最近很多投資朋友都有個問題，「怎麼我買的債券型基金都在跌？」，好像只要有「債券」兩個字，不管是甚麼高收益債、全球債、政府公債…都虧錢了，我當初就是因為快退休才買這些債券（基金），這下還能不能買？
影響債券漲跌的因素
債券跟利率有很大的關係，我們先來看看利率是如何影響債券的漲跌的，假設在一般情況下，外面的定存利率是2%，那麼債券的利息應該會比定存高一點，我們就當作是3%好了（債券通常會有1、2、5、10、20…年期，到期時間愈長，表示你的錢會被綁更久，所以要給比較高的利息，投資人才會願意買債券）。
過了一段時間之後，市場的利率往上走，定存利率變成3%，這個時候，我們當初用100元買進，會配息3元的債券，就顯得利率太低了。畢竟債券的利率總是要高過定存，投資人才願意買。而債券配息是一開始就約定好的，這時已經沒法動了，所以為了提高債券的投資報酬率，原本值100元的債卷，就會下跌，至於跌多少，就要看市場上的投資人最後願意用多少錢買進了。
利率對那些債券的影響比較大
有兩種類型的債券，被利率影響的效果特別明顯：
第一種是「配息低的債券」，例如美國的政府公債，本來配息就跟市場利率差不多，當利率一變動的時候，投資人很容易做出反應。
第二種是「到期時間還長的債券」，如果你買的債券明年就到期，不管利率漲跌只要你放到明年到期，本金跟配息都能拿回來，不至於虧錢，但如果你的債券還有20年才到期，那就差很多了，債券價格會用20年的利率去複利換算，漲跌的幅度會很驚人了。
如果利率繼續上漲，哪些債券還可以買？
按照上面的觀念，如果未來的利率繼續上漲，投資人比較值得參考的債券也有兩類：
5年期以內的短期債券
前面有提到，債券到期時間的長短，影響很大，投資人如果買進短年期的債券，既使遇到外面的利率上漲了，那他頂多只是少賺一點。所以追求固定收益的投資人依然可以持有，如果是透過債券型基金來投資債券的話，在基金的資料上會有一個”存續期間”，代表投資人持有債券的平均到期年限，數字愈低愈好。
高收益債/新興市場債
這兩種債券，本身就是風險高的公司/機構所推出，因此，配息通常都給得很高，投資人才願意持有，利率漲跌的影響相對沒那麼大。但這時就跟還債能力有關了，當經濟看好的情況下，這些高收益債或新興市場債的發行者，比較不會有「還不出利息」的風險，這時候來投資比較安全。
依然需要一點猜測
如果能準確預測未來，那投資就太容易了。我們只能做到，未來XXX的機會很大，因此我的投資計畫變成…。
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