強勢股可續抱 跌深股等反彈契機

統一國際金融投資部副總經理 廖繼弘：台股最佳策略 買進持有具獲利的強勢股

廖繼弘(攝影/林煒凱)

美股創歷史新高，對台股來說振奮不小。如果把各國股市當成個股來比喻，美股就是績優股，就像台股中的台積電；當然，日本股市在首相安倍晉三的貨幣貶值政策堅持下，近期也創下新高；美、日紛傳捷報，就連這兩年最衰的歐洲，英、德、法等國股市也慢慢開始回神。台股向來跟著國際股市走，現在市場上看不到重大利空，大盤位置就相對安全。

若將視線拉到亞洲來看，中國近期指數雖然開始調整，但事實上，陸股長期大底已經形成，這次修正是遇到兩年線壓力；就像台股在前波高點八一七○點關卡前來回震盪，是同樣道理。兩岸股市步調差不多，但中國兩會過後，市場就有機會在城鎮化、提高內需消費等政策激勵下，重新出發。

缺量能 短期指數空間不大

現在台股要跌不多，要漲困難。跌不深，是因為在國際上沒有新利空出現，先前市場擔心的歐債、美國減赤及量化寬鬆貨幣政策（ＱＥ）退場衝擊，都不是新鮮事，市場甚至也已適度反映。除非核四爭議、釣魚台事件引發中日對立，或北韓有其他動作，導致市場不安情緒升高，類似這些利空因素一旦發生，就比較麻煩。

而台股要大漲卻不容易的關鍵，就在成交量出不來，要強攻力道不足。就目前台股量價結構判斷，指數將持續維持周ＫＤ鈍化；要成功站穩八千點，依照過去經驗，月成交量起碼要有兩兆元，周成交量則要超過五千億元。現在，日平均成交量尚不到一千億元，雖然美股表現不差，台股理應不會太遜色，但缺乏量能，短期指數也只能在八千點上下兩百點之間遊走。

換言之，現階段行情特色仍是指數空間不大，一旦突破整理區間，又會在另一個箱形之間擺盪。尤其，最近投信炒股風波影響，獲利差、股本小、漲幅又大的公司，容易成為市場避之唯恐不及的標的。先前漲多的生技股，在沒有基本面支撐下，就是頭號受災戶。

資金集中電子、中概、金融

既然短期中小型股機會不大，資金就只能往具業績的好股集中。像美利達、華碩股價節節攀升，市場愈不敢追的標的，股價就愈往上漲。類似這樣的股票，就分布在電子、中概及金融三大產業中。

電子部分，以看好獲利佳、投資人買起來安心的標的為主，像台積電、大立光、華碩，或中小型、賺錢的ＩＣ設計公司。其中，台積電股價若有機會回到一百元附近，對投資人來說就是很好的進場機會；華碩三月的業績也沒話說，在市場布局以基本面為依歸下，可持續鎖定。

值得注意的是，蘋果概念股已修正一段時間，未來不可能一路挨打，跌深的個股是否有反彈機會可關注；如果擔心追高風險，投資人也可留心，彎腰撿便宜。至於中概族群部分，可以觀察且持續走高的個股，包括正新、美利達等；而金融股市場吸金代表，就屬國泰金、兆豐金及富邦金。

不論是往上追業績股，或向下買跌深蘋果概念股，由於每檔個股走勢不同，位置、線形各異，很難一概而論。就技術面來看，個股日ＫＤ指標在八十以上鈍化，就是強勢股代表，若拉回修正不破十日線，整理過後股價多半又會扶搖直上。但若是回檔跌破月線，氣勢就會明顯轉弱。

短線操作上，建議仍以追強勢股為主。不過實際操作上，若二十日線乖離超過一五％以上，就不妨等拉回、不破十日線再進場，降低追高風險。不過，對風險意識非常強的人來說，跌深進場還是最高原則，一旦量縮止跌，ＫＤ指標出現正背離，就意味股價已開始築底，展現抗跌特性，此時買進就相對安全。

一般看反轉訊號最常用的指標，是長黑破月線，更激烈一點，是季線反轉。以這兩個標準來檢視目前台股，問題都不大；判斷指數在年線七五○○點附近，會有強勁支撐；除非市場上出現意料之外的利空，否則不容易跌破。

整體來說，在大盤上漲動能欠缺，下跌空間有限下，買進持有具獲利表現的強勢股，將是現階段操作最佳策略。

廖繼弘
現職：統一國際金融投資部副總經理
經歷：康和證券自營本部投資總監
學歷：政大企研所
（歐陽善玲）
 

永豐金證券副總經理 柯孟聰：台股邁入多頭初升段 今年八五○○點有望

柯孟聰(攝影/陳俊銘)

在二○一一年出現高點九二二○點之後，台股今年好不容易首次出現月Ｋ線連四紅的局勢，從技術面研判，或許可樂觀將其視為長線多頭行情的起始階段。

這波漲勢推升前，台股其實已歷經了二十一個月的修正時間，恰好為費氏系數的關鍵轉折點，這樣看來，行情至少可從去年十一月開始轉而向上十三個月，當前只進行到第五個月，因此長線多頭格局並無疑慮。

中期而言，指數在上升趨勢的第十七周，周Ｋ線出現強勢的ＫＤ高檔鈍化，頗有挑戰一二年高點八一七○點的姿態。不過接下來，則須留意第二十一周，約莫三、四月前後，屆時年報及第一季季報陸續出爐，盤面狀況將回歸企業基本面主導。

況且，在健保補充費制度下，隨著時間愈接近股東會旺季，過去被視為利多的高股利反而變成負擔。雖然課稅的金額比率不高，但造成投資人的心理影響恐怕仍將浮現。

至於短線日Ｋ線的部分，大盤雖然再創波段新高，但與二月二十日前波高點相較之下，現在的技術指標顯然沒有同步跟進，日ＫＤ即出現「牛背離」的情況。

所幸，短中長期均線呈現多頭排列，季線更已緩步墊高到七七五八點附近；再說台股氣氛還算熱絡，因此即使漲多拉回，頂多也只有兩百點的幅度，不過若再出現第二次背離，短線就必須提高警覺了。

政府積極作多 回檔可承接

總的來說，在想要順利推行證所稅的前提下，政府唯有積極作多指數這項選擇，所以，今年台股其實很有機會攻過八五○○點，在那之前的回檔都將是承接股票的好時機。何況，盤面上可用之兵的個股還不在少數。

例如，兩岸政策頻頻端出利多的金融族群，最近就一躍成為盤面主流，雖然說金融股的千元時代已遙不可及，但一旦通往大陸市場的路敞開，則金融業有效地提高每股獲利就並非只是空談，那麼金融股自然還會繼續受到資金的追捧。

另一項政府積極扶植的生技類股，已經有逾百檔之多，在老人化時代不可避免下，保健食品與醫療耗材這類可計算得出本益比的公司，會是選擇生技股的方向之一；而股價漲勢凌厲的新藥族群則屬於本夢比，市場大戶極為關注，操作難度不低，但亦是機會所在。

此外，公司的二月營收年增率，若能不畏工作天數較少而逆勢成長，或一、二月累計營收年增率明顯成長者，投資人亦可列入選股名單。

柯孟聰
現職：永豐金證券副總經理
經歷：建華證券協理
學歷：交通大學管科所
（葉揚甲）