投資比重無上限的舊式投資型保單，於十月一日開始停售，新式投資型保單正式上路。仔細檢視，新投資型保單強化保障需求，如果只想靠保單投資獲利，無論新舊制，長期持有才能嘗到甜頭。
該名保險業務員回答說，「其實現在買投資型保單最划算，因為一樣可以投資，投資比重也不設限，還可以享受保險的保障，比買基金划算，但好康只到九月底。」呂先生擔心買不到，當天就簽下一張高額投資型保單。
最近跟呂先生一樣，原本只想單純投資，結果趕在十月前買投資型保單的民眾相當多。主要的原因不外乎全球股市漲勢不斷，加上舊型投資型保單十月開始停售，因而出現壽險公司瘋狂推銷的現象。
銷售爆量 隱藏爭議
根據統計，今年前八月國內投資型保單首年保費收入達三千二百二十八億元，較去年同期成長一一○．九％。如果以每張保單年繳三萬元保費計算，前八個月，國內壽險公司就賣出一千萬張投資型保單。
民眾之所以對舊式投資型保單趨之若鶩，主要是金管會規定，保險公司十月開始必須改賣新投資型保單。其中，保單的死亡給付與保單帳戶價值，一定要有最低比率措施，保戶的保險保障也要是投資帳戶的一．○一至一．三倍。簡單說，保戶不能像過去一樣只投保最低保障額度，卻不斷把錢投入投資帳戶，換取保險保障以外的附加功能。
例如，過去年繳三萬元保費，可以有超過兩萬元的錢選擇投資，只保留一小部分作為保障規畫；現在保障的比重一定要高過投資，三萬元最多只能拿一萬五千元去投資。
為了避免爭議，金管會也限制保險公司收取的行政作業費用總和，不能超過保戶繳交總保費的一五○％，而且費用至少要分五年收取，第一年度從保費扣除的行政成本比率，最高不能超過六○％；加額投資的行政費用，也一併限制不得超過加額保費的五％。
全球人壽副總經理劉靖珊分析，過去部分保險公司的行政費用，都集中在前一到二年收取，導致業務員喜歡替保戶規畫高額目標保費，藉此賺取高額佣金，但保戶實際投資金額很少，造成許多糾紛。新制實施後，佣金最少分五年收取，對保戶的保費運用更有利。
家住新竹的陳媽媽，就曾因為保險公司過分集中在前幾年收取行政費用而吃虧。年過六十歲的她，去年想投資，透過獅子會朋友介紹，跟某家壽險公司業務員，買了一張年繳三十幾萬元的投資型保單。
今年五月陳媽媽出現周轉問題，繳不出保費，剛好又發生全球股災，陳媽媽擔心血本無歸，表明要解約。此時業務員才跟她說，現在解約一毛錢都拿不回去，建議繼續保留。陳媽媽十分生氣，「我知道提前解約會有損失，但怎麼可能一毛錢都拿不回來。」
最後陳媽媽才知道，該名業務員為了賺取佣金及業績，把陳媽媽的三十幾萬元全部依目標保費規畫，也就是首年繳交的三十幾萬元，全部被當行政費用吸收，一毛錢也沒投資，當然就一毛錢也拿不回來。
陳媽媽更火的是，保險公司還大言不慚地說，「三十幾萬元也不是毫無價值，因為業務員已為你保了一千萬元的保障額度。」為了避免損失慘重，陳媽媽選擇續繳第二年的保費，但因為周轉確實有困難，只好開口向小孩借錢。
節稅空間 不如想像大
舊式投資型保單搶購的另一原因是節稅考量，因為投資型保單屬保險商品，身故時不論死亡給付或投資帳戶價值，原則上都不列入遺產稅額計算，具有隱藏資產的功能。也因此壽險業務員都打著「享有無上限投資免稅優惠」的訴求，吸引許多高資產階級，簽下巨額保單。
財政部對此相當感冒，認為違背租稅公平，是一種規避稅負的行為。但金管會基於保險產業發展，堅持投資型保單本質還是保險，因此不同意財政部看法，雙方爭執不斷，金管會才會推出新的投資型保單，希望增加保障比重，減少爭議。
據了解，財政部還是不滿意，最近頻頻對投資型保單下手，只要實務上投資比重過高，國稅局就會依實質課稅原則，要求補稅。亦即，如果是為了提高投資比重、達到節稅功能而搶購，未來被課徵遺產稅的風險一樣存在。
日前國稅局就針對中部一名大地主開鍘，該名地主生前規畫購買巨額投資型保單，保費幾乎完全運用於投資，死亡時保單價值約達六千萬元。
國稅局認為這份保單與一般投資行為無異，因而將六千萬元的保單價值，全部併入遺產總額課稅，稅額高達三千萬元，還加處一倍的罰鍰。
信實會計師事務所會計師羅友三指出，趕在十月前買投資型保單，雖然投資比重可以無上限，但未來是否真能節省遺產稅，不確定因素仍然很高。由於新制只是要求保障與投資必須有對等比例，有錢人現在一樣可以進行規畫，至於是否達到節稅效果，就要看國稅局未來的認定。
ING安泰人壽資深行銷經理姜懷英認為，投資型保單的最大好處是以較低的保費，取得壽險的保障，並且兼顧投資收益，讓資金運用更具彈性。
今年四十歲的林小姐，就因為買了投資型保單，而達到保障及投資的雙重效益。八年前考量與先生的家庭風險保障，林 小姐買了一張五百萬元保額的傳統壽險保單。
三年前因故離婚後，林小姐重新調整資產配置。基於不確定是否再婚，她把原有的壽險保單，轉換為投資型保單。
林小姐的考量是，離婚後依舊有保障的需求，但因為不確定是否再婚，離婚後的保障額度已不需要像過去一樣多，因此改以投資型保單為規畫。
長期而言，如果林小姐退休後需要現金，原本的壽險保單必須解約拿回解約金，此時原有的保障將全部消失。當然林小姐也可以辦理保單貸款，但會延伸出貸款利息。相對的，投資型保單比較靈活，林小姐退休後即使把投資本利全部贖回，還是可以保有壽險保障，而且保障的成本又較傳統壽險便宜。
整體來看，新投資型保單上路後，影響較大的是以投資及節稅為主要訴求的族群。值得注意的是，無論新舊制，投保後的前五年解約一樣都會賠錢。
長期持有 才有賺頭
根據舊制，如果是前收型的保單，行政費用集中在前五年扣除，尤其首年高達一○○％，因為投資金額少，提前解約一定虧錢，若投資報酬率不佳，虧得更多。如果是後收型的保單，雖然強調行政費用延後到第十年開始收取，但提前解約的解約金約在二○％，還是拿不到好處。
至於新的投資型保單，首年行政費用最高可以扣到年繳保費的六○％，前五年平均每年三○％，除非年報酬率逾三成，否則前五年解約一樣不划算。
劉靖珊建議，無論投資型保單如何變化，本質還是保險商品，與單純的投資不同，投保後一定要持有十年以上才能看出效益。由於保戶必須自負盈虧，投保前最好先了解自己的需求及風險承受度，並採定期定額的方式投資，才是穩健的作法。
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