定時定額扣款的子彈越來越少、投資報酬率越來越低、風險承受度越來越弱，每一個改變，都會影響投資組合的規畫。專家認為，聰明運用三種招式，就算不能一夕翻身，但至少能讓自己安心留在市場，掌握下一波獲利機會。
一生的投資路上，總是會出現難以預期的變數，不僅影響著市場表現、個人投資報酬，就連投資的信心也有可能一併被擊垮。即使是一般投資人，仍然必須隨著各種情況改變，調整好自己的投資行為與心態，以因應市場的多空交迭。
招式一 投資方向更為聚焦
像現在時機歹歹的情況下，各個產業紛紛節約支出，好讓企業得以持續生存下去，輕則要求員工放無薪假，重則直接採取裁員手段，請員工回家吃自己。這些措施雖然是減輕了公司的壓力，卻大大地增加了員工的痛苦。「每個月的收入減少之後，繳付房貸、車貸都快不夠了，哪裡還有多餘的資金投資呢？」一位科技公司業務員無奈地說。
「在這樣的情況下，更要重新檢視自己的投資組合！」德盛安聯投信國際投資研究諮詢部副總陳彥婷說，無論是減薪族或是失業族，在收入降低之時，更應該藉此機會好好分析手中持有的投資內容。
事實上，投資的組合在原先設定時，就應該依據個人的收支情況，衡量定期可以負擔的投資金額。陳彥婷說，一旦可用作投資的金額減少，首先應該做的就是減少投資標的，避免「散彈式」的投資方式，讓投資方向更為聚焦。
也就是說，過去擁有八檔、十檔甚至以上基金的投資人，恐怕必須好好「瘦身」一下，盡量減低持有基金的數量。依平日所需資金作為考量，必要時，降低至只有一半或是三分之一數量。無論如何，最好還是要保留一部分在市場中。安本亞洲資產管理的亞洲策略師艾斯頓認為，「由於目前各個市場仍處於相對低檔的位置，若是此時全數出場，恐怕會錯失參與未來成長的機會。」
陳彥婷則建議說，定時定額的投資人不妨採取「選擇式停扣」的方式，刪掉組合之中市場前景較不明確，或是重複投資的標的。當然，假使短時間內有資金需求，還是極有可能被迫在低檔贖回基金。「投資最怕的就是時間壓力，若是在此時出現資金困難，只好先留下相對抗跌的標的，縮減較高波動的小區域或單一國家等積極性部位。」
招式二 加碼策略加速回本
假使很幸運地，投資人定期的資金收入並無影響，卻遇上現時的空頭時期，幾乎所有市場一起同步下跌，距離個人所預期的報酬率也越來越遠的時候，想要加速擺脫損失、恢復正報酬，其實並非沒有機會。雖然市場氣氛低迷，投資人大多已失去信心，陳彥婷卻認為，「惟有繼續選擇留在市場上，才有機會補回過去流失的報酬！」
若以歷史的績效統計來做參考，二○○○年因科技泡沫引發的空頭市場，Ｓ&Ｐ指數從高點跌落了四二％，投資人若是在當時開始定時定額加碼一倍，就能夠將之前最高約達四六％的損失，縮減至十一個月左右全數攤回。相反地，假使在股市最大月跌幅四六％以後即停止扣款的投資人，結算同時間報酬仍達負二六％，依舊維持損失狀態。
由此可見，在低檔時如果能夠繼續定期加碼投資，確實可以加速回本。不過當然，對於投資的配置仍然必須注意，最好是以相較成熟、穩定度高的投資工具如債券為主，波動度較高的股票為輔。
艾斯頓更進一步建議，目前低持股，甚至是空手的投資人可以考慮「分段式進場」，在未來六至十二個月逐步加碼股市，逢低布局等待市場回升；而較高持股比率、風險承受度又低的投資人，則不妨考慮適度降低股票部位，「依我看，未來一年仍是波動年，無法承受市場起伏的投資人，若是不降低持股，可能將會感到苦不堪言。」他說。
招式三 調整股債均衡配置
根據艾斯頓過去經驗看來，市場下跌使得投資人的風險承受度大幅下降，是很正常的事情，但是這樣的行為，卻會為長期的投資報酬率產生很大的負面影響。「因為，投資人往往會錯失了市場復甦的起漲點。」而偏偏，當人們的風險承受度終於提高，市場卻早已向上翻揚一段時間，以至於總是錯過絕佳的獲利時機。
「因此，我倒認為投資人應該要試著反向思考，在市場下跌之時，提高風險承受度，才能把握住投資機會。」艾斯頓表示，投資人可以決定自己未來的投資期間，再依目前投資環境來做配置。假使害怕市場震盪不已，想在短期保住手中資金的話，乾脆將所有資產暫時放在銀行較為安全。但若是看得長遠一些，其實投資股市，還是能夠享有較高的獲益機會。
陳彥婷則表示，即使在風險承受度明顯降低的時期，除了要採用較為穩定的投資模式以外，還是不可放過參與市場的成長機會。她認為現今的投資，可以選擇「啞鈴式」的方式布局，也就是採用股債均衡的配置，讓穩健與積極同時並進。
說得具體一些，投資人不妨就將股債配置比重想像成是一具啞鈴。「要怎麼挑選啞鈴呢？」重點有兩個，第一，啞鈴的左右兩邊重量不能差距太多，從五比五的配置開始出發，就算心態積極，最好也不要超過股六債四的比重。
其次，要掂掂啞鈴重量是否符合自己能力所及，所謂的能力，就是個人風險承擔能力。舉例來說，若原本的股債配置比重是股八債二，此時若是因為個人風險承受度降低而要進行調整，不該是單向的只把債券比重再加六成，而應該是一方面減少股票部位，再適度增加債券部位。
目前她建議長期投資人，在股市、債市以大約四比六的比例來做投資組合。另外，股市的部分，可以選用定時定額的投資方式，在波動市場中分批進場攤平報酬。或許一年之後，市場明顯出現復甦跡象，屆時就是開始收成的時候了！
■運用三種策略 因應投資條件改變
每月收入減少時——選擇式停扣
理由：讓每一分的投資金額更有效率
專家說法：能夠定期投資的額度減少時，就要讓每一分投資更具效率。為了提高效率，就要刪除「無效投資」的部分，投資組合當中區域重複、屬性重複，或者前景能見度偏低的部分，可先選擇停扣。
投資報酬率驟降時——分段式進場
理由：低點進場才能快速提高報酬率
專家說法：股市不會只跌不漲，如果認同這個假設，就等於認同了「低點進場才能快速提高報酬率」的說法。因此，在整體投資報酬率降低後，就算短期之內看不到快速反彈機會，仍應以分批進場方式，在低檔區累積投資部位。
風險承受度變低時——啞鈴式布局
理由：降低投資組合波動風險
專家說法：財富縮水、收入降低，影響所及是個人的風險承受能力降低。而藉由股債配置的重新調配，是最簡單而有效的風險調整方式。以目前狀況來說，股債雙邊趨近於平衡的「啞鈴式布局」，是降低風險的合理思考。
