電子四大天王領軍 指數先蹲後跳

今年上半年的台股，漲幅高居全球主要股市之冠，走勢穩中透強，但進入七月以後，「亂流」明顯增多，尤其近期受到多檔重量級電子股領先回檔，以及歐美股市下跌的影響，指數下探季線。不免讓人懷疑，台股今年多頭走勢結束了嗎？

回顧今年台股，從二月初農曆年開紅盤時低點八二三○起漲、到七月中旬的高點九五九三，總共漲了一三六三點，其間分別在三月、四月下旬兩次回測季線，回測的低點分別是八五○八點與八六七一點。若將這三個低點連成一條上升趨勢線，大致上和季線重疊，有如台股的「雙保險」，是相當有力的支撐。且先前兩次回測季線時，有一共同特色，就是當天加權指數都是收紅Ｋ，且都是波段最低點與起漲點。

不過季線的支撐與慣性，卻因近期指數的重跌而被打破。投資人也不用過度擔心，以今年漲幅一三六三點計算黃金切割率，從九五九三點拉回○•三八二為九○七二點，也具有強力支撐的效果。

季線支撐強 拉回彎腰撿寶

當然，如果九○七二點、甚至九千點大關都失守，則代表台股將進入比較大波段的修正走勢。幸好從總體經濟的基本面、上市櫃公司的獲利狀況，政策方向以及國際大環境等因素來檢視，也都呈現正面發展，現階段台股馬上跌破九千點的機率並不高。

首先，近期美國、中國陸續公布第二季ＧＤＰ（國內生產毛額）成長率，表現優於預期；國內第二季ＧＤＰ年增率也達三．八四％，是去年以來單季新高。

在總體經濟好轉下，上市櫃公司獲利也會水漲船高，據證交所統計，第一季全體上市櫃公司稅後純益達三七九五億元，是十二年來同期新高。而第二季整體營收季增率已達九％以上，第二季獲利可望更上一層樓。上櫃公司的整體獲利持續成長，是股市上漲重要條件，建議投資人在檢視財報時，也可留意此一數據。

既然如此，為何多家重量級電子股，如台積電（二三三○）、大立光（三○○八）、聯發科（二四五四）、華亞科（三四七四）等，公布優異財報，股價卻重挫、法說行情失靈呢？主要是上半年這些個股漲幅已大，一有風吹草動，或後勢稍不如預期，容易引發獲利了結賣壓，這就是近期台股回檔的主因，但也剛好提供投資人「彎腰撿寶」的好機會。

至於政策面，從財經部會首長近來對台股的發言，往往可以嗅到多空方向與政策走向。例如七月上旬金管會主委曾銘宗的「審慎樂觀」說，現在看來，等於就是為台股降溫，不希望指數漲太快，但並未看壞後勢；當時他特別提到，到八月中旬第二季季報公布後，再發表最新看法。

不過，今年由於前述強勁的基本面，以及寬鬆的資金面，加上後年初還有總統大選，預估接下來除非出現重大變數，政策應會繼續偏多。因此台股在財報全部公布前，應在季線附近整理，八月下半月可密切留意曾主委的最新說法，作為行情發動的訊號。

賺選舉紅包 留意四大天王
 

至於高點出現的時間，由於十一月底將舉行九合一選舉，依過往經驗，股市通常在選前二至三個月達到最高峰，之後進入整理；加上美國量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ）預定在十月全部退場，屆時升息的預期勢必對股市造成影響，因此預估九或十月可望見到波段高點。

若回到技術面，台股在上半年順利突破九三○九點後，下一步要挑戰的是二○○七年高點九八五九，而在當年七月，大盤出現五兆元新台幣的成交量，更是史上第二大單月成交量，當時在九六○○點以上的套牢區，也將是接下來台股要努力的目標。

另外，許多投資人最關心的是，今年台股能否登上萬點？其實不必陷入破萬點的迷思，就算今年沒有達成，只要明年景氣持續復甦，加上為總統大選布局，攻上萬點的機會仍然相當高。

更重要的是，近年來的投資，選對股才是獲利重心，當七月電子股拉回時，金融、中概順勢撐盤，包括食品、玻陶、鋼鐵、水泥等，全面展開補漲行情；但從全球大環境來看，今年台股的攻擊主軸仍是電子股，尤其台積電（二三三○）、大立光（三○○八）、聯發科（二四五四）及鴻海（二三一七）等「四大天王」走勢，更牽動台股後勢上攻的力道。

所以，當指數重新發動攻勢，投資人仍要以「四大天王」為觀察重點，並布局相關的族群或個股，賺一個漂亮的選舉紅包。