台股「驚驚漲」，未來選股重於選市，在上檔指數空間有限下，要挑選值得投資的好標的，難度更高。所以，從基本面、獲利面以及本業成長性來挑選，就比較不容易有失誤。
依目前的投資環境來分析，若未來沒有大變化，台股要推升到九千點以上，不會太困難。選股則要去發掘那些還沒有被市場特別關注、本益比不高且獲利穩定成長，未來產能又有擴張，最好能與中國有連結的好股票，像是台玻、宏全、華航、長榮航都是很不錯的標的。另外，聯發科何時重返榮耀之路？一一年不可說毫無機會，值得追蹤。
宏全：潛力十足的中概股
宏全是家歷史悠久的企業，是台灣最具規模的包裝材料製造商。並跟隨台灣食品大廠統一、味全的腳步，在中國深耕多年，在蘇州、濟南、太原、長沙等地都設有據點。許多廠房設備更直接附設於大型的食品加工廠裡，以便能直接服務客戶。
我之所以會看好宏全，是因為這家企業受惠於中國食品零售快速成長。宏全轉投資的中國廠，○九年整年獲利一．一五億元，相較之下，一○年前三季就賺了三．三億元，成長率高達一八七％，可說相當驚人。依權益法認列長期投資收益，○九年前三季二．○七億元、一○年前三季二．九億元，表示宏全在海外投資的部分仍處於高度成長的狀態。
再回頭看本業經營，宏全不僅營業利益連續三季逐季成長，ＥＰＳ（每股稅後純益）同樣連續三季大幅上揚。前三季ＥＰＳ四．六五元中，光第三季單季就占了二．○八元。按此成長態勢，推估第四季獲利仍相當樂觀，不排除續攀新高。全年的ＥＰＳ或許可估到六．八元左右，以現在的本益比來看，不到十倍。另外，宏全第三季自有資本率八一．五九％，負債率一八．四一％，財務結構可說相當健全。
華航、長榮航：業績暢旺的政策作多股
從投資活動的現金流量來看，在最近兩年，宏全非常積極投資擴廠，○九年的投資活動淨現金流出是七．二八億元，一○年前三季投資為六．七五億元。離前一波的投資高峰○四、○五年，經歷的時間也不算短，一直到○九年，才開始購置新設備，或是設立新廠，以滿足中國日益漸增的需求。對於宏全，我並非只著眼本益比低，未來獲利會大爆發才是考量重點，樂觀一點，一一年一股賺一股的機會很高。尤其食品大廠版圖持續擴大，宏全也會相得益彰。
華航、長榮航除了受惠於兩岸直航龐大的需求外，剛通過的免申根簽證，無疑又是一大利多。一一年國人到歐旅遊不僅手續便捷許多、費用也降低不少，一趟跨境多國的歐洲旅遊，需求前後會差很大。加上一一年陸客自由行順利開放，全年度陸客人數上看兩百萬，對於專營兩岸航線的華航、長榮航，效益很可觀。
財務方面，雖然華航在第三季有認列一筆十二億元的和解金損失，讓第三季ＥＰＳ不如預期，但前三季ＥＰＳ還是保有二．一九元，股價下檔風險不高。另外，長榮航前三季ＥＰＳ三．七三元，第三季就賺了一．九七元，比上半年一．七六元還多。明年每股獲利七、八元機會相當大。在一一年客、貨運都持續增加的預期下，這兩檔股票仍然有很大的想像空間。
華航今年前三季的營業活動之淨現金流入，占稅後盈餘一四八％，自由現金流量高達一二二億元，甚至比稅後盈餘高出許多。長榮航今年前三季的營業活動之淨現金流入一四四億元，占稅後盈餘的一三○％，自由現金流量也是高達一六六．八億元，也比稅後盈餘高出許多。
因此，這兩家公司一○年口袋現金滿滿，未來不管是租還是買飛機擴大營運，無形中都透露出航空業榮景的到來。在財務體質、產業展望及政策方向都是正面發展的情況下，只要指數繼續向上推，這兩檔股票的股價會衝得很快，「這兩家公司的股票可以買很少、可以不買、觀望，但千萬不能放空。」
現在股價還壓在這邊，是因為一般人往往太遷就於過去歷史股價的羈絆，尤其○九年、○八年的表現真的很差。但股價永遠反映的是未來，而不是回顧過去。所以這兩家公司股價若有拉回，絕對是站在買方。
郭恭克
鉅豐財經執行長
投資心法：
1.不要用歷史經驗對股價設限。
2.本益比低只是基本條件，獲利穩定成長才是關鍵。
3.企業的自由現金流量長期是否為正數是觀察重點。
口袋好股：
台玻、長榮航、聯發科、華航、宏全
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