受到「羅馬效應」加持，台灣指數基金紛紛創下歷史市價、淨值新高。面對接下來五窮六絕，以及下半年電子旺季行情，各種不同指數，投資人該怎麼選才對味？下面三種策略，一網打盡指數基金投資要訣。
三月二十六日，香港恆生投資公司買下《信報》全版廣告，向所有香港人推銷台灣股市。「恆生台灣指數基金」銷售說明書上，第一頁映入眼簾的，是台北一○一大樓跨年煙火秀。斗大標題寫著：「把握耀目一刻，引發璀璨投資機會」。往下一看，列出的台股優勢「落落長」，讓人不自覺興奮起來。
對不懂如何選股，卻看好台股後市的人來說，投資指數基金，確實是穩當作法。「傳統型股票基金，有經理人選股、異動，以及基金公司政策問題，投資變數多。指數基金就相當單純、透明。講好聽點，是適合樂觀、無為而治的人。」富鼎投信投資長林冠和解釋。
照他的說法，自總統大選後，市場上「無為而治」的投資人增加，指數基金成為熱門搶手貨。其中，三月二十四日、選後第一個交易日，台灣五○指數基金即創下成立以來最大量，達五萬二千多張；四月十七日，包括寶來台灣金融、寶來台灣高股息，及富邦台灣金融，也紛紛創下歷史最高市價紀錄。
近期，投信公司新基金募集狀況不理想，但指數基金不論成交量、淨值或市價都持續向上突破，說明一件事，投資人過去幾年賺的錢，現在可能都住進套房。在看好台股潛力，卻又承擔不起賠錢壓力下，指數基金「有點冒險，又不會太冒險」的商品特性，迅速擄獲投資人的心。
指數基金投資風潮，在投資圈，稱作「羅馬效應」。意思是，馬英九上任，吸引全球對台投資目光；投資大師吉姆．羅傑斯（Jim Rogers）進場買進，炒熱指數基金市場氣氛。不過，古有明訓，投資不要往人多的地方去。現在，該怎麼布局才正確？三招策略，聰明買進指數基金，投資人一定要知道。
策略一：
考量流動性 高成交量為主
目前，在證交所掛牌的指數基金有十檔，所追蹤的指數，也不太一樣。富邦台灣科技ＥＴＦ基金經理人游景德指出，像成立最早的台灣五○（0050），就跟ＦＢ摩台（0057）性質類似，以貼近大盤指數為主要目的。不同的地方，在於台灣五○是依照市值前五十大企業，所編列出來的指數基金；而台灣摩根則是追蹤ＭＳＣＩ台灣指數，具有外資概念。
目前十檔指數基金，都強調指數代表性。投資人選擇產品時，不用特意比較哪個標的較貼近指數，而應以成交量作為主要考量。林冠和指出，以台灣五○跟ＦＢ摩台為例，雖然都是以追蹤大盤指數為目標，彼此相關係數也非常逼近，具有一定代表性。不過，兩檔指數基金成交量，卻差異很大。
以四月十八日交易量來看，ＦＢ摩台為四百八十四張，台灣五○高達一萬六千多張。再參考歷史最大量，ＦＢ摩台為二千一百多張，台灣五○則是五萬二千多張。林冠和認為，投資指數基金應考量流通性，否則買得到、卻出不掉，有價無市，也只是紙上富貴。
因此，建議投資人在挑選指數基金時，千萬不要抱著「買便宜」的心態，而要挑選成交量大的標的。
策略二：
衡量台股 指數基金當配角
總統大選結束後，兩岸開放行情啟動，台股展現無比活力。包括資產、金融類股，紛紛上演登高比賽，來不及選股的投資人，只要買進金融指數、或台股指數基金，現在都已有不錯獲利。不過，這樣的作法仍要視景氣狀況而定，如果接下來台股多頭趨勢明確，光買指數基金，就未必合乎投資效益。
「受到美國次級房貸拖累，及匯損衝擊，以外銷出口為主的電子產業，在這一波台股慶祝行情中缺席。相較目前已漲多的資產、金融股，電子股走過第一、二季財報不佳窘境，下半年旺季展開，表現一定會優於上半年。」國泰投信總經理張錫認為，未來電子股上漲機會大，一旦躍升為盤面主流股，傳統基金操作表現，要贏過指數基金的可能性就非常高。
他解釋，一般台股基金經理人擅長操作電子股，特別是中小型公司，在多頭行情下，漲勢凶狠。透過主動式選股、去蕪存菁，基金報酬率要超越大盤，或電子指數，相當容易。換句話說，目前手上有傳統型股票基金的人，不需要贖回、轉進指數基金，反而應將眼光放在下半年，期待科技股表現。
「台股未來走勢，影響投資人布局策略。而走勢判斷，則有兩個指標可觀察。第一、電子成交值是否回溫。第二、美國經濟是否觸底反彈。」林冠和說，如果電子成交量增加，意味人氣回流；而美國沒有更壞的經濟數字出現，就代表景氣走出谷底。只要這兩項指標確立，台股多頭趨勢成形，指數基金就應扮演配角，讓傳統基金發揮。
他指出，投資人要有資產配置概念，不能將所有資金，全部投入在指數基金。如果下半年台股動能強，主流產業又在電子股，基於資金成本、時間成本及機會成本考量，投資人都應尋求最具效益的投資工具。對於想充分掌握獲利的人來說，重壓指數基金方式，最好由攻擊角色，轉變為防禦性質。
策略三：
股東會旺季 瞄準高股息
最近指數基金表現，以金融指數成績最亮眼。電子指數走勢則差強人意，在買低賣高的基本投資原則下，一般人也好奇，接下來，在電子旺季行情啟動下，指數基金布局策略，是否該賣金融指數，而轉進電子指數？
目前電子、科技指數相關基金共四檔。有的追蹤中小型電子股、有的涵蓋所有電子股，還有的以中國營收比重高的電子股為主，內容五花八門。林冠和認為，除非投資人能準確辨別電子股行情，漲的是中小型股，還是整體電子股，再進行指數投資。否則顧此失彼，就容易發生方向正確、抉擇錯誤的情況。如果沒有把握的投資人，建議仍以一般台股基金介入。
倒是五、六月份，股東會陸續展開，公司配股、配息政策敲定，高股息題材可望成為盤面焦點，具相關概念的指數基金，值得留意。以目前基金經理人預估配息率來看，最高的是寶來台灣高股息基金，約可超過七％；其次，是富邦台灣發達基金，約五．九％。如果對電子股仍存有疑慮，投資人也可瞄準高股息指數基金，穩賺現金報酬。
整體而言，指數基金特性穩健，在多頭市場下，是投資人進入股市不錯的工具。「現在類股輪動態勢明顯，台股不會有單一類股獨強。利用指數基金，掌握整體市場，是最聰明、方便的作法。」游景德說。
不過，投資市場最怕一窩蜂效應。看到指數基金買氣熱烈，寶來投信指數投資處資深協理黃昭棠，反而替投資人打預防針，強調投入心態一定要正確，否則就會像前幾年，市場瘋狂追逐海外基金一樣，一旦被套牢了，就再也不敢碰。「不要把指數基金給神化了，其實這就跟其他投資工具一樣，會賺錢，也會賠錢，沒有穩賺的保證。」
黃昭棠建議，如果投資人看好台股未來潛力，那麼可以台灣五○指數基金，做核心配置。以金融指數及高股息指數做衛星配置。這樣的好處是類股輪動快速下，投資人與其自行選股，陷入「抓龜跑鱉」窘境，不如安心持有指數基金，掌握全方位股市上漲動能，既能降低投資成本，也可參與獲利。
最後，黃昭棠提醒，目前台灣五○價格並不便宜，對小額投資人來說，有一定投資門檻。但現在中國信託、台新及國泰世華銀行，有開辦定期定額投資指數基金業務，投資人透過定期定額、每月投入最少三千元的方式，也可逐步累積、享受台股投資價值提升優勢。
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ETF比一比 —— 看準趨勢 選對標的
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概念
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掛牌名稱
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標竿指數
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特色
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預估配息率（％）
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收盤價（4/22，元）
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今年以來股價漲跌福（％）
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台股
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台灣50（0050）
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台灣50指數
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選取市值排名前50大的台灣龍頭企業
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4.0
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64.40
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4.80
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FB摩台（0057）
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MSCI台灣指數
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產業分散，涵蓋傳產、電子及金融等產業
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4.1
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33.26
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5.92
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寶金融（0055）
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MSCI台灣金融
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指數成分股涵蓋台灣金融股市值85%指數
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2.5
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17.02
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30.82
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金融
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FB金融（0059）
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台灣金融保險類股指數
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涵蓋金控、銀行、保險及證券等次產業，足以代表金融市場整體表現
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5.7
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34.50
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10.57
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中100（0051）
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台灣中型100指數
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以集中市場流動性高、市值排名第51到150名個股所組成
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3.0
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35.55
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6.43
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FB科技（0052）
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台灣資訊科技指數
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主要集結光電產業、手機、半導體、硬體製造與通路產業
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4.6
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40.42
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-1.41
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電子
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寶電子（0053）
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台灣電子類加權股價指數
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包含所有上市電子股，指數涵蓋範圍廣，能反映台灣上市電子股動態
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3.0
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26.00
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-2.98
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台商50（0054）
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S＆P台商收成指數
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以大中華經濟成長、台商收成獲利為訴求，結合赴大陸投資有實質、穩定獲利的50檔上市龍頭股
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4.0
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22.46
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-5.63
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高股息（0056）
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台灣高股息指數
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從台股總市值前150檔成分股中，挑選未來一年預測現金股利殖利率最高的30檔個股
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7.0
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26.70
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2.53
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傳產
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FB發達（0058）
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台灣發達指數
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剔除金融與科技類股，主要傳產、中概龍頭股，幾乎都納入其中
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5.9
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32.60
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3.82
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台股指數
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6.24
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資料來源：寶來投信、富邦投信
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註：1.FB摩台、FB發達、FB金融，指數成立時間為08/02/27。
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2.資料時間截至08/04/22
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