九月底前指數整理 第四季有感興奮

期貨高手 蔡森：
突破前量縮整理 行情才能長久

(攝影/劉咸昌)

以技術線形分析盤勢，多少會有盲點，特別是被線形所騙的情況屢見不鮮，容易降低致勝機率；借用電影《讓子彈飛》的台詞，「讓子彈再飛一會兒，讓線形再跑一下」，或許是目前大盤最佳寫照。

事實上，台股近期表現不錯，但行情會有多強，指數能走多遠，卻沒有太大把握。主因是，一般而言大波段行情來臨前，大盤需配合關前整理，經過一段時間價穩量縮後，再突破整理區間，就容易有相對等的漲幅出現。

價量結構穩 才能期待指數

但現階段指數整理顯然還不夠，像八月底、九月初直接突破後攻擊，多頭就容易感到疲乏，走勢難以持久，以過去經驗來看，短期內回檔機率也高。因此，現階段對這波大盤高點宜持保留態度，要參與行情，操作上可以個股布局為主。

若台股真的面臨大波段行情轉折處，接下來線形最好再跑（整理）一下，不要急著表態。只有價量結構穩定，指數空間才值得期待。而在此之前，操作最高指導原則，為選股不選市，特別是這波大盤翻多訊號出現時，股價表現較強勢的個股，後市也較有看頭。

這波大盤反轉訊號，主要是八月二十九日、台股期貨六十分鐘線出現一根帶量長紅，並突破前波高點。訊號出現，意味短線大盤即將翻多，此時就要尋找當天股價表態的個股。像日月光（二三一一）價量結構佳，股價帶量突破整理區，就是值得關注的標的，果然後面股價穩步攀升，漲幅逾一成。

另外，像中化生（一七六二）則是八月三十日透露攻擊訊號，股價同樣是經過一段時間整理，之後量增上漲，突破前波高點；從八月底至今，漲幅也超過一○％。

利用台股期貨六十分鐘線，找出大盤轉折方向，再同步搜尋當天或隔天股價領先的個股進場，是獲利機會很高的選股方式。以上圖為例，七月二十六日大盤出現異常大量，照理說，帶量應該是要往上攻擊，但當天卻留下一根長上影線，這就是主力慣用騙線手法，目的是讓散戶進場拉抬。

看到這種情況，就要走為上策，果然期指從八一八三點進行拉回修正。在過程中，指數呈現倒三角形壓縮整理，以底部邊長計算等幅距離，才推測這波低點應在七七二○點附近。除了利用期貨六十分鐘線找先機，再篩選當日強勢股布局外，近期營建股走勢已透露敗象，投資人應盡可能避開。

房市景氣冷 營建股走弱

其中，七月九日至八月六日，營建類指數漲幅約一成，但類股當中絕大多數個股不是漲幅有限，就是出現弱勢盤跌，只有極少數個股股價創新高，甚至是靠龍頭國建（二五○一）帶動營建指數表現。像這種拉抬國建、趁機出脫其他營建股的聲東擊西作法，常出現在末升段、也就是最後逃命波，建議在整體結構未改變前，遠離營建類股。

多頭看支撐，空頭看壓力；這波台股上漲，短線最重要支撐，在八月二十九日的低點七八四一點。投資人或可以近三個交易日低點為依歸，若收盤跌破前三個交易日低點，個股就先減碼；惟有以審慎態度進行資金控管，才能在行情確立前，有足夠籌碼進場參與。

Ｋ線贏家 蕭明道：
看線形選股 第四季大盤蓄勢待發

(攝影/陳永錚)

投資最重要是順勢而為，能判斷出大盤趨勢、轉折，進行波段操作，就能提高獲利機會。目前台股正有這樣的味道，面臨轉折交界，準備蓄勢待發，進行一波強而有力的攻擊；預期第四季指數將「有感興奮」，且發動時機最快在九月底、十月初就能看到。

對盤勢樂觀的原因，在近期已有七成個股往上走，接近三成的股票盤整不再破低點，整體氣氛不錯，但問題就是量能不足。因此，投資人可先將八月二十九日盤中高點七九三一點視為短線底部，在這道防線支撐下進行整理；再根據均線扣抵位置推估，自九月六日起算二十一個交易日後，台股就有機會發動一波像樣的攻擊。

在此之前，指數下檔空間最多一五○點，走勢會像七月九日到十八日，大盤從七九七一點最高上漲至八二六五點一般，呈現上漲量縮整理。除了技術面展望看好，全球資金不虞匱乏，也有助後市推升指數。

生技股具趨勢性 仍有看頭

再就產業面來看，不但生技股、水泥股創新高，過去市場唱衰的主機板、筆電族群也表現不錯。另外，像塑化業經過一段時間整理，現在盤底完成，有捲土重來態勢；而散裝航運股更在ＢＤＩ（波羅的海乾散貨指數）彈升下，股價開始回神。選股方向，可從市場焦點下手；像生技股具題材性、趨勢性，短線雖漲多，但股價經整理後，仍有機會表現。

若從線形角度選股，基本原則有二，一是各期均線糾結，另一是出現長黑Ｋ棒後股價立刻止跌回升，且量縮不再見低價的個股。這樣的股票好處是，股價經過一段時間整理，籌碼沉澱乾淨，下跌量縮不破低點，代表底部支撐強勁，甚至有破釜沉舟的強烈企圖心，一旦多頭發動攻勢，股價至少有三至四成漲幅可期。

也可以說，當一檔個股遭遇利空，賣方急著出脫，但買盤持續承接；一旦丟出來的籌碼全部被吸收，接下來只要一點火，股價自然就一發不可收拾。

現階段台股問題不大，投資人宜拋開多空成見，純看線形選股，並以「下跌量縮、股價不破低點」為首選，仔細嗅出買賣方強度。或許以長天期角度來看，大盤仍是烏雲罩頂，易形成頭部壓力；不過如此劃地自限，便容易錯失進場良機。

最好的方式，是專注在短天期盤勢變化，突然爆量，就要提高警覺；一旦上漲角度變緩，意味多方乏力，此時找機會再出脫也不遲。