蕭明道：月線守穩、成交量千億 布局上漲角度陡峭強勢股

送走蛇年，迎向馬年，台股要乘勝追擊，就技術面來看，短時間內還無法釐清指數方向，不論從日線或周線角度，皆是混沌局面。從好處想，大盤變化不大，暫時也就沒有大跌風險，外傳「元宵變盤」一說，估計可能性也不高，指數在八○○○點附近仍有強勁支撐。

各方持續角力
趨勢不見得馬上翻空

台股封關前，外資進，本土投資人卻陸續退場，各方力道持續角力，東拉西扯結果，大盤也就僵在這裡，預期馬年初始，行情將相對清淡，甚至整個二月都看不到令人興奮的演出。主要原因在台股資金只有一套，二○一三年至今，大盤從未出現「雙主流」格局，亦即傳產及電子，或金融及電子類股同時上漲。

尤其電子股支撐台股半壁江山，就算大盤輪漲，也不是所有電子股皆雨露均霑，全面翻揚。過去萬馬奔騰氣勢不再，除外在環境改變外，市場資金有些膽怯，恐怕還是主因；在同一套資金運作下，每回多頭上攻，也就只容得下一種族群表現，與過去全面性上漲情況相比，眼前台股顯然乏味許多。

若為第一季台股定調，接下來指數往下震盪機會高，但趨勢不見得馬上翻空，未來怎麼走，仍須觀察兩大重點，一是月線高扣抵位置能否有效守住，另一是，成交量不可又長期萎縮至一千億元以下。

目前月線在八五○○多點，月線扣抵位置則在八四○○點附近，一旦指數跌破八四○○點，代表月線將開始下彎，對後勢行情極為不利。許多做中長線的上班族，將季線視為依歸，這條線也有「生命線」之稱。不少人以五十五日均線替代季線，現在看這條線已逐漸走平，但在「休養生息」過後，究竟是「喝了再上」，還是一路下彎，目前還無法定論。

如果以季線當作進出指標，投資人可在季線從揚升到走平過程中，慢慢減碼手中持股，一旦方向出來，線形反轉下彎，就立刻出場。在此之前，應先確定月線方向，才能讓自己提前做好進出準備。

另一個觀察指標，在大盤成交量。自開放當沖以來，台股平均成交量約一千億元左右，政府費盡心思，使出絕招，就是為活絡股市。當投資人已習慣當沖交易，將量衝高至一千億元以上，日後一旦交易量萎縮、低於這個水準，就代表投資人連當沖都沒興趣，人氣散盡，行情不走空都難。

短線大盤突破九○○○點機會不大，要跌破八字頭也不容易。若能利用二月暫時脫離台股，盡情遊山玩水，當一段時間過去，再回頭看，或許又有不同體會，甚至先前想不通的事，都能豁然開朗。就像喝茶，用頂級茶葉沖泡，每天喝，久了也會覺得茶味清淡。台股狀況正是如此，行情不夠振奮人心，看久了也會麻痺。

成敗在選股
先從ＤＭＩ線形著手

大盤走勢固然乏善可陳，但個股表現卻未必；接下來，輸贏關鍵仍在選股。要挑選強勢股，ＤＭＩ（趨向指標）是相當管用的工具。所謂ＤＭＩ，是由四條線所構成的一項技術指標，包括正ＤＩ、負ＤＩ、ＡＤＸ及ＡＤＸＲ。當正ＤＩ值突破負ＤＩ值時，代表行情翻多，搭配ＡＤＸ由下往上翻揚，就是多頭展開攻擊的訊號。

更直接來講，要找馬年投資標的，得先從ＤＭＩ線形著手，接著，要看上漲角度是否陡峭，再觀察量。市場上有人作多、也有人作空，都無所謂，重點是哪邊力道強勁。若是多方力道大，上漲角度陡，投資人便要順勢作多；反之，空方力道大，就不該逆勢而為。藉由時間、量、價、角度關係，便可看出股價方向，及決定用多少資金進場。

以中磊為例，一三年十一月，正ＤＩ即突破負ＤＩ，且ＡＤＸ反轉向上，出現波段起漲買點。目前八日、二十一日及五十五日均線皆扣抵低值，均線呈現多頭排列；再從月線角度觀察，股價在漲多修正過程中，回檔角度一波比一波緩，且上漲有量，壓回量縮，也符合多頭量價結構。

另外，森鉅也是ＤＭＩ指標篩選過後，相對強勢的個股，馬年開紅盤後，也可多加留意。但要注意，不論中磊或森鉅，一旦日線出現一根大量長黑，摜破前波低點，只要反彈不再創新高，周波段行情就算結束，投資人不可戀棧。

事實上，以技術分析為主的投資人，應保持靈活的操作彈性，轉瞬之間，個股及盤勢變化得細細品味。將股市當作自變數，自己則是因變數，隨時跟著市場變動，或依據股價走勢，改變作法。

還有些技術派投資人，會將基本面當作輔助工具，希望從各種面向，來強化自己持股信心。切記基本面只能當作參考，不能放在心上。當線形轉弱，或買進理由不在時，就要從一而終，依照什麼條件進場，就得依照什麼條件出場。

一旦技術面運用純熟，就能了解什麼是「無招勝有招」，以及「見招拆招」。即當市場變化太多太快，沒有計畫就不易被制約，反而是最好的計畫。

蕭明道
現職：專業投資人

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