七、八月除權息旺季來臨，除了高股息股外，現金減資盛行也是今年除權息季節特色，但不少個股已反映利多，投資人可留意具現金減資實力的個股，在明年新稅制上路前後，仍有機會搶搭節稅行情。
當金管會主委曾銘宗的發言態度，從「非常樂觀」轉為「審慎樂觀」，似乎暗示，政府要對九五○○點的大盤試踩煞車。同時，外資亦出現近期難得一見的賣超動作，隨著美股進入超級財報周，以及七月底、八月初上市櫃公司將陸續公告半年報，投資人這時應好好檢視手中持股，淘汰股價過於投機的個股。
除了留意半年報效應外，第三季一向是除權息旺季，今年除權息的特色，還有現金減資，目前有近二十家公司宣布要現金減資，為台股史上難得看到的盛況，明眼人都可以看出，主要是為了規避明年個人所得稅最高級距增為四五％、可扣抵稅額減半，還可以不用繳二％的健保補充費；此外，股本變小後，可以提高ＥＰＳ（每股稅後純益）和ＲＯＥ（股東權益報酬率），可說是一舉四得。
瞄準百元以下個股 軟體、ＩＣ設計族群可期
倘若現金減資搭配現金股利，更能激勵股價上漲，讓大、小股東都樂開懷，今年以來，國巨（二三二七）、精英（二三三一）、智寶（二三七五）、奇力新（二四五六）、敦南（五三○五）、茂達（六一三八）、森鉅（八九四二）等，股價漲幅都相當亮麗，除了基本面撐腰外，「現金大方送」也是重點題材。
市場有此一說，表示今年股價走高，方便有心人士逢高賣股，進而在股價下跌後以外資身分買進持有，畢竟現在的稅制對內、外資大小眼，轉成外資身分可以降低稅賦負擔，目前外資持有台股比重達三七％，未來不排除進一步增加。
不過這些宣布現金減資的公司，股價已在第一時間反映大部分利多，儘管在除權息前還有機會再走一波，但漲幅可能不若上半年走勢凌厲，因此投資人不妨將目光轉為留意未來有實力現金減資的個股，逢低布局，其中帳上現金是否充足、負債比率不能過高，以及本業是否有穩定現金流入，都是必須過濾的財務指標。
但在這裡要考量股價位置，以大立光（三○○八）來說，雖然營運活動現金流量為正數、負債比率僅有一八％，且帳上每股現金高達一六一元，然而現在股價超過二三○○元，已經可以在南部偏遠地區買一間房，如果現金減資二成，股價將逼近三千元，不利於交易活絡，尤其台股法令不允許股票分割。類似情況的還有漢微科（三六五八）、聯發科（二四五四）等。
因此如果鎖定股價在百元以下，且財務指標符合條件，則有十五檔個股值得中長期追蹤。包括訊連（五二○三）、聚積（三五二七）、原相（三二二七）、精誠（六二一四）、崇越電（三三八八）、安國（八○五四）、協益（五三五六）、永記（一七二六）等。這些公司當中，不乏軟體、ＩＣ設計、造漆等，資本支出相對較低的行業，一旦現金減資，對公司後續營運影響有限。
負債比低、現金股利豐 協益、永記值得留意
電源供應器廠協益，就是未來可能現金減資，或分配巨額現金股利的個股。公司歷經一年多訴訟流程後，獲得前董事長掏空案的民事和解賠償金十二．三億元；以股本近十三億元計算，對ＥＰＳ貢獻高達九．五元，金額可望於第三季入帳，法人預估，協益全年ＥＰＳ至少有十五元。
過去四年，協益稅後ＥＰＳ均超過半個股本，今年第一季也有一．三四元，本業經營狀況良好，且四年來營運活動現金流量維持淨流入，而目前帳上現金加短投超過二十億元，每股現金十五．七元，負債比率只有二六％，倘若站在節稅角度考量，明年透過現金減資回饋給股東，會比發放現金股利有利。
另外，傳統績優生永記，以「虹牌油漆」品牌行銷兩岸，並拓展到東南亞與美國市場，一直以來獲利都相當穩定，近八季因上游原料價格疲軟，毛利率從二三％左右，增加到近三○％，單季平均獲利從約一．三元，升至一．五八元。公司目前負債比率僅有一五．五％，今年預計配發四．二元現金股利，顯示帳上現金充足，同樣是未來可以留意的現金減資概念股。
