詹成美：下半年看淡 年底再進場

對詹成美來說，以往每天上午的固定作息只有一件事，分析盤勢。但今年，她的行程有些不一樣。「我會安排一些其他活動、出門辦事，就是不看盤。」為什麼有這樣的改變？「高點早就過了，既然沒行情，股票看看就好。」詹成美張大了眼睛認真地說。

第一季ＧＤＰ基期已高 待年底反撲

「多看少做」，是今年詹成美操作的中心思想，這位操作台股資歷近三十年的「老先覺」減少看盤頻率，已經充分表達她對行情的看法。詹成美看淡行情的論點很簡單，就是ＧＤＰ（國內生產毛額）的成長率，在第一季已經出現一三％全年高點，接下來只會逐季減緩，到了明年第一季，成長率更將因為基期升高而低落；在台股的動能高低，取決於ＧＤＰ成長率的架構下，今年台股行情勢必清淡許多。

「而且你看月ＫＤ值，持續下彎！訊號這麼明顯，不用多解釋了吧。」詹成美估計，以台灣股市表現領先總體經濟三至六個月的期間來看，要到今年第四季可能才是股市表現的全年低檔；到那時，詹成美才打算重新大舉進場，布局即將發動的下一波景氣行情。

然而，大盤表現清淡，不代表詹成美沒有進場。儘管指數沒有揮灑空間，個股的表現卻有許多亮點，去年在台股大反彈時，操作燦坤和中壽的經驗，就給她相當深刻的啟發。因而今年幾次來回操作，就讓詹成美成功賺進約二五％的報酬率。

「他們雖然不是該產業最出色的公司，但是價格便宜，我就喜歡這一點，」詹成美回憶，在買進燦坤之前，曾多次前往住家附近的賣場參觀，以便對企業經營有更多了解，而這幾趟探察，也讓她對布局燦坤有更多把握。

「顧客人數確實不多，」詹成美說，「但是全國快三十元，它（燦坤）十元出頭，從通路優勢來看，價差不該這麼大。」憑著這一點，詹成美買進燦坤，連同一樣想法布局的中壽，隨著股價從十元左右起漲，直到獲利超過五成，她才退場休息。

這兩筆實戰紀錄，為今年的短打操作奠定下基礎，打定主意要短進短出的詹成美，先後選定了建通、潤泰新以及瑞智，全都獲得不錯績效。

被問到為何選擇這三檔股票操作？詹成美回答：「主要是轉機性強，而且都具有中國題材。」以生產導線架和端子兩大產品的建通為例，四月合併營收就以四．二億元寫下歷史新高，頗具成長爆發力。這讓比較習慣長期投資的她，決定下場小試身手。
 

中國通路概念轉機股 看好泰山

由於一開始就決定操作方向，詹成美這次抱股牢記著「不貪心」的原則，達到一定幅度獲利就退場，例如二十五元買進的建通，一突破三十元就脫手；漲幅最大的瑞智，則從十元抱到十四元，賺了四成左右。至於持有二百張的潤泰新，雖然挾著強勢通路題材，這波股價從四十元漲到五十五元，但詹成美在五十元就提前下車。結算三檔獲利，大約有三百萬元，讓她非常滿意。

正由於部位賣得早，詹成美在這波台股大跌當中，受到的損傷並不大。現階段，詹成美除了持續關注台橡、百略等績優股的業績動態，以便在股價破底時分段布局；手上唯一持有的個股，則是最近傳出與北京同仁堂進行策略聯盟的老牌食品廠泰山。

「把福客多賣給全家，不拿現金而是選擇股票，真是非常聰明！」詹成美分析，泰山將旗下福客多便利商店賣給全家，使得泰山持有全家約二二％的股權。這樁交易讓泰山擺脫長期虧損的包袱，開始配發暌違多年的現金股息；更重要的是，透過持股全家，泰山也成了具有中國通路概念的轉機股。

詹成美解釋，全家雖然在台灣屈居便利商店第二，但與頂新集團共同轉投資的福滿家便利商店，在廣州、蘇州、上海都有據點，尤其以上海各區分店最密集。今年上海福滿家準備一口氣擴增二百個據點，並且力拚轉虧為盈。如果目標成真，那麼持股全家的泰山，既有與同仁堂聯盟的利多，又有全家這隻金雞母，再加上股價僅略高於淨值的便宜價位，可以說是相當有潛力的轉機股。

「我曾經緊抱台揚，一路從二十元飆到一七○元，這次準備如法炮製，」詹成美說，不碰高價股、惟獨對低價股情有獨鍾，這次找到難得一見的好標的，當然捨不得立刻出脫，決定要等到股價表態為止。

●下半年投資策略：
在月KD值下彎、GDP成長率趨緩前提下，對台股保持觀望態度。認為將到第4季左右，才是適合長線進場的買點。

●達人推薦：
首選股價在淨值附近，間接持有中國全家股權的老牌食品股泰山。對於台橡、百略等經營穩健、持續高配息的公司也保持關注。。