二十檔財報績優股 熱度燒到年底

電子龍頭股表現較好

在各類股中，電子股第三季雖然正逢傳統旺季，但整體成績不若過往亮眼，僅有大立光、台積電、聯發科（二四五四）、鴻海（二三一七）等重量級龍頭股超乎預期；其他獲利較佳的個股，其族群性較為分散，投資人只能各別檢視財報優劣後，作為逢低布局參考。

以第三季單季ＥＰＳ（每股稅後純益）占上半年ＥＰＳ八○％以上、前十個月累計合併營收正成長，且線形多頭排列的個股來看，有十檔電子股在明年年報公告前可以持續追蹤，包括科誠（四九八七）、聯鈞（三四五○）、美律（二四三九）、技嘉（二三七六）、億光（二三九三）、辛耘（三五八三）、怡利電（二四九七）、華亞科（三四七四）、矽品（二三二五）、華通（二三一三）。

科誠第三季單季ＥＰＳ達二．○四元，接近上半年的二．四一元，更比去年第三季的一．三九元明顯成長；而且毛利率站上四○％，也比去年同期增加四個百分點。第三季以來，科誠股價上漲超過五成，走勢相當強勁。

科誠為台灣僅次於鼎翰（三六一一）的第二大條碼印表機製造商，營收將近一半來自代工兩大客戶Intermec和Datamax，並積極發展自有品牌。為擴大業務規模，去年底科誠收購上海合勤色帶，取得和日本富士、ＤＮＰ、理光等碳帶廠合作機會；後來公司又將合勤色帶與上海新廠合併，開始在第四季發揮效益，像甫公告的十月營收就突破一億元關卡，創下掛牌以來新高，且比去年同期大增四二％。

億光第三季單季ＥＰＳ為一．一九元，累計前三季ＥＰＳ達二．六三元，在ＬＥＤ族群中成績表現不俗。由於公司成本和營業費用控制得宜，未來在照明和背光源市場帶動下，明年仍可望成長；法人估計今明兩年ＥＰＳ分別上看三．五元和四元。

華通第三季受惠ＨＤＩ板的良率提升和出貨增加，第三季合併營收來到八十五億元，較去年同期七十億元成長二一％，毛利率升到一五．六％，創下一一年第四季以來新高，累計前三季ＥＰＳ為○．九九元，遠高於去年同期的○．四二元。由於目前訂單產能滿載，十月營收仍維持高檔，因此法人估計第四季營運仍會相當不錯。

隱形眼鏡、機電股扮黑馬

相較於多數電子股財報出現「不如預期」的窘境，傳產股顯得風平浪靜許多，獲利仍維持一定水準。

今年以來，傳產股本益比已凌駕於電子股之上，電子股占大盤成交比重也節節下滑，台股其實已經展開結構性的大調整。而愈來愈多傳產股每季都能繳出獲利穩健成長的財報，足可印證這個調整的趨勢還會延續；因此想要提升投資績效，就必須提高績優傳產股的比重。《今周刊》據此選出十檔基本面與技術面皆優的傳產股，提供投資人追隨台股新趨勢的參考。

這十檔個股中，隱形眼鏡雙雄：精華（一五六五）與Ｆ-金可（八四○六），在去年下半年基期已拉高的情況下，營收年增率竟然還能超過二五％；法人原先預估，精華與Ｆ-金可今年全年ＥＰＳ分別上看三十元與十四元，達成機率都頗高。

而受惠歐美景氣復甦，加上亞洲中高價服飾訂單成長，紡織股王儒鴻（一四七六）累計前三季ＥＰＳ達七．七七元，續創歷史新高，股價更已衝到三六五元的天價；另外，機電類股以及百貨通路業的寶雅（五九○四）與詩肯（六一九五），都是第四季不可忽視的黑馬。

機電類股中頗具成長潛力的公司，首先可觀察家用縫紉機的伸興（一五五八）。縫紉機近年來在生產廠商逐漸退出後，伸興市占率隨之提升，並主攻家用市場。其實縫紉機的需求一直頗為穩定，受景氣影響不大；加上伸興能隨著景氣波動而調整行銷策略，因此營運相當穩定。

今年以來伸興抓住歐美景氣復甦的利基，獲利節節上升，第三季出貨量超過一百萬台，稅後純益季增率超過三成，前三季ＥＰＳ更已超過一個資本額，都是歷史新高。接下來，公司看準東南亞等新興市場對縫紉機需求的成長性，正逐步將中低階機種的生產從中國移至越南，可望進一步降低成本。

法人預估伸興今年全年ＥＰＳ上看十三元，明年還有成長一○％以上的空間。近期股價逆勢抗跌，可留意拉回至月線附近的買點。

百貨通路注意兩飆股

另一類值得注意的是百貨通路股。其中寶雅屬於日用品銷售，從去年起營運穩定成長，也是近兩年來傳產大飆股。

另一檔詩肯，則是國內的柚木家具通路業者，主打詩肯柚木品牌，除了自營門市之外，近年也在重要百貨與賣場設立專櫃。

詩肯的主要客群為三十至五十歲的白領階級，平均消費單價約三萬五千元，顯示在詩肯購買家具者，以汰舊換新居多，未必是新屋裝潢需求，因新屋購買家具金額通常高達數十萬元，因此詩肯的營運與房地產銷售好壞未必相關。

而隨著景氣逐漸脫離谷底，詩肯今年前三季ＥＰＳ已達四．七一元，且單一門市銷售成長率也由負轉正。法人預估今年應有六元以上的實力；並認為在明年景氣較今年明顯復甦，加上公司持續展店、拓展客源之下，明年ＥＰＳ可望達到六．六元。若與寶雅相比，前三季獲利相差不遠，股價卻差了一大截，因此詩肯的比價效應值得期待。