指數箱形整理 鎖定10檔法人認養股

隨著全球股市領頭羊美股節節攀升，以及外資轉賣為買，台股成功回補農曆年前的跳空缺口，準備挑戰一月高點八六六八點；而上櫃指數更是一馬當先，不但持續創下今年新高，而且成交量來到三百億元以上，成為多頭人氣指標。

不過，大盤指數來到前波套牢區，財政部打算提高金融營業稅和調整兩稅合一政策，卻為後市增添不少變數，這兩項賦稅直接對金融股和高股息股相對不利，未來各方贊成、反對意見的角力，以及立院的修法進度，將牽動股市的漲跌。

此外，指數雖然成功回補兩個向下跳空缺口，但成交量在現股當沖退燒後，一直維持在八、九百億元水準，周成交量僅有四二○○億元，遠不及一月高點的五千多億元。而外資儘管轉賣為買，但二月仍淨賣超三百億元，顯然回補力道並不積極，這些都讓多頭要再攻新高充滿挑戰。

成交量不足 宜區間操作

中長期來說，ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）仍是影響股市主因，聯準會會議紀錄顯示，除非美國經濟轉差，否則將在第四季結束購債，且部分鷹派成員甚至提到升息的可能，因此未來熱錢的流動對新興市場國家仍有一定衝擊。

此外，中國錢荒和影子銀行問題，以及台灣人民幣存款餘額在一月底突破二千億元人民幣所產生的資金排擠效應，都是投資人接下來要留意的課題。

儘管潛在變數不少，所幸全球景氣持續復甦提供多頭陣營最大的支撐，其中美國近期經濟數據受到寒冷氣候影響，表現不如預期，但法人預料在天氣回暖後，仍會往正面發展。

至於台灣年底將進行七合一選舉，加上三月《服貿協議》過關機會不小，政府心態偏多不變，因此指數回檔空間有限。目前大盤進行箱形區間整理機率較高，即八二○○點的年線位置和八七○○點之間，「低買高賣」仍是現階段投資操作最高指導原則。

在選股方面，上市櫃公司在三月將開始公告去年財報，今年以來漲勢投機的中小型股，倘若基本面不佳、持續虧損、漲幅過高且只靠題材炒作，投資人最好逢高獲利了結。

重量級權值股在成交量欲大乏力下，除非外資持續積極買超，否則漲勢拉抬容易受限，目前走勢較強勢的以日月光（二三一一）、華碩（二三五七）、大立光（三○○八）為代表，其餘多半維持高檔震盪，而金融股因面臨營業稅調高變數，恐怕需休息整理一段時間。

在成交量未有效放大、指數箱形整理下，大盤還是以個股表現為主，而法人集中買超的標的，股價走勢較為活潑，其中外資和投信同時站在買方、且股價站上月線的股票，應是三月以後可以留意的方向。

目前符合條件的個股，包括智原（三○三五）、菱生（二三六九）、日月光、世界（五三四七）、德律（三○三○）、和大（一五三六）、怡利電（二四九七）、偉詮電（二四三六）、聯詠（三○三四）、中光電（五三七一）、康舒（六二八二）和華邦電（二三四四），在法人認養加持下，未來股價易漲難跌。

智原去年受到消費性產品衰退影響，股價走勢不如預期，但今年因該產品比重下降，加上通訊產品開始大量出貨，轉機性十足，使得法人今年以來積極買超，預估第一季營收將來到十五．二億元，較去年第四季小幅減少四％，呈現淡季不淡情況，ＥＰＳ（稅後每股純益）為○．五七元，全年上看二．七六元。

穿戴裝置夯 菱生現轉機

另一值得注意的轉機股則為菱生，過去公司受到ＰＣ銷售不如預期影響，電源管理ＩＣ封測業績持續衰退，使得過去兩年稅後ＥＰＳ僅有一元上下水準，今年隨著微軟停止更新ＸＰ系統、換機潮來臨，電源管理ＩＣ開始恢復成長。

而具成長性的ＭＥＭＳ（微機電系統）封裝，菱生受惠客戶訂單增加，加上穿戴裝置夯，今年估計占營收比重上看二○％，全年ＥＰＳ有一．四元，近期投信法人積極介入，季底有機會上演作帳行情。

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