法人買超 筆電、主機板族群得意的笑

台股八月底以來觸底反彈，除了焦點集中在生技、中小型股外，上半年表現疲弱的筆電和主機板族群，也成為資金拉抬的對象，包括緯創（三二三一）、仁寶（二三二四）、廣達（二三八二）、華碩（二三五七）等，股價都不再破底，顯示過去的弱勢股在這波台股反彈，投資價值已經逐步獲得市場關注。

筆電族群上半年業績表現乏善可陳，進入第三季，原本市場期待很高的筆電，也未因為旺季來臨而讓營收有所回升，主要是因為六月分英特爾新平台Haswell高階機種鋪貨結束，中低階主流機種平台卻要到九月才推出，因此七、八月觀望氣氛強烈。

不過，近期隨著觸控面板降價，以及微軟和英特爾為刺激買氣，聯手降價促銷，九月以後出貨量可望增溫，第三季底開始將重拾成長動力，因此法人多半建議，此時正是逢低布局的好機會。

從三大法人的動作就可以明顯看出，九月第一周，外資、投信和自營商共計買超三四六億元，其中累計買超第二名為緯創，張數約五萬張；仁寶排名第五，共計三．八萬張；英業達排名第八，共計三．七萬張；以及排名第二十二名的廣達，共計一．一萬張。

新訂單加持 緯創擺脫破底

其他像華碩、技嘉、微星，也均站在買方，只有宏碁（二三五三）因前景尚不明朗，且營收、獲利仍未見起色，因此維持賣出情況。

這些筆電、主機板個股，法人在八月時多半還在拋售，但九月一開始就回頭擁抱，頗有「春江水暖鴨先知」的味道。

緯創是全球第三大的筆電代工廠，旗下生產線包括筆電、智慧型手機、平板、通訊電子等，原本股價自今年高點三十六．○五元一路跌到二十四．五元，跌幅高達三成，但近期市場傳出明年接獲美系新客戶訂單，吸引買盤紛紛搶進，並一舉攻抵年線附近，從線形觀察，緯創已扭轉連續破底情況，底部形態呼之欲出。

雖然第三季筆電旺季不旺，但緯創預估出貨量仍會比第二季增加八％，加上手機、電視等訂單，單季稅後ＥＰＳ將優於前二季，為○．七八元。前八個月累計合併營收為四二二四．一億元，年成長率負一．九％，上半年稅後ＥＰＳ為一．四六元，法人估計全年將挑戰三元以上，目前本益比不到十倍。

另一檔底部逐步墊高的仁寶，九月以來受惠國內４Ｇ競標熱度感染買氣（轉投資威寶電信傳言最後可能出售），股價已突破七月底的高點二十一．三五元，而且從本業觀察，仁寶因和中國聯想集團緊密合作，並獲得訂單挹注，明年有機會再度超越廣達，重新回到筆電代工一哥的寶座。

仁寶重返筆電一哥有望

事實上，今年以來，仁寶在筆電族群中，出貨量衰退幅度最少，主因正是聯想和戴爾的訂單穩定。

此外，仁寶亦積極跨入平板電腦代工，估計出貨量將從去年的二百萬台，增加到今年的九百萬至一千萬台，雖然仍然落後廣達、和碩（四九三八），但成長力道相當強勁，未來一旦規模經濟形成，利潤自然就能水漲船高。目前除了原有的聯想、宏碁訂單外，九月以後至明年，可望新增亞馬遜Kindle Fire機種。

至於轉投資的華寶（八○七八），隨著微軟購併諾基亞手機部門告一段落，將來可能獲得的訂單充滿想像空間。仁寶前八個月累計合併營收為四三七三．四億元，和去年持平，上半年稅後ＥＰＳ為○．六三元，法人估計全年上看一．四六元。

原本主攻顯示卡和主機板的承啟（二四二五），去年底開始積極替中國繪圖卡品牌大廠七彩虹集團代工平板電腦，獲利開始逐季好轉，去年全年稅後ＥＰＳ○．八七元，今年前二季分別來到○．八四元和○．九五元，體質已大幅改善。由於七彩虹積極推新機種搶占中國十一長假商機，因此承啟第三季業績仍將維持高檔。

另一個轉型成功的友通（二三九七），過去為ＰＣ主機板製造商，後來跨入工業電腦板卡，供應包括博弈、ＡＴＭ（自動櫃員機）、ＰＯＳ（收銀機系統）等應用，法人估計全年稅後ＥＰＳ為二．四元，目前股價在基本面推升下，呈現多頭排列，逢拉回月線不破可酌量介入。