量子基金創辦人、並有金融大鱷之稱的喬治．索羅斯，日前推出他生平第十本著作，主要內容除了解析去年七月引發的次貸風暴始末，批評當前的金融問題，還暢談他個人對於○八年的投資展望。
雖然在市場上有「喊水結凍」的影響力，索羅斯一直認為自己的理論被忽略，因此他筆耕甚勤，在重要媒體發表文章從未斷過。這本新書，集結了一些已經發表過的文章，更重要的，為印證他的理論及方法確實有效，他延續上一本著作《金融煉金師》中的方法，撥出一部分資金，並實際運用這筆錢，下海操作，並把自己的操作心得以日記方式記錄下來，放在書中的倒數第二章，以證明其想法及理論的正確性。日記擱筆的時間落在今年三月十六日，全書在兩周後就立刻出版，可見老先覺年紀雖大，但即知即行的執行力，令人印象深刻。
本書分成二大部分，在第一部分，索羅斯談到自己的成長背景、投資哲學。第二部分的內容，則包括從歷史、政治的角度來剖析這次信貸危機的主因，最後提到投資人最為關切的，也就是他對二○○八年的投資策略以及對全球市場的前景看法。
《今周刊》特摘選其中重要想法，把這個曾經在國際金融市場中呼風換雨資金大鱷剛出爐的新鮮想法，熱騰騰端給讀者分享。在書中，不僅有他對次貸風暴的精闢分析，更把未來的投資標的，清楚但不露痕跡地，埋在字裡行間，算是老先覺給忠實讀者的紅利。
次貸風暴，引發了全球股市大幅震盪，但看在索羅斯眼裡，次貸危機帶來的不僅是市場震盪而已，更催化了一個金融新時代的誕生：「一個以美元為儲備基礎的穩定發展經濟模式即將結束，一個不穩定的政治與金融環境即將出現。」
從歷史的經驗中，不難發現，像是次貸風暴這種重大金融危機解除之後，應該會伴隨一段不錯的成長期間，但這次，索羅斯卻不這麼認為。據他估計，這次的經濟復元時間，會拖得比以往還要更長久。
舉例而言，以往靠美國貿易赤字養大的全球信用擴張，高峰已經確定過去，以後借貸的成本一定會竄高，金融機構可向外融資的資金，也會萎縮。因此可以預期的是，從一九七二年之後，就一直走多頭的金融及投資銀行產業，好日子恐怕不多了。
索羅斯去年八月在次級房貸爆發之時，就感受到市場情況嚴重，斷然決定不將財富交由他人管理。他重新設立起一個避險基金，並賦予整體的操作方向：他相信已開發國家，特別是美國，現正問題纏身。但另外一股強大力量，分別是中國、印度，還有一些產油和產原物料的國家，正推動著世界經濟前進。
總的來說，索羅斯面對○八年的策略提出三大預言，可歸納如下：放空成熟國家如美國及歐洲股票，放空美國十年期債券及美元；買進中國、印度及中東油元國家股票，及非美元貨幣。
選擇放空美元的，其實並非只有索羅斯一人。就他觀察，目前市場上，持有美元的意願已經逐漸下降，人人都想分散持有其他貨幣。像是流通性也極高的歐元，即使已經哄抬到無法支撐的地步，仍然存有升值壓力。而事實上，歐元升值高於人民幣的情況，已經造成中國與歐洲兩者之間日益累積的貿易衝突，所以預期人民幣將會迎頭趕上歐元貨幣的升值幅度。
此外，通貨膨脹的壓力之所以逐漸升高，主要是由於進口的燃料與食物成本不斷增加，而貨幣升值自然成為最直接、有效的良藥。
在現今原物料以及糧油不斷上升的情況下，依索羅斯的觀察，開發國家如中國及印度，未來一定會讓貨幣升值，才能抑制國內日漸升高的通膨問題。
這麼一來，歐元及人民幣一定仍將持續向上走升，也就是說美元資產還會持續被賣出。
以目前人民幣的遠期匯率每年超過八％的情況看來，索羅斯的預期還不止於此，他認為實際的升值比率應該還會更高。
不過，隨著人民幣上揚，勢必會對大量依賴中國代工的大型連鎖店如沃爾瑪（Wal-Mart），造成極大影響。當貨品價格隨人民幣升值而上漲，一定會傷害美國國內的購買力，進而影響就業及企業經濟活動。
因此索羅斯認為，雖然現在美國的經濟已呈弱勢，但最壞的情況還未發生。
至於這次金融風暴震央——美國次級房貸的解決方法，索羅斯也有一番見解。
索羅斯認為美國政府首先要做的是：讓房屋貸款者盡可能保有自己的房子，不要讓他們流離失所；因為這些人，才是次級房貸風波的受害者，也是真正需要幫助的人。
但他同時也坦承，要保住房子並不是容易的事，許多房貸客，已經呈現負資產的狀況。也就是說，他們手中所持有的資產價值，已經低於貸款金額了。
索羅斯更進一步觀察到，一但愈多房屋被查封，房價一定會連番往下滑落，形成另一波的惡性循環。目前全美七百萬戶的房貸客中，其中四成，很可能在未來兩年之內會開始繳不起貸款。因此他建議在此時，政府力量勢必得介入，「否則美國各地房價一定會連番往下探底，次貸根本問題就更難解決。」
再深入分析歐洲各國的經濟情況，索羅斯發現，他們目前遭受的狀況比起美國，恐怕也好不到哪裡去。像是西班牙及英國（特別是英國）的房地產大泡沫，都在這次的次貸風暴中破滅。還有其他歐洲國家，不論是銀行或是退休基金，都持有不少美元資產部位，因此美國受傷，歐洲的傷勢也不輕。此外，日本的經濟狀況仍見疲態，似乎沒有積極轉好的情況出現，而這三個已發展經濟體的貢獻，就占全球ＧＤＰ的七成。
不過，值得慶幸的是，索羅斯並不認為這些經濟體的景氣不振，將會引發全球性的經濟衰退。他在上周接受媒體的訪問中談到，「歐、美國家的經濟趨緩雖已是無可避免的事實，但世界各國的走緩或許言之尚早。」這是因為油元國家及開發中的新興國家，包括中國及印度，經濟活力仍然相當夠。所以過去人們總是說：「美國打噴嚏，全球會跟著感冒！」照現狀看來，這樣的情況或許不會再發生。
在○五年十月，索羅斯曾到過中國，那時的他雖然已經不再積極投資市場，還是注意到他畢生少見的投資機會；因為過去十年以來，中國經濟每年都超越一○％的成長。但他也發現當地企業的營收，卻像在原地踏步，遠不及此。
從他當年到中國直至目前為止，上海股市指數上漲了四倍；另外中國政府還在日前宣布，未來二十四個月以內，所有國營企業將可進行股票交易。這些消息對於投資人來說，確實是極大的吸引力。
不過，中國市場也並非毫無問題存在。因為物價上漲，儘管中國人民銀行一直升息，中國負利率的情況卻始終沒有改善。
索羅斯對此表示，這會吸引外資持續湧進，同時也會使資產泡沫持續發展，此情況勢必會在日後成為引發金融危機的危險因子；不過在短期內，情況應不致如此。雖然成熟國家的經濟衰退將會讓中國出口減少，但索羅斯相信，新興國家之間的相互需求，加上中國本地市場的逐漸壯大，會抵銷出口縮減的損失。
比起中國，索羅斯更喜愛民主制度的印度；在他看來，投資印度就技術面而言，也比中國來得容易多了。早期印度每年只有三．五％的經濟成長，只勉強勝過人口成長率，但○三年後，每年經濟成長率已有七％以上。
雖然印度股市近期經歷大幅下跌，來不及預先減碼，但他還是對印度抱持樂觀態度，「在強勁地表現之後，股市終究會面臨修正。」截至三月初，他在中國與印度的投資，都還是小賺。
他也特別在書中提到，目前自己所挑選的投資工具，僅有波動較低的股票指數或是貨幣……等。因為就他預期，市場將會變得「極度不穩定」，投資人想要抓緊時機買賣，需要具備更多膽識才行！
現職：索羅斯基金管理公司（Soros Fund Management）董事長、
學歷：倫敦經濟學院畢業
1969年與吉姆．羅傑斯成立量子基金，長達30年，年報酬率都維持30％以上
1992年利用高槓桿操作借入100億美元，大舉放空英鎊而大賺10億美元
1994年打擊墨西哥匹索，引發金融危機
1997年因操作期貨引發東南亞金融風暴
2008年
索羅斯６觀點
1.成熟國家經濟趨緩，中、印與產油國持續強勁
2.看空美元、歐美股市
3.人民幣加速升值
4.通膨壓力持續
5.商品牛市持續
6.美國金融機構面臨嚴格監管
.jpg_280x210.jpg)
