這次越南排華行動可視為台商投資越南的大利空，但是大利空襲來，有人撤退，也有人逆勢大進擊。依我看來，假如六四天安門事件開啟中國黃金20年，這次越南事件很可能是東協黃金10年的新起點。
中越西沙群島鑽油平台的主權糾紛，引發越南排華行動。
排華事件影響台灣資本市場
排華事件影響台灣資本市場
根據初步統計，這次暴亂主要影響的地區在平陽省、同奈省及胡志明市，台商受損失約二二二家，其中平陽省一七五家，同奈省四十一家，胡志明市六家，巴地頭頓省一家，受影響的台商以鞋業、紡織、家具業最嚴重；而這個事件，也對台灣的資本市場造成重大影響。
五月十四日台股開盤，有六家公司跌停板，包括伸興、銘旺實、凱撒、儒鴻、廣隆及強盛，都是在越南投資的代表性企業，被稱為「越概股」。而根據交易所公開訊息觀測站公開的資料顯示，上市櫃公司有二十家宣布越南子公司暫時停工，塑化、紡纖、造紙、鞋業及鋼鐵業受波及最大。而台灣最大企業的台塑集團，包括台塑越鋼廠、台灣興業、福懋的越南廠都受到衝擊。
越南排華暴亂，起源於中越西沙群島鑽油平台的主權糾紛，但台商卻在排華暴亂中慘遭重創。這事件在台灣的電視媒體廣泛報導，越南駐台代表也多次在外交部召開的記者會上表示抱歉，並且願意給台商租稅優惠及工廠損害的賠償損失，並大力呼籲台商不要走。
這次越南排華暴動，是台商撤出越南另尋新生產基地？或是加碼再投資越南的另一次大機會？又到了一個歷史抉擇的轉捩點。從歷史角度來看，每一次危機都醞釀了另一次大機會，最具代表性的一次是一九八九年六四天安門事件。
八九年，中國的學生運動在北京天安門廣場前集結，最後中共派出坦克鎮壓，江澤民臨危受命出任總書記，那時很多台商看中國暴亂，紛紛連夜逃出中國；但是從中國經濟史來看，六四可能是加碼中國投資最好的時點，因為中國加速改革開放。九二年中國開設股票市場，滬深交易所成立，這是股改的新里程碑，到了九四年國務院總理朱鎔基主導匯改，人民幣與外匯券併軌，人民幣兌美元從五．七元狂貶到八．七元，黑市更是叫價到十二元兌一美元。
人民幣狂貶，為中國帶來強大競爭力，此時在九○年代初期，台灣為了分散台商投資，李登輝總統大力推動南進政策，鼓勵台商赴東南亞投資；沒想到朱鎔基一記匯改，人民幣狂貶，讓台灣南進政策完全破功。
台商從南進轉成西進，東協各國在資金逐漸流失的衝擊下，九七年爆發了亞洲金融風暴，那時泰銖從二十二．二狂貶到五十四．五，菲律賓披索從二十六．八貶到五十八．五；印尼盾從一九一六狂貶到一六九五○，馬哈迪執政的馬來西亞最後宣布馬幣以三．八釘緊美元，一場亞洲金融風暴讓東協各國元氣大傷，泰國股市在九四年外資積極介入中曾創下一七八九點的歷史天價，但亞洲金融風暴席捲而過，最後泰國股市慘跌到二○四點，到今天為止，泰國股市還沒有回到九四年的位置。
所以說，六四事件是揭開中國黃金二十年的最關鍵轉捩點。這次越南反中暴動，雖然對台商造成重大傷害，但很可能是台商投資東協很重要的一次轉折點，說不定是東協市場的下一個黃金十年。因為中國強大了，東協各國有低價優勢（包括低物價、低工資、低基期），加上人口及戰略價值，東協接下中國一九七八年改革開放黃金三十年的腳步，很值得期待。
東協市場表現十分亮眼
東協市場表現十分亮眼
東協目前擁有六億人口，其中印尼就有二．五億人口，中產階級的數目約四千萬，一七年將增加到八五○○萬。儘管泰國有政治動亂，菲律賓時有颱風襲擊，但去年ＧＤＰ〈國內生產毛額〉成長平均仍有七．二％，今年可達五．二％，這是中國約七．五％成長下，亞洲另一個高成長的地區，況且年輕人口持續增加，內需成長強勁。
英國倫敦《金融時報》報導，東協國家到二○三○年人口還可再增加一億人，將達七億，且以年輕消費者居多，加上東協各國財政日趨健全，企業對外資的依賴度降低，資本市場的發展也更厚實。
假如○八年金融海嘯從全球資本市場的表現來看，東協各國是全球表現最亮眼的市場，美國道瓊指數從海嘯後的最低點六四六九．九五點漲到這次最高點一六七三五．五一點，漲幅約一五八％，德國股市則上漲一七三．九％，但是新興的東協市場表現比成熟經濟體更亮眼。
其中印尼股市從一○六九．三四點大漲到五二五一．二九六點，大漲三八二．一五％；菲律賓股市從一六八四．一五點大漲到七四○三．六五點，大漲三三九．六％；泰國股市從三八○．○五點大漲到一六四九．六九點，也漲了三三四．○七％；漲幅較小的馬來西亞股市也從八○一．二七點漲到一八八二．二點，漲幅也有一三四．九九％。這幾個新興的東協市場股市幾乎都大漲三倍，一直到去年才出現小幅度的回檔。
一三年菲律賓股市小漲一．三二％，泰國股市則在政局動亂中下跌六．四％，印尼股市漲多拉回，但全年只小跌○．九％，馬來西亞則是去年表現最亮眼的市場，全年大幅上漲一一．五三％，只略遜台股表現，而新加坡股市全面幾乎零漲跌。
但是休生養息一年的東協市場，今年又恢復活力，年初以來，到五月十九日為止，菲律賓股市又強力上漲一六．六八％，泰國再漲八．六一％，印尼股市再度逼近去年最高點，全年漲幅達一七．三三％，而去年表現亮眼的大馬股市今年仍有○．七七％的漲幅，表現仍很亮眼。
這次爆發動亂的越南，○三年曾被高盛列為金磚第五國，吸引全球外資卯足全力挺進；但是越南官僚體制效率不佳，加上公共投資不足，因此，當大家一致看好越南潛力時，越南盾卻出現大幅貶值，股市也大幅下跌的窘況，讓過去看好越南的投資客都鎩羽而歸。
越南股市逐漸擺脫窘態
越南股市逐漸擺脫窘態
越南胡志明股市在○六年左右一度大漲到一一七三點，到了○九年又慘跌到二三四．六六點，股價一口氣修正了八成，這兩年胡志明股市又從一二年的三三二．二八點爬起來，去年胡志明股市大漲二一．九七％，在亞洲股市表現僅次於日本，而河內股市去年也漲了一八．八三％。今年以來，胡志明與河內股市雖有回檔，但是胡志明股市在一四年仍有五．六三％的漲幅，河內股市則上漲七．○七％，越南股市逐漸擺脫窘態，漸入佳境。
股市的大漲，展現了東協國家再起的新生命力，但從更大戰略來看，東協的再起，有幾個關鍵的要素，一是經過亞洲金融風暴後，東協各國幣值漸趨穩定，一方面是九四年人民幣大幅貶值的噩夢不再。從九四年起，人民幣已從八．七升值到六．○三七，這二十年間，人民幣升值逾三○％。也就是說，九○年代東協受到人民幣貶值傷害的壓力不再。目前泰銖約在三十二兌一美元左右，馬幣在三．二左右，幣值已相對趨於穩定。
二是中國的工資、物價、房價相繼都在高基期，這些年製造業不斷大遷徙，從中國沿海到西部，如今台商逐漸移轉到東協各國。這次中越衝突引爆了排華動亂，至少涉及的台商逾千家，越南逐漸顯現生產基地的角色。因為從越南延伸到柬埔寨、寮國，甚至是緬甸，這是台商未來遷徙的主要路徑。越南加上柬埔寨，正逐漸形成成衣代工的聚落，除了台商聚陽、儒鴻相繼設廠，中國的互太、天虹、申洲國際也紛紛將工廠南移。
因為有ＴＰＰ〈跨太平洋夥伴關係協定〉的誘因，中國與台灣紡織業幾乎都在越南、柬埔寨聚焦，像聚陽在東協的布局很全面，中國的生產比重一一％，菲律賓八％，柬埔寨達二五％，印尼三六％、越南二○％。去年我到河內芒街參訪的天虹紡織，在廣寧省及同奈省都有大擴廠的動作。以目前越南紡織品關稅平均約一七．五％的稅率，化纖原料及成品約二五至三二％的稅率，一旦越南加入ＴＰＰ、關稅降到零，這個威力是十分大的。
第三個最重要的關鍵是中國崛起三十年，美國亞太戰略的改變，中國國力向外延伸，美國加大亞太布局。今年四月間，歐巴馬的亞洲行走訪日本、韓國、馬來西亞及菲律賓，似乎在構建圍堵中國的大戰略；其實去年十二月，東南亞國家領袖就與日本首相安倍晉三舉行高峰會議，美國前後兩任國務卿從希拉蕊到凱瑞都勤走東協國家。
在美、日、中三大經濟體競奪經濟與政治影響力之際，東協各國戰略地位提升，澳洲福林德斯大學國際關係研究院院長庫克最近說：「中、日在東協戰況激烈，當強權對你有興趣，就可創造機會，東南亞國家要擔心須在中、美、日之間做選擇。」當然美、日有結盟對付中國之勢。
這次台灣的服貿爭議引出的ＲＣＥＰ〈區域全面經濟夥伴協定〉與ＴＰＰ，就是強國主導的新區域經濟整合的運作，ＲＣＥＰ是以原來東協十國為主，加一是加中國，加三是再加韓國、日本，加六是加印度與紐澳。東協區十國不論加一、加三、或加六，中國都扮演了重要角色。
而ＴＰＰ是中國除外，美國主導的跨經濟組織，除了智利等四個中南美洲國家，外加紐澳，還加上越南、汶萊、馬來西亞與新加坡四個國家，越南被視為ＴＰＰ中最重要的國家。這次越南反中，美國的圍堵戰略可能扮演很重要角色。
從釣魚台引發的中、日爭議，到中菲為了黃岩島衝突，整個西沙，南沙的主權爭議可能隨時會上演，這是亞洲戰略的一環，台商置身其中，很難不受影響。
另一個是東協各國領導人漸孚眾望，除了泰國仍陷紛亂外，多數東協各國領導人聲望日高，像菲律賓總統艾奎諾三世，印尼總統尤多耶諾，到可能是下一任總統的民主奮鬥黨總統提名人佐科威，看起來都有不錯的政治聲望，這是東協政治變局中的一股穩定力量。
這次越南排華運動，可視為台商投資越南的大利空，但是大利空襲來，有人撤退，也有人逆勢大進擊。依我看來，假如六四天安門事件開啟中國黃金二十年，這次越南事件很可能是東協黃金十年的新起點。
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