術面看來目前成交量仍低，頭部應不會在此成型，而是先衝高到國慶日再往下跌，屆時，大盤有機會挑戰九八○○點新高。因為目前離高點不過數百點，只要政策偏多立場持續，目標很快就到。

金融股、面板雙虎撐場

七月下旬股市急跌反彈以來，成交量大幅萎縮，前一波主流股僅剩金融股、面板雙虎撐場。少數半年報優於預期的股票，股價仍創新高，但包含晶圓代工及封裝類股、ＰＣ類股、ＤＲＡＭ及通路股，表現均反彈無力。ＬＥＤ上游業者股價破底，餿水油食安問題也衝擊食品股，加上部分中概股獲利不如預期、塑化價格跌幅加大，投資人在挑戰九五○○點之際須更加謹慎。

目前主流電子產業中，除蘋果供應鏈拉貨強勢，其他手機品牌紛暫緩推出，且因中國電信商取消補貼，也影響手機代工廠。沒有「吃蘋果」的產業，包括ＰＣ、ＬＥＤ晶圓上游、ＩＣ設計、封測業者、二線晶圓廠，紛紛在八月下旬出現訂單降溫或旺季不旺，八月營收不如預期。不排除是前幾月拉貨速度快，目前陷入短暫庫存消化，或需求不如預期，無論原因為何，都須小心提防。

近期大盤近關情怯，資金轉向跌深、中低價、低基期以及特定題材類股。例如面板、航運、第三方支付、電動汽車概念股、政策主導的３Ｄ產業、以及通過藥證的生技股，相對強勢。接下來，這些有題材的產業與個股仍有較高機會表現。

從八月八日反彈以來，台股成交量偏低，的確是一大隱憂。後市發展可能出現兩種情況：第一，大盤將如一一年二月大跌到三月中，反彈成交量不足，指數反覆作頭，然後再大幅修正。第二，可能像一○年一月，指數修正到二月中，反彈成交量低於前一波，大盤回測低點再上攻。考量今年有大選因素，第二種情況較可能出現。

（本文作者為財子學堂專欄作家）