台股前方的障礙愈來愈少了，沒有人能準確掌握今年股市的方向，但一項負面衝擊似乎正在減弱，即為了對抗國外熱錢而採取的緊縮貨幣政策。
中國為了遏止先前寬鬆貨幣政策所點燃的投機狂潮，在一一年第一季開始緊縮，很快地，商品價格隨之崩盤；這並不令人意外，因為之前中國才瘋狂地搶購從地底下挖出來的任何東西。
其他新興國家，包含台灣，則被迫採取因應措施，來對抗聯準會、日本央行和歐洲央行施行寬鬆貨幣政策，所創造的資金海嘯。聯準會有權力「印鈔票」，但還是得靠銀行體系把流動性傳導出去，否則貨幣政策的刺激效果就會受到限制。可是除非看到有一丁點成長的跡象，否則銀行端不敢放錢，一般民眾也不願意借錢。
於是，聯準會的貨幣刺激效果，反應在台灣和亞洲、拉美等地，就算沒有激勵這些地區的實體經濟，至少也推升了不動產的價格。因此，就這個角度來看，台灣央行的確有必要緊縮貨幣供給，並嚴格「關切」本國匯率走勢。
美國經濟似乎正在加速成長，歐洲也開始出現正成長，對台灣而言，所有的發展都愈來愈好。幾乎是當聯準會討論要縮減購債規模之際，美國長期利率開始上揚，新台幣開始走貶。當年雷曼兄弟危機爆發後，韓元貶值近三○％，新台幣並未走貶；當日圓於一二年底貶值二○％時，新台幣也沒有貶值。但現在新台幣開始貶值，台灣經濟可望逐漸轉強。未來在聯準會持續退場的趨勢下，新台幣還有進一步走貶的空間，對台灣出口業者形成一股支撐力道，但貨幣政策的走向仍須留意。
一一年中國人行執行緊縮政策時，私人企業頓失籌資管道，包括台灣中小企業在內，這為台灣銀行業創造獲利豐碩的放款機會，估計放款規模達新台幣一兆元。這些資金是以美元計價，且大都轉換成人民幣，一旦新台幣對人民幣大幅貶值，這些放款也將坐享匯兌利益。
台股前方的障礙愈來愈少了，沒有人能準確掌握今年股市的方向，但一項負面衝擊似乎正在減弱，即為了對抗國外熱錢而採取的緊縮貨幣政策。台股繼去年榮登除日本外的亞股表現最佳市場之一，目前看來，展望仍舊樂觀。
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