外資力捧 權值股成大盤支柱

「假設外資資金流入新興市場趨勢不變，與其他地區相比，台灣財政體質較穩，又是外資相對重視的市場，一旦資金湧入，買進的一定是權值股。目前傳產權值股評價偏低，電子權值股也不算太高，因此我對台股後市較樂觀。」

四月二十五日，大盤重挫一七一點，市場多頭氣氛為之一挫。近一個月績效領先、操盤國內最大台股基金的國泰小龍基金經理人黃國忠，卻罕見認為接下來台股表現不會太差。

黃國忠向來對盤勢謹慎保守，但他這次看多台股的原因，是一來外資資金持續流入新興市場；再來，權值股評價普遍偏低，外資持續流入的環境，對權值股相對有利，可望成為盤面支柱。

除此之外，第二季歐、美經濟復甦力道都有增強，中國大陸也公布針對特定區域的經濟微刺激方案，從景氣面、資金面或價格來看，對權值股都有利，因此台股行情也不必過度悲觀。

外資買超趨勢不變

不只台股如此，歐美股市資金也逐漸從高成長股轉進價值型股。特別是股價被低估的藍籌股，近期表現陸續轉強。「未來中小型股雖不至於全軍覆沒、都沒行情，但走勢差異肯定很大。」

黃國忠認為，成長動能較佳的中小型股，在近期大盤修正後，還有繼續往上空間，但成長性有限的個股，這波走勢可能告一段落。特別是，中小型股價位已高，店頭市場整體周轉率明顯過熱，由權值股接棒演出的機會濃厚。

統一黑馬基金經理人尤文毅也表示，不論就產業面或基本面來看，第二、三季表現都不錯，台股中長線行情仍有走強機會。儘管大盤受到公司財報數字公布、獲利展望不如預期等原因拉回整理，但修正過後好買點浮現，反而有利於台股儲備能量、先蹲後跳。

日盛首選基金經理人蔡昀達，同樣看好外資回流，且側重大型股的趨勢。「對投資人來說，九千點是心理關卡，短期間就算站上，指數也走不遠。主因在股東會陸續登場，在此之前停資停券，將使個股成交量縮，資金動能缺乏，呈現價量背離。但跑了內資，卻阻擋不了外資持續進場。」

他解釋，去年第二季底，外資便陸續流出新興市場，迄今流出與流入比例仍相當懸殊，截至今年四月下旬，流出金額比流入金額還高出近七倍。「外資資金龐大，就像火車一樣，要立刻掉頭不容易。換言之，短線要看到外資停止買超，機率不大。」蔡昀達表示。

當外資成為台股撐盤要角，投資人選股就要抱緊權值股，跟上外資順風車才安全。就近期外資買超來看，方向仍以電子股為主；傳產龍頭股因短期欠缺利多，上漲動能平平；加上被Ｆ股財報不實疑雲拖累，短期內展現上漲活力的機會較低，但投資人可從中留意中長線進場機會。

蘋概是法人買超重點

若以短打操作，鎖定電子權值股仍是市場共識。尤其是股王大立光（三○○八），第一季獲利持續繳出好成績，深受外資青睞；在大盤急拉修正下，股價仍站穩漲停，氣勢如虹。法人預期，只要大立光不熄火，權值股還有表現空間，稱得上是台股精神指標。

大立光等電子股接下來的重頭戲，將是蘋果新手機發表效應，讓相關權值股成為近期法人買超重點。

其中，市場預期iPhone 6將由鴻海（二三一七）及和碩（四九三八）組裝，截至四月二十五日為止，近十日外資買超張數之首即為鴻海，買超逾十萬張；和碩也在買超前十名之列，累計買超二萬二千多張。

積極爭取蘋果訂單的軟板大廠欣興（三○三七）及嘉聯益（六一五三），同樣在近期外資買超名單中。

以近十日來看，外資累計買超欣興逾五萬張、排名第三，近一個月累計買超七萬四千多張；嘉聯益，近十日外資則買進一萬八千多張、排名第十三，近一個月累計買超二萬五千多張。可見蘋果效應仍是電子股主要的利多來源。

「今年，智慧型手機滲透率表現大躍進，不但量顯著成長，質的部分也明顯提升。至於蘋果新機發表，市場期待很深，判斷五、六月時，上游供應鏈股價就會搶先發動，值得持續追蹤。」蔡昀達說。

他進一步指出，今年電子股布局主軸，除了蘋果及智慧型手機相關個股，因應網路傳輸需求，雲端及物聯網相關公司業績可持續成長，也是下半年台股布局重點，投資人可留意。

這波台股急殺，其實是強勢一段時間後的回檔，投資人不妨以中性心態，看待這波震盪；並從價值選股角度，重新布局評價相對偏低的大型龍頭股、權值股，及下半年具成長空間的潛力標的。所謂賤取如珠玉，就是這個道理。