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自己創造養老金

自己創造養老金

溫國信

聰明理財

837期

2013-01-03 15:00

股王股后受到媒體關注,卻不是獲利的保證。謹記「一六八微笑曲線」法則,就能得到穩定的收益。

無論是企業體質本身就好的股王,還是被炒作出來的股后,通常地位都不會維持太久,第一個原因是擁有高額利潤的公司,容易受到新加入競爭者的挑戰,當新競爭者加入市場時,股王獲利就會受到分食,股價也會下跌;至於被炒作出來的股王,那就更不可靠了,當相關資金撤退時,股價馬上就會被打回原形。

股王既然是股價最高的股票,「高股價」本身就是一個很大的壓力,例如原始股東、創投公司、先前買進的投資人等,都是潛在賣壓,由於當初取得的成本都很低,當股價來到高點,就隨時等待賣出股票以換取現金。

 

不能拿來存的股票


所謂「熱門股」就是成交量很大的股票,當年金融股曾經是獨占鰲頭的熱門股,後來電子股興起,電子類股成交量一直占去很高的比重。但是,熱門股會轉來轉去,例如證券股、資產股、生技股、新上市股等都有機會成為熱門股。

因為投資人多半熱中買進熱門股,股價自然被推高,現金殖利率就會偏低,經過一段時間以後,籌碼就變得很分散,對消息面的反應敏感,往往風吹草動、杯弓蛇影、停損拋售、溜之大吉。

至於那些冷門股,由於成交量小不受法人和投資人關注,大盤上漲時它沒有什麼感覺,當大盤大跌時賣壓也輕微,頗有「遺世而獨立」的感覺,股價經常處於偏低價位,從另一個角度來說,就是具有比較高的現金殖利率,是存好股最佳標的。

想成為我心中優良股票,「公司誠信」是最重要的,如何了解一家公司是否真的誠信?坦白說有點困難,但「不誠信」卻是很容易看見的,下列的一些現象,不一定真的就是「誠信」出了問題,但如果你多加留意或拒絕往來,總是比較保險的。

一、股票代碼有F的公司。F是Foreign 簡稱,意思是「外國的」,大多是登記在開曼群島等免稅天堂的紙上公司。


二、十分鐘就開完股東會的公司。


三、會議主席與小股東對罵的公司。


四、為了讓股東無法參與,故意與多數人擠在同一天開股東會的公司。


五、董監事領取大量董監事酬勞的公司。


六、董監事都是自家人的公司。


七、發大量紅利給員工,侵害股東權益的公司。


八、經營者持股很少,利用各種方法掏空公司資產的公司。


九、用假交易虛增營業收入和應收帳款(例如當年的博達與宏傳),虛偽的應收帳款,造成應收帳款很多卻無現金進帳。


十、先前發布的業績預測,與後來的真實業績差異很大的公司。


十一、不斷以現金增資向股東要錢的公司。


十二、經常玩購併遊戲的公司。

 

一六八微笑曲線


想要存好股,穩穩賺,要先掌握存好股的「一六八微笑曲線」。「一六八」諧音剛好是「一路發」,我已採用多年,確定是很不錯的模式。

「一六八微笑曲線」是「存好股、穩穩賺」的具體實踐,優點是保住本金安全、股票持有期間可有適當而穩定的收益。不須天天擔心股價的起落:

「一」:是指你買的股票初期會受人冷落,股價「水波不興」, 或者波動很小,它的價格曲線幾乎是維持「一」的形狀。


「六」:是買進以後會有六.二五%以上的收益,不過為了容易表達起見,我們捨去小數,取整數就是「六」。


「八」:是你的股票經過前面一段長時間沉潛以後,終會出現可觀的上漲,累積的能量往往帶來八○%以上的報酬。

俗語說「金錢如流水」,意思是說錢很聰明,假以時日,它自己會找到報酬率比較高的地方。例如當「定存」報酬率一.二五%與「股票」的報酬率出現相當差距時,「定存」的錢一定會流向「股票」。但為什麼現在沒有流過去呢?因為目前的物價還在可以忍受的範圍,錢還可以安心地躺在銀行,但一旦接下來負利率情形持續擴大,錢越來越薄的恐慌開始蔓延,那麼「定存」的錢往「股票」方向流動的速度一定會加快。

「微笑曲線」:如果某一支股價開始上漲,它的線形就會慢慢地往上,形狀類似微笑,所以我稱為「微笑曲線」。
(本文選自第一章.孫蓉萍整理)


存好股,我穩穩賺
─沒有飆股的年頭,一六八曲線幫你賺百萬
作者︰溫國信
國立成功大學統計系畢業,民國70年隻身到台北工作,憑感覺買進低價的水泥股,小賠出場,之後長抱三支基金8年,結果慘賠60%!自此不再聽信明牌、不短線進出、不買股票基金,專心研究巴菲特、「價值投資法」與「平均現金股息殖利率法」,抱持穩穩賺,慢慢賺的心理,反而創造良好的績效。
出版:大是文化(2012年12月)

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