三錦囊妙計 化解○九年理財變數

二○○八年，金融市場經歷了好多想像不到的事件，影響所及，○九年的個人理財，也將面對許多新局面。

王先生就是這樣，在竹科擔任科技公司的中階主管，本來每年的薪資加分紅收入可以達到二百萬元以上，「因為員工分紅費用化的關係，分紅起碼少了一百萬元，固定薪資的部分，景氣不好，公司減薪一成。」一下子，收入少了一半以上，王先生的理財規畫全都亂了步調。

更糟糕的是，金融風暴對於個人理財的衝擊，不只是在收入減少而已，在過去，投資理財的年度報酬率可以輕而易舉達到八％以上，現在，不但銀行定存不到一％，各項投資工具也都風險大增、報酬率難以樂觀預估。

問題還沒講完，經過○八年的全球股市大跌之後，不少人過去幾年的投資組合報酬率都在短期之內由正轉負，如果這是一趟為期五年、預設每年平均報酬率為六％的投資計畫，若三年下來績效為零，代表未來兩年的每年平均報酬率即使能夠達到六％，五年投資下來，也僅能換回一二％的總報酬率，與原先設定的目標差距甚多。

思惟一：資金成本  降低目標，穩賺一．七％

收入減少、報酬率降低、財富大縮水，面對這三個○九年的重大改變，理財大計要怎麼走下去，真會讓人傷透腦筋。

「不妨，先把問題想得單純一點，怎樣維持既定的投資目標？」專精企管顧問公司總經理葉崇琦，具有精算師身分，但他給民眾的第一個建議，卻是不要算計太多。當報酬率下降的時候，若要維持投資目標，只有兩個想當然耳的作法。一是增加投資金額，二是增加投資時間。

「就跟你說收入少了一大半啊！哪有錢再加碼投資呢？」王先生的抱怨很有道理，而經常為企業提供財務規畫建議的葉崇琦則表示，「企業同樣面臨營收大幅衰退的窘境，也同樣急著想要變出錢來，他們多半會先從『資金成本』及『變動成本』兩方面開始下手。」

從資金成本下手，說穿了，就是必須想辦法降低債務的利息費用支出。全球政府聯手大舉調降利率，所造成的副作用，是定存孳息變得少之又少，但如果從正面角度思考，部分債務的利息負擔也將因此大為減輕。

建議：房貸利率改為月調制

「一定要讓利率降低的正面效果反映在理財規畫上！」某位銀行業者強調，由於整體投資環境不佳，民眾應該退一步思考：「少付一％利息，就要想成是賺到了一％的投資報酬率，在這個環境底下，穩穩賺到一％報酬率是很難得的事，何況，還能穩穩賺到一．七％。」

銀行業者所說的一．七％，是指去年九月央行降息以來，指標利率已從原本的二．七％一路調降到目前的一％水準，差距達到一．七％。從最普遍的一種債務——房貸來說，「建議大家快和往來銀行改約，將指數型房貸利率的調整週期改為每月一次，盡快掌握一．七％的報酬率。」在理財規畫的層面上，盡早降低資金成本，除了增加一些投資額度空間之外，也能立即降低對於投資報酬率的要求。

「如果你的投資目標是每年賺到六％，加上這天外飛來的一．七％之後，只要尋求四．三％報酬率的投資機會，就能達陣。」如此一來，理財規畫的難度也大為降低了。

思惟二：變動成本  月省一萬，財務規畫不用愁

再者，企業之所以一遇到景氣衰退就急著大舉裁員、減薪，或放無薪假，原因就是「從變動成本的部分下手最容易變出錢來。」而個人的「變動成本」，就是日常生活開銷。

從理財規畫的角度來看，就算只能從日常生活中找出一小部分的多餘資金，其長期投資的效果仍然可觀，原因在於，這不僅能增加投資金額，同時也代表你的花費變得更少，一來一往之間，差距不小。

運用理財軟體試算，精進財商顧問公司專案講師林澍典提出實例。夫妻均為三十五歲、年收入總計一四○萬元的家庭，加計房貸、保險後每年支出一三三萬元，若衡量未來每年投資報酬率僅有二．五％、通膨率三％，並且希望在二十年之後退休，每年能有六十萬元的退休金，「照目前狀況，他們家在兩年後會開始進入為期三年的赤字期，撐不過這波經濟衰退期。」

不過，如果能夠每月省下一萬元，並且將這一萬元投資於年報酬率僅有二．五％的投資標的，結果就會大大不同。「第一次財務赤字出現的時間點，是在三十八年之後。」從以上的試算可知，如果能夠省下少少的生活開銷，在進行財務規畫時，就不必急著追求高報酬而承擔高風險的投資工具。

建議：省下錢自提勞退六％

如果投資目標是以退休規畫為目的，葉崇琦也提出了一個聰明小建議：「若是參加勞退新制，何不乾脆自提六％。」他利用自行設計的試算軟體估算，若個人所得稅率是在一三％以上，預估個人自行投資的每年報酬率在四％，而勞退新制帳戶的投資報酬率則為三％，以二十年後退休計算，自提六％所得到的本利和將會高於自行投資。

某種程度來說，在這個高度不確定的年代，理財規畫的難度在於報酬率偏低且不易預測，在此之下，愈能掌握住報酬率明確的投資機會，愈能有效降低理財規畫的困難度，無論是「穩賺一．七％降息效果」，或者「穩賺兩年定存利率」的勞退自提，都是降低變數干擾的理財策略。

思惟三：時間成本  晚五年退休，效益差十年

不同於企業，個人理財規畫除了從資金成本及變動成本兩方面著手之外，「時間成本」也有發揮之處。

「有兩種思惟，一種是善用未來的時間，一種是不要浪費現在的時間。」葉崇琦說得很玄。

他解釋，所謂善用未來的時間，就是「認真考慮延後退休的可能性」。葉崇琦強調，很多人在擬定退休理財規畫時，習慣先把退休時間定在五十五歲，在過去報酬率較高的年代，這樣的設定或許問題不大，但若眼見自己過去幾年的投資報酬率幾乎歸零，未來的報酬空間也恐將大打折扣，此時若仍不在退休年齡的設定上做些調整，恐怕會讓自己陷入更大的壓力之中。

相對的，如果考慮把退休年齡向後遞延一些，就會發現「退一步海闊天空」的高槓桿效果。「舉例來說，給自己多五年的存錢時間，也讓自己花錢的時間少了五年，前前後後，等於差了十年啊！」如此一來，報酬率的壓力驟減，在面對難度超高的○九年理財規畫時，也才不會陷入不知所措的窘境。

建議：失業族別忘積極進修

至於葉崇琦口中所謂「不要浪費現在的時間」，是針對那些不幸遭到裁員或放無薪假的民眾。「雖然少了金錢資源，但是多了時間資源。」重點就是要善用多出來的時間資源。

「政府提出了一些職能進修的補助方案，值得善加利用，在下一波景氣來的時候，才能更順利地掌握工作提升的機會。」除此之外，葉崇琦也鼓勵民眾利用時間多加充實投資理財知識，「這不是隨便說說的，事實上，我做過這方面的試算。」

葉崇琦的試算是這樣的：Ａ先生每月加班兩小時，換得一千元的加班費，但缺乏投資理財的知識，於是固定將一萬元閒錢加上一千元加班費存於定存，賺取二％利息。Ｂ先生每周花兩小時研究投資理財，雖然沒有加班費，但是每月一萬元閒錢的投資報酬率約有四％。「不用多久，Ｂ先生的財富增加速度就會超過Ａ先生。」

整體來說，大環境出現了很多理財規畫上的變數，而個人理財也該從能夠自行掌握的「自變數」加以因應，民眾此時不妨多運用理財軟體的試算功能，從三大成本著手，調整每一分金錢的規畫運用，從試算結果就能看出，往往，小小的調整，就能帶來極為顯著的理財效果。

■從三大成本著手，降低報酬率需求　資金成本——更換房貸利率調整期

理由：立刻減少房貸負擔，穩賺利差報酬率

專家說法：央行利率調整一向是景氣差時調降快，景氣好時調升慢，所以即使未來景氣轉佳、利率反轉，也不必擔心房貸負擔會快速攀高。此外，景氣好時投資報酬率高，房貸負擔也就不是考慮重點了。

變動成本——盡可能降低生活開銷

理由：提高財富加分因子，減少財富扣分因子

專家說法：這就是所謂的「拿鐵因子」，每天少喝一杯咖啡，少花非必須開銷，就能挪出更多的資金用錢滾錢。不妨運用理財軟體試算，當生活開銷減少時，長線理財效果的改變會有多驚人。

時間成本——考慮將退休年齡延後

理由：增加存錢時間，減少花錢時間

專家說法：早一年退休，賺錢時間少一年，花錢時間多一年，退休時間對理財規畫的影響極為明顯。依據理財軟體的試算，若退休後每月生活費是3.3萬元，投資報酬率3%，通膨率2%，那麼，55歲和60歲退休的所需退休金，相差54萬元。