台灣人為什麼愈理財愈沒安全感？

「ＱＥ（量化寬鬆貨幣政策）究竟要不要退場？」「利率何時會走升？」「現在是要買股票，還是買債券？」「美股屢創新高，現在進場會套牢嗎？」種種的問題，都顯示全球投資人的不安。因此，貝萊德集團今年第三季發出對全球一萬七千人所做的投資意向大調查，透過調查，了解全球投資人的理財需求與投資行為。

貝萊德亞太區（日本除外）零售業務主管莫達文（Damien Mooney）表示，過去幾年來全球經濟出現巨大變化，民眾也試圖在這多變的處境中找出路，但顯然要達到此一目標並不容易。

在這項調查中，台灣受訪者占了一千位，其中可投資資產超過三百萬元以上的貴賓理財戶占三成，其餘七成是一般投資大眾。調查意外發現，台灣投資人與全球投資人比較起來，雖然主動積極，但對中長期的理財規畫卻極度沒信心。

對中長期規畫極度沒信心

在訪問題目一開始，五六％台灣受訪者表現出對未來的財務狀況感到樂觀，遠高於全球平均的四八％。有超過半數的台灣人把「能夠從投資中獲取收益」當成投資理財的第一順位，有七三％的人認為有信心可以達到這項目標；其次是為退休而準備也占了五成。

亞洲在金融海嘯受傷程度較低，目前在投資中有獲利的台灣人比率高達六五％，高出全球平均值一倍，這與台灣人提早投資又努力很有關係。根據調查，六四％的台灣人花最多時間在計畫與檢視自己現階段的存款與投資狀況，此比率也高出全球平均值一倍，可見台灣人對投資理財很積極。

聯傑財務顧問執行長蕭碧華認為：「台灣人因為面對大環境的不景氣，台灣自身的未來前景不明，再加上政策的反覆變化，不再那麼相信勞退、勞保能為未來生活帶來穩定性，使得台灣人認為，要靠自己為退休做打算，比較有保障。」

台灣人吃苦耐勞的性格，堪稱是全球數一數二，不僅積極儲蓄投資，更不敢太過消費。調查顯示，如果每個月多賺五千新台幣，不論是富人或一般市井小民，都有四三％的人選擇把這筆錢存起來；選擇多消費在日常用品或是其他項目的人，大約都只占一○％。

也因此台灣人在投資性格上趨向保守，有六成投資人，偏好把現金挪移到能夠保證獲得回報的工具；也有四二％人，願意放在不會損失本金的投資工具上，遠高於全球平均值。

風險抗壓性不足

這樣的投資偏好，也能解釋為何大部分台灣人只能承受五％以下的虧損。調查分析，有三成五投資人只能承受五％以內的投資損失，若再加上一七％完全不能承受損失的比率，等於有超過半數的人是極度保守，也顯示出台灣人對風險程度的抗壓性明顯不足。

因此，台灣人習慣把現金存起來，有九成的台灣人擁有現金存款和儲蓄帳戶，此比率在全球則是七六％。莫達文指出，持有大量現金的代價其實可能頗為昂貴，因為現金價值將逐漸被通貨膨脹所蠶食。

此外，不管台灣的貴賓理財戶或是一般投資大眾，在做理財規畫時，有超過三成把追求穩定收益當成理財目標。但莫達文建議，如果偏好固定收益商品，必須要更深入了解各項商品的差異。

雖然台灣人在理財方面非常的主動積極，但因為台灣人較重視收益、害怕損失，所以投資的產品較為「被動消極」，四二％的人會把錢放入儲蓄存款，來避免資產損失；而為了得到固定的收益，四八％的人會投資有配息的股票，這也使得財富成長的速度不如預期。

貝萊德在接近訪問尾聲時也發現，六一％的台灣人認為，比起五年前，現在更難達到擁有寬裕退休生活的目標。這個數據在全球僅次於德國，可見得台灣人的危機意識非常重，不再像一開始訪問時那樣的樂觀，甚至感到焦慮。

莫達文建議：「在目前低利率的環境下，將現金適當地投資於其他資產，例如股票及債券或資產配置型產品等，從全世界各種資產類別、地區與產業中尋找最有吸引力的投資機會，將有助投資人進一步分散投資組合的風險。」

三招提高整體投資效益

整體來看，台灣投資人主動積極，但成效不彰，理財效果很有限，究竟該如何提高整體的投資效益？綜合專家建議：

一、產品多元配置：蕭碧華認為，台灣人應試著多元布局，不要死存錢，因為現在的銀行利率實在太低；更要勤於學習投資理財的知識、適度地冒險。「核心資產可以布局房地產、債券，或是高配息的股票；至於衛星資產，則可以挑選當下市場下跌的標的，進場撿便宜。」

為了達到分散風險的目的，投資的產品種類應該盡可能呈現低相關性，甚至是負相關。例如，若已經投資全球高收益債，要再選擇，應投資美國公債而不是點心債。

二、貨幣多元配置：為了避免匯兌損失的風險，應採用「三三三法則」，也就是在投資組合中，美元、歐元（或是澳幣）以及新台幣各占總額的三分之一，以該貨幣計價的投資商品也是一樣的分配，這樣才能讓貨幣間漲跌效果互相抵消。

三、重視財富增長：若只是注重穩定的收益，而害怕資產損失，就很難得到高報酬的表現，所以應該適度提升自己承受損失風險的程度。

世新大學財務金融學系副教授郭迺鋒也認為，台灣的大環境使得小孩過度受到保護，搞得膽子都沒了，不敢挑戰較高風險的投資工具。「財經聯想力其實相當重要，比如說你看到擁有智慧煞車、停車的車子，就聯想到這項設計是為了因應未來的高齡化趨勢，讓幾乎失去行動力的老人家也可以開車。既然看好這個趨勢，那就去尋找這項設備有哪些公司在生產？進一步去投資他們的股票。」他認為，培養財經聯想力永遠都不嫌晚，兩個月就會發現，自己對這方面的嗅覺有所改變，接著就可以啟動理財計畫。

其實理財的第一步要先「理心」，當台灣人比全球投資更積極主動，但對中長期的經濟與規畫卻沒信心，回頭問自己，投資標的是否符合財務目標，應該先調整心態再起步，會更容易達成目標。