五月以來，主題式基金掀起一股風潮，將基金投資內容包裝成一個「主題」，像精品、綠能基金，容易吸引投資人目光，因此推出的基金幾乎檔檔募爆。不過，該如何配置新形態的基金？專家建議掌握三項投資訣竅，才是聰明的投資人。
直到「主題樂園」出現，過去光是販賣遊樂設備的情況，才有明顯轉變。舉例來說，當業者以「阿拉伯皇宮」為主題，類似遊樂園的遊樂設施搬到這裡，就變成了蘇丹王大冒險、飛毯等，聽起來就讓人覺得格外有趣、十分期待。但真正嘗試後，會發現跟傳統的雲霄飛車、海盜船差異其實不大。
打著特定主題，同樣的內容，換了不同包裝，就容易讓人覺得產品附加價值提升，兩小時的排隊等待，不再乏味，甚至變得「值得」。主題樂園道理如此，基金投資也是。五月分，國內基金檔檔募爆，其中，最受歡迎的「主題」，是「全球基礎建設」。同樣投資全球股市，但懂得包裝，「賣相」更佳。
風光上市 報酬率卻黯淡
「理專說，這檔基金與日常生活密不可分。從早上起床，用水刷牙洗臉，到用電烤土司、用瓦斯煎荷包蛋當早餐。出門開車要先加汽油，工作時要用手機、電話及網路。甚至出國旅遊，搭飛機都必須使用機場服務，每個動作都與基礎建設有關，我就完全被說服了！」上個月，陳小姐就申購了一檔基礎建設基金。
不只這樣，幾個月前，市場推出「精品基金」。平常愛買名牌的她，眼睛為之一亮，主動到銀行了解產品內容。「這檔基金主要投資標的，我再熟悉不過了！像HERMES、BURBERRY跟COACH，都是我的最愛。而每季最新款的包包，也都能如數家珍，對這些牌子實在超有感情。」
陳小姐聽理專的話，認為只要投資精品基金，日後買名牌包，就是在替自己累積獲利，她買得更大方、更理直氣壯。直到最近，陳小姐心血來潮，攤開基金對帳單，才赫然發現，定時定額投入精品基金，半年下來，報酬率卻不到二％。對照這段期間她買的包包，基金獲利竟連零頭都不到，直呼真是打錯算盤了。
事實上，不少投資人像陳小姐一樣，容易掉入「主題式」基金迷思。就像進入「主題樂園」，傳統的海盜船到了「阿拉伯皇宮」，就成了令人興奮的「飛毯」；看起來空泛的全球股票型基金，搖身一變，也能成為「生活必需」、或「時尚奢華」基金。新瓶裝舊酒，照樣讓人躍躍欲試。
聽著銀行理專有條理的「說故事、賣基金」，實際獲利卻不如預期，不禁令人感到困惑。究竟，這些被稱為「新種基金」或「主題基金」的投資工具，該如何配置才最聰明？專家建議，投資人不妨掌握三項投資訣竅，包括一、以衛星部位持有，投資比例不宜過高；二、確認主要投資區域，以免布局過度集中；三、檢視持股內容，看看是否「名不副實」。
ING安泰投顧研究部資深經理張繼文指出，近幾個月來「主題基金」大行其道，投資人趨之若鶩。表面上看，基金布局範圍廣，以全球投資為主，可相對分散區域風險。但實際上，投資標的卻集中在某一特定產業，像科技基金或能源基金一樣，與景氣循環息息相關。
投資配置 比重不宜過高
以精品基金為例，全球經濟趨緩，消費者購買名牌的意願就會降低，公司獲利也會受到牽連。特別是歐、美、日成熟市場，仍是時尚精品最大消費市場，一旦景氣下滑，公司股價先跌再說，投資人想躲都躲不掉。這種「與時共進」的特點，就連表現最好的「綠色能源」概念基金，也不例外。
舉例來說，替代能源題材在油價飆升過程中，表現可望一枝獨秀。但要是油價跌破四十美元，在成本效益考量下，風力、水力、太陽能就全使不上力。晨星亞洲研究部主管楊潔認為，投資替代能源公司，還是得以營收考量為主。若能源價格走低，根本無利可圖，就不值得投入。「畢竟，投資人真正在意的，不是環保問題，而是能賺多少！」
既然「主題基金」以投資特定產業為主，也就是在特定時候，會有特定表現。波動相對較大，以資產配置角度，較適合以衛星部位持有。換句話說，投資比例不宜過高，特別是退休族，切忌重壓主題基金。一旦產業景氣反轉，資產將受波及，還不如投資全球股票型基金。
張繼文解釋，一般全球股票型基金，能同時做到區域分散、產業分散，也就是針對不同產業，做不同區域配置。相較主題式基金，只能做到區域分散，全球型股票基金顯然更穩健、抗跌。但由於「順勢而為」是主題基金的特性，多以當下最熱門的產業為主，投資人想要參與，最好以定時定額方式投入，規避時間風險。
投資區域 一定要了解
另外，楊潔提醒，投資人在布局主題基金前，最好先釐清該基金主要投資區域為何，再檢視目前已持有部位，看看是否重複性太高。例如，德盛安聯全球綠能趨勢基金主要投資區域，以歐洲為主，投資人若已持有過多歐洲部位，此時就不宜加碼投入，壓寶同質性太高的標的。
因為，區域型基金也會做產業配置，一旦綠能趨勢看漲，歐洲基金經理人也會加碼相同標的，未必非要投資「主題基金」，才能分享替代能源獲利成果。相反地，先前沒有歐洲部位的投資人，就可考慮布局綠能基金、「一魚兩吃」，同時掌握節能趨勢，及歐洲區域配置。
確認「主題基金」投資區域的另一個好處是，彌補對基金持股認知的不足。友邦投顧副理杜森吉認為，全球投資範圍寬廣，投資人不見得認識基金投資標的，但卻可清楚掌握主要投資區域的總經概況。例如，投資人可能沒聽過丹麥的風力發電設備商VESTAS，但卻知道歐洲去年以來，經濟狀況不錯、股市表現自然也就不會太差。
投資項目 必須名實相副
最後，楊潔指出，部分「主題基金」強調的投資效果，與實地操作、選股邏輯不同，容易產生「名不副實」情況。像同樣打著「休閒消費」概念的基金，持股內容究竟是訴求時尚奢華的LV，還是大型超市Wal-Mart，就值得進一步追究。如果基金投資強調具「防禦性」，持股卻是Wal-Mart之類的一般量販店公司，就明顯不符合投資人需求。
有人說，特定產業基金，風險高、報酬低，打死不碰。但也有不少投資人，容易被「主題」吸引，將資金一古腦全部投入，期待穩健的報酬。接下來，市場還會包裝出更多不同風貌的主題基金，以滿足投資人胃口。重要的是，不論故事多豐富精采，進場前，都要謹記分散布局，才是穩健獲利最高原則。
