策略靈活 才能兼顧風險與報酬

趨勢高手仲向榮　新興市場基金 打敗利率很容易

像我這個年齡的人，除非在投資理財過程中有很驚喜的收穫，要不然一般來說，到目前為止，應該都還是有房貸，所以利息低對我來說是存款的收益低，但另一個層面而言，其實是我付貸款的成本也低。

我在二○○六年借了一千多萬元的房貸，目前每個月本息大約要還六、七萬元，房貸現在利息很低，才百分之一點多，會變成說，我手上累積了一筆錢，但我不急著去還房貸。我的主要想法是，現在去做一個投資或理財的動作，如果報酬率在百分之二以上，其實就划得來了。

資本市場每年都難做，但每年都有行情，只要你認為大多頭的行情趨勢是不變的，何必在意是哪個時間點進場，現在大家都怕追高，我反而覺得不會有事，就算現在進去被套，就套個一陣子，之後要賺兩%到五%，我覺得很容易。

我對抗負利率的工具以共同基金為主，偏好股票型，新興亞洲最多，其次為新興歐洲，另外也有拉丁美洲，幣別以美元為主。有的人挑基金時會看夏普指數（指投資標的所創造的「超額報酬」，數值愈大愈好），但我不太看，我覺得把夏普指數拉進來看的話，跟用績效表現篩選後的結果差異不會很大。我挑基金的方式很簡單，就是挑過去三到五年績效表現最好的。

至於扣款方式，定期定額部分目前有五到十支，不過都不是我的，全在我兩個兒子跟太太名下，我自己名下的基金通常採單筆投資，大部分選境外基金，目前不到五檔，今年新買的只有一檔，單一國家型(中國)，但中國今年不是那麼好。

我本來設定的單筆投資報酬率是百分之二十，我之所以剩不到五檔的原因，就是去年我有很多賺到百分之二十就獲利了結，但我發覺這樣做錯了，當趨勢持續向上時，我得用更高的成本去買回。我做投資理財那麼久，發現人不是神，我不可能抓到最低點跟最高點，乾脆就不要理它，我做趨勢，只要趨勢往上，就不去管中間的漲跌，我唯一要理的是投資組合要不要做調整。

我會定期檢視是否每個投資標的都是有效率的，沒效率的就慢慢丟掉，然後集中到有效率的項目上，不然隨著時間的累積，標的物會越做越多，眼花撩亂且不利整體績效表現。

打敗負利率心法

1.分批進場，也分批出場，讓獲利安全落袋

2.理財要看長期，才不會被利率波動影響

■仲向榮
現職：渣打銀行信託部執行副總裁
投資資歷：逾20年

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面對現在負利率的情況，我個人的建議是，一般人可以考慮拿一部分錢，做積極一點的規畫。雖然去年歷經一波金融海嘯，今年整體看起來，即使投資市場還是會有波動，但相對前兩年來說會比較穩定。以目前的狀況考量，手上的部位其實可以做些調整，如果把全部的資產都放在銀行，其實很可惜。

如果擔心波動太大，無法承受風險，我建議可以分批進場，再分批出場。我的想法很簡單：不管哪一種商品，如果標的漲了三成，就可以先賣掉一部分的部位來實現獲利；萬一價格回檔，也是先賣掉一小部分來控制損失。這樣一來，雖然報酬率不會太高，但獲利至少可以安全落袋。去年到今年，我都是建議我的朋友這樣操作。

但是我的投資部位，只占資產的一五到二○％。去年的海嘯帶給大家很多省思，像我自己，每天工作時間長，還有家庭要照顧，其實沒有很多時間打理投資組合，我自己也是要靠理專的建議。但也因為這樣，我對投資的期望，其實就是穩健，符合我的需求就好。

例如，我的女兒要上大學了，甚至可能出國念書，可是現在中年失業的人那麼多，我該怎麼準備這筆錢？這個時候，儲蓄險可能就是不錯的選擇；而我自己去年的時候也買了一張醫療還本險，除了加強醫療保障，還可以有一些些獲利。

我覺得理財除了看當下的市場狀況，長期規畫也很重要。如果看得比較長遠，就不會被利率波動影響，就算未來利率由負轉正，但因為目標清楚，就不會受到影響。

除了保險，我最近也開始觀察房地產市場，但也是從自身的需求出發，因為孩子大了，需要更多生活空間，況且利率又低，只要是用來自住，我覺得可以考慮進場，而且只要選對地段，就算未來房市降溫，一樣可以保值；現在住的房子以後也可以出租，以台北市三％左右的平均租金收益率來看，也是很穩健的獲利。

打敗負利率心法

1.以趨勢做進出考量，問自己 下個月會不會比這個月好

2.以企業獲利狀況、老闆在講徵員加薪還是裁員減薪、有無ECFA等大環境因素做判斷

3.操作上，多頭時單筆效果好，空頭時定期定額效果好

■陳湘芬
現職：匯豐銀行個人金融處   資深副總裁
投資資歷：20年

股市高手毛仁傑　當兩岸包租公  兼顧報酬與節稅

金融海嘯期間，全球股市崩盤，我和大家一樣，難免有恐懼感，後來手頭若有閒置或多餘資金，就轉投資到不動產。二○○八年底以來，我在台北市大安區、上海等地，陸續購入一些優質地段的公寓與小商鋪，以長期收取租金報酬率為目標。

我的本業是金融投資建議，不動產投資算副業，只是為了對抗負利率、為了讓自己安心所採取的一種動作。只要小商鋪年租金報酬率三％多一點，公寓報酬率二％多一點就進場；○八年底以來，台灣這邊大約投資了兩三千萬元，上海那邊也差不多。

不過，大陸房價漲太凶，租金起不來，小商鋪的租金報酬率目前有四％就算不錯了；公寓部分，上海的租金報酬率跟台北大安區一樣低，只有二％多一點。我不是投資客，但閒置資金擺定存，利率太低抗不了通膨，買不動產可穩健收取租金，還可作為節稅工具留給後代。另外，雖然金融海嘯後，大家對股票的投資心態轉趨保守，但長線來看，股票仍然呈現多頭格局，不失為對抗通膨的好工具。

我的投資屬性比較穩健，房地產部分，因為主要投資在北市精華地段，就算短線上漲空間不明顯，但長期增值效果還是遠優於銀行定存。在我看來，房地產投資重點，在人口長期移動趨勢，大漲的地區周邊，會產生擴散效益；精華地段向外延伸、交通便捷的地方，價格一定也會被帶動起來。

以台北近郊的三峽及林口為例，我就會對林口較有興趣。因為林口交通比三峽方便，未來還有機場捷運通過，加分不少。換句話說，如果資金有限，買不起台中七期或高雄美術館，那也一定要買在這些精華地段周邊，增值效果才會好。

但要注意，雖然現在貸款利息極低，卻不建議大舉借款，因為目前股市、房市都已漲多，價格並不便宜；不但借錢投資利潤有限，長線多頭果實也未必享受得到。