趨吉避凶十檔優質台股出列

整個五月，台股幾乎都在修正階段，受到國際因素影響，台股月線大跌六百多點，較年初的修正幅度更深。展望後市，投資人在偏向保守的市場氣氛中，應該先趨吉避凶，將持股轉換成下半年較看好的產業，才能充分保護資金。

為了釐清盤勢，本刊特別專訪三位台股名師，他們普遍認為，雖然指數的短期底部已經出現，然而電子下游浮現「缺貨變過剩」的呼聲，加上適逢淡季，投資人想找出強勢電子股難度較高。少了電子大軍的支持，下半年指數可能呈現箱型整理，直到旺季重新來臨。

專家認為，相較於主流電子股陷入盤整，投資人可由產業景氣穩健、中概題材、低基期和新興產品等方向，尋找有機會領先表態的個股。三位名師選擇的德宏、中化、新紡、台肥、潤泰新、旭富、潤泰全、茂迪、台達電、訊連等十檔標的，可以作為行情盤整時的選股參考。
 

首要之務 找出觀望族群

永豐金證券副總柯孟聰分析，今年是大漲之後的休息年，下半年指數可能以盤代跌、儲備後續攻擊能量。由於乖離過大，只要國際股市不再重挫，大盤反彈上年線應該沒有問題。但在攻擊力道有限的情況下，柯孟聰認為「先找出該避開的族群」，是投資人可執行的策略。如受三星大舉擴充產能壓迫的面板、ＤＲＡＭ股，受中國打房政策影響的水泥股，都應暫時觀望。相對地，防禦性高的生技股，是值得關注的族群。

柯孟聰解釋，生技股的最大機會來自族群性的展現。在台股所有公司中，生技股只有四十多檔，但今年預估就有十二家生技公司接連上市，族群性大為提升。

此外，最近兩岸針對生技、醫療器材達成政策交流協議，未來國內生技股不只有健保這個單一顧客，還有機會將對岸的廣大醫療市場納入版圖，有政策扶植和族群優勢兩項利多的生技股，具有進一步擴充業績的前景。因此，下半年將有中化合成掛牌題材的中化，以及生產學名藥（專利已過期的藥物）、中間體（將原料合成為藥物過程中的中間產物）為主的績優股旭富，都是具有獨特利基的標的，投資人可以留意。

價格已經跌深的太陽能類股，也可能因為基期較低展開反彈，如持續擴建廠房的茂迪，今年第一季的毛利率及營業利益率，已經逐步回到海嘯前水準，可說是較有基本面的穩健個股。

年底的五都選舉，被當作執政黨的滿意度調查，推測當局心態偏多的可能性較大。在此情況下，常被當作「大盤榮枯指標」的資產股，下半年走勢不宜太過看淡。如在士林地區握有一萬多坪土地的新紡，資產股的頭號代表台肥，後市仍可觀察，宜持續追蹤。

國票金控副總經理張智超關注的族群，則是中概通路族群，以及新產品概念股。他指出，電子下游廠商在第一季時大喊缺貨，促使中、上游業者拚命備料；但到了五月中，歐元貶值使得產品買氣蒙上陰影，原本的短缺獲得紓解，產業又回到「五窮六絕」淡季，在五、六月營收不好看的情況下，發掘強勢股就成了相對困難的任務。

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３Ｄ、中概題材 展現強勢動能

張智超指出，當３Ｄ電視、投影機等相關產品逐漸普及時，軟體商訊連和大廠台達電，可以說是受惠最深的業者。

以訊連來說，今年將陸續推出整合３Ｄ視訊功能的新產品，對單季ＥＰＳ（每股盈餘）達二．二元、營業利益率創下二年來新高的訊連，新產品可能挹注更多獲利，是前景不錯的績優股。另外，台達電在３Ｄ投影機產品也有涉足，由於策略聯盟的投影機廠麗訊，將在年底全面推出３Ｄ功能投影機，為其代工的台達電有機會雨露均霑。

在中概股方面，潤泰全、潤泰新則是因轉投資大潤發，成為張智超的推薦個股，在中國通路的獲利支撐下，中概族群下半年可望繼續維持強勢表現。

第一金投顧研究部主管陳奕光則指出，連續虧損二年的玻纖布廠德宏，受惠於ＰＣＢ（印刷電路板）上游原料大為吃緊，今年光景將相當不同。陳奕光分析，前四月，德宏累計營收九．五億元，是近五年來最高的同期數字；這是受德宏握有低價原料庫存所賜，更是受海嘯過後，廠商不敢增產的大環境影響。未來隨著玻纖布行情走高，第一季已賺○．二八元的德宏，下半年業績很有機會看俏，投資人可進一步追蹤。