資產配置以長護短獲利穩中求 P.88

歐陽善玲

2007-06-21 17:31

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上班族進入人生責任最重的階段，專家建議，此時資產配置應該利用衛星持股部位，定時定額投資，增加短期報酬；核心資產部位則適合單筆投入，是未來重要支出來源。另外，專家推薦標的，以長期穩健為主，布局時最好以「年」為投資單位，以免獲利不如預期。

一般上班族，存了幾年錢，想要投資海外市場，學習理財，一次拿出幾十萬元出來投資，是常見的事。不過，與社會新鮮人不同的是，此時要面臨的生活壓力最大，包括結婚、購屋、準備小孩日後的教育基金，全都在這個階段陸續面臨，是人生中責任最重、開銷支出最大的一個時期。

國泰全球穩健組合基金經理人鍾達安過去一年績效卓越，至五月底報酬率，居同類型基金之冠。他以組合基金專家的角度來看，認為此階段投資人，必須建立核心及衛星資產概念；核心部位，是指未來一定會用到、「不能虧損」的錢，像未來的養老金，或是子女教育費等；衛星部位，則是用「多出來的錢」投資，像三節獎金、或分紅所得，就算賠光了，也不會影響生活。

核心不宜虧損衛星要衝衝衝

就投資標的區分，核心資產屬性波動不能太大、報酬要平穩，以降低風險為首要考量。但衛星資產則相反，所追求的是當下行情最熱，短線暴衝力最大的標的。像全球型基金風險較分散，報酬相對平穩，就適合當作核心部位；而印度或中國基金，屬於單一市場，容易有急漲或急跌狀況出現，波動相對較大，屬於衛星配置標的。

建立核心、衛星持股後，鍾達安也針對此階段不同屬性投資人，給予不同配置建議。以積極型投資人而言，核心資產包括全球中小型股票基金、及區域型基金，像是相對穩健的亞太市場、或歐洲市場。

衛星部位，則可布局近期較看好的單一國家市場或新興市場，像新加坡及拉美基金。至於債券部位，比率不用太高，可配置相對積極的全球新興市場債券基金。

穩健型投資人的配置重點，在提高全球股票型基金、及債券基金比重；另外，單一國家基金，波動較劇烈，也不適合持有，最好以區域型基金布局，分散投資風險。至於保守型投資人，債券比重最高、種類多元，可特別留意標的，包括高收益債、及新興市場債券基金。至於股票部分，鍾達安建議以全球股票型基金，及長線看好的新興亞洲基金為主。

鍾達安強調，像單一國家或新興市場基金，波動較高，適合定時定額投資；而全球型、成熟市場、及債券基金波動平穩，適合單筆進場。最後，鍾達安提醒，由於所推薦的標的，都是長期穩健的優質基金，千萬不要短線操作，最好以「年」為單位來投資。

另外，近期歐美利率政策恐將衝擊債市表現，影響投資人信心。除了歐洲央行再升息一碼至四％之外，今年美國降息可能性更大幅降低。在此前提之下，建議投資人不妨留意短債，存續天期較短，對擔心短線賠錢的人來說，不失為一個替代標的。