欣興、大立光「吃蘋果」營運唱高歌

蘋果（Apple）的第四代iPhone預計在六月七日發表，儘管近期全球股市因歐元危機而出現大幅回檔，不過由於相關零組件廠商已經陸續出貨，股價回檔反而創造好的買點，預計未來隨著第四代iPhone銷售量增加，營運表現將相對突出。

就目前從各家法人的研究資料來看，第四代iPhone比舊款增加不少功能，包括使用最新的iPhone OS 4.0，具有多工的處理能力，可以同時聽音樂、上網、玩遊戲，而且也可以在鍵盤鎖的情況下使用多工操作。未來使用者只要按兩下Home鍵，就可以顯示已經開啟了哪些程式，最多可同時開啟七個程式。

新機效能大幅度提升

另外，第四代iPhone的ＣＰＵ升級為1GHz以上，記憶體也擴增到六十四Ｇ，鏡頭則從iPhone 3GS的三百萬像素，增加到五百萬像素，且配置ＬＥＤ閃光燈和前置視訊鏡頭。至於其他配備則還有降噪用麥克風、加強電池續航能力、強化玻璃等，和過去幾款相比，效能大幅提升。

在零組件供應商方面，據了解大部分還是老面孔，像觸控面板部分有勝華、宸鴻，奇美電則外傳因鴻海入主後，也成為供應鏈的一環；鏡頭方面則除了大立光外，最近股價連續飆漲的玉晶光，也因為「吃到蘋果」而受惠。

其他零組件的電池則有新普、順達；組裝和機殼則分別為鴻海旗下的富士康、鴻準；連接器的正崴；石英晶體的晶技；印刷電路板（ＰＣＢ）和軟板的欣興、健鼎、台郡、嘉聯益和台虹；被動元件為國巨、美磊、聚鼎。由於外界預期到年底銷售有機會上看兩千四百萬支，對相關概念股而言是不小的商機。

值得一提的是，這次第四代iPhone還推出ＣＤＭＡ版本，可望由從華碩家族的和碩聯合接單組裝，年度訂單量上看一千萬支，最快將在第三季正式出貨。目前ＣＤＭＡ系統在全球市占率約十九％，主要市場集中在北美地區，法人預估蘋果公司在智慧型手機領域將因此再進一步擴大銷售量。

在這些零組件商中，以欣興的線形姿態較高，成為iPhone概念股的領頭羊。這波台股從八一九○點回檔，欣興股價在法人推升下，不但沒跟著回檔，還逆勢創新高。五月截至二十一日為止，外資共賣超一○六四億元，但對欣興反而加碼了三．五萬張，顯示外資對公司後勢營運有十足的信心。

欣興明年ＥＰＳ拚五元

自從去年十二月一日合併全懋之後，欣興不但從手機領域一舉跨入ＰＣ，且因為調整了產品組合而增強了獲利能力，像較高毛利的載板比重在合併後從三二％上升到四六％，且在上游原料議價方面，儘管銅箔基板喊漲聲音不斷，由於採購量增加，議價能力較強勢，因此第一季雖適逢淡季，但合併毛利率卻增加到十八．四％，比去年第四季十七．五％還高。

目前欣興的載板月產能約兩千四百萬顆，在手機需求、第四代iPhone訂單和繪圖晶片的帶動下，公司計畫在第三季將擴充產能十五％至十八％，而第二季隨著出貨量增加，月營收將逐步墊高，法人預估單季ＥＰＳ要超過一元並非難事，全年營收則上看六七七億元，年成長率為五五％，稅後ＥＰＳ為四．二八元，明年則挑戰五元以上。

另一檔值得注意的iPhone概念股，則是台股績優生大立光。大立光第一季合併營收為二二．三億元，較去年同期成長八五％，四月合併營收則來到八．八億元，法人預估五月在iPhone訂單的出貨帶動下，營收有機會突破九億元，挑戰去年十月的九．一三億元的紀錄，六月則會再更上一層樓，第二季整體成長動能強勁。

除了iPhone外，大立光受惠智慧型手機到二○一二年複合成長率高達三○％，以及大陸３Ｇ市場起飛，全球市占率正在穩定上升，法人預估今年合併營收可望來到一一二億元，年成長率三八％，稅後ＥＰＳ估二七元，中長期目標價為六一○元。