投資人情緒指數經歷二度重挫後，受訪者對於未來三個月股市樂觀程度雖明顯改善；然而經濟前景疑慮未除，加上失業率有惡化之勢，可能得等到經濟逐步回溫，投資人心情才能撥開雲霧見青天。
驚心動魄的鼠年即將畫上句點，投資人總算能好好喘一口氣。第三十一次投資人情緒指數調查結果顯示，投資人情緒略有回升；且由於股市出現短期底部，投資人達成投資目標的樂觀程度也小幅上揚。
情緒被馬上和金融海嘯打壞
但總體經濟下滑，導致失業率惡化的趨勢能否扭轉，將是影響未來投資績效的最大變數。
若將調查結果製成Ｋ線圖，今年以來的投資人情緒，肯定也將畫出二根長黑棒。其中一根出現在新政府上台後一個月，另一根則落在金融風暴席捲全球後的十月。
但由《今周刊》及世新大學合作的最近一次投資人情緒調查結果，可看出被震盪走勢嚇壞的投資人，有重拾信心的跡象。
在二○○八年的調查裡面，在上一期出現五年以來最低的負一七六．五三點後，這一期的投資人情緒指數小幅上揚至負一六八．一五點。
若以性別區分，男性的情緒指數增幅為五．六六％，略高於女性的三．七三％。在此同時，大盤也由近七年來最低的三九五五點緩步回溫，和調查結果透露的訊號走向一致。
○八年真的不好過。原本緊跟新政府的投資人，紛紛將資金「準備好了」，孰料總統就職當天，就是今年指數最高點，投資人的萬點大夢醒了不說，持有部位還跟著大盤一路狂跌，慘遭斷頭或套牢者簡直多不勝數。
像是在十一月二十一日，台股出現三九五五點當天，百元股只剩下八檔，股價跌破淨值的個股卻已多達九一六檔，堪稱是另類的痛苦指數。
然而市場預期極端悲觀時，往往也會帶來一波反彈。像是本次調查中，「未來三個月達成投資目標的樂觀程度」數據，就由十月底的負一二六．五九點驟升一七％，至負一○五．五五點；而「未來三個月股市樂觀程度」一項，從負一百點回升至負七十．一七點，接近去年中次貸危機爆發時的負六十七點，是相當明顯的訊號。
分析數據結果，投資人對未來一年達成投資目標雖無把握，數值尚停留在負七十一．六四點的谷底；但對短期市況預期的轉折幅度相當顯著，加上投資人情緒通常和台股走勢相關，因此人氣稍稍回籠。這是否意味台股在第一季出現跌深反彈走勢，值得持續追蹤。
換個角度看，投資人雖然一時遭遇挫折，若能保留實力，徹底改正追高殺低的衝動習慣，在台股長期底部區擇優布局，勝算應比在高點盲目買進高得多。畢竟股神巴菲特向來是趁著市場最悲觀時買入，而非在大盤創新高時「共襄盛舉」，然後安慰自己「套牢是長期投資」。
害怕失業 對未來不敢樂觀
股市暫時有喘息跡象，但投資人對總體經濟的看法還是有些擔心。像是投資人預期未來半年經濟成長率樂觀程度，就從上次負一二○．八八點持續下探，來到負一二八．一八點，較先前三次低點更深不可測。
將此數據對照經建會公布的每月景氣對策信號，自九月以來，已連亮三個藍燈；觀察網路泡沫化時，曾經連續十五次出現藍燈的歷史經驗，國內景氣等待浴火重生的日子，可能較想像中更長。
如野火蔓延的失業問題，更是此次調查結果惡化最深的項目。對未來三個月的失業率，投資人樂觀程度由負一三八．八六點，下跌至負一五七．八二點，再創開始調查以來的新低；至於對未來一年維持收入的樂觀程度，也有下滑趨勢。
扣除放無薪假的族群，國內十一月失業率已反向攀升至四．六四％，同時失業人口也突破五十萬人大關。由於工作落空將使購買力憑空蒸發，擴大內需政策也難以收效，因此失業率能否改善，可當作投資人情緒指數發展的指標之一。
關心施政效率及失業問題
至於用族群特徵交叉比對「未來二個月影響大盤走勢的因素」，也能發現本次調查中，失業明顯躍升為各族群憂慮的重要問題。
例如二十九歲以下的年輕人，認為大型搶救失業計畫將影響大盤走勢者，就遠高於所有年齡層的平均值。
此外以學歷和收入區分，低學歷、低收入二種族群，皆認為內閣改組及失業問題，是影響大盤主要因素，比率顯著偏高；可見投資人雖能理解，這次行情崩盤來自次貸泡沫破滅的影響，然而施政效率及失業問題，仍是決定投資人情緒能否「漸漸好」的關鍵。
調查說明：
《今周刊》與世新大學財務金融系合作，調查台灣投資人對股市前景看法，及投資人情緒對台股影響。自2003年12月起，每2個月調查一次，已進行31次調查。
調查由世新大學民意調查研究中心進行電話訪問，按台灣各縣市證券商家數採分層比率抽樣，對象是過去一年內曾買賣股票之18歲以上投資人，調查期間為2008年12月10日至20日，有效樣本1093人，在95％之信心水準下，抽樣誤差在正負3％以內。
