對於在大量增加的避險基金中管理資金的人來說，投資一點也不危險。華爾街投資專家畢格斯以細膩的描繪手法，讓你一窺避險基金幕後操作巨額資金、自恃甚高的人物眾生相，更從中吸取投資技巧與觀念。
而避險基金更是籠罩在神祕和不信任中，金融市場稍有風吹草動，大家就怪罪避險基金興風作浪，認定避險基金蓄意勾結，意圖顛覆世界。
投資業其實有一個吸引人的特點，就是迷人的角色眾多，而避險基金似乎特別容易吸引堅強、執著、通常又很怪異的人。身為實際管理別人資金的投資專家，探索的精神、賭博的直覺和面對不完整證據時痛下決心的能力，就是所應具有的基本特性。成功的投資專家中沒有哈姆雷特（Hamlets）的優柔寡斷，因為績效是由明確訂定的量化標準衡量，輸家無法長久生存。
提姆是避險基金業中真正的傳奇人物。他身材瘦削、面貌英俊，大約五十五歲，語調柔和略帶有英國腔，舉止冷靜而優雅。一九九○年代大部分時間裡，他創造了避險基金世界最傑出的紀錄；現在他已不再公布績效，但表現仍然極為優異。
提姆的投資組合很集中，利用很高的融資，因此績效波動極為劇烈。但是這樣又如何？如果你是長期投資人，應該高興地接受波動劇烈、五年間每年複合報酬率二五％的基金，而不是接受穩定成長一○％的基金；但你必須容忍波動性，碰到勢難避免的壞年頭時不會恐慌。
要有勇氣才有高報酬
提姆的辦公室，坐落在倫敦郊區，寧靜而寬敞，整個辦公室只有一位祕書。我猜想他管理的資產超過十億美元，很可能有一半是他自己的錢。他辦公桌上放了一塊上面寫著「十足的豬」的小牌子；還有一隻小瓷豬，上面寫著「要有勇氣，才能當豬」。意即要得到真正龐大的長期報酬，你必須當豬，必須緊抱著讓你出奇制勝的資產。
提姆是總體市場、也就是由上而下的全球型投資人，他研究全球情勢，尋找的投資機會如投資類別、國家和主要類股都很集中。在對市場沒有信心時，他會降低融資成數、減少操作部位，他把這種作法稱為「靠近海岸」。
他的作法跟一般受託經理人的想法正好相反。提姆認為，「必須接受劇烈波動和集中投資，分散投資是績效的大敵。」因此他大量利用融資，操作標的極為集中，而且不依賴任何投資機構。
像提姆這樣利用高融資，需要鋼鐵般的意志和極度的自信；高融資表示波動劇烈，也表示你能犯錯的空間很小。像提姆這樣操作基金時，融資很可能達到四倍。這點表示如果他的投資組合虧損一○％，淨值就下跌五○％。一旦你虧損超過二○％，就很難復原，因為你必須從低很多的基礎再度複合成長。
一個人管理投資組合
提姆還有另一個有趣的看法，他說：「管理投資組合是孤獨的活動，對我來說，有合作夥伴根本行不通；最好一個人在死寂的夜裡，做所有買賣決定。」團隊的意義是妥協，團體更是等而下之，能做出好決策的次數一定不如專管一個投資組合、其中又關係到自有資金的個人。
提姆說他可能經常做出錯誤的決定，但是至少決策過程不受汙染。
你一定要真正相信提姆，才會投資他的基金，你也必須忽略或不煩惱績效的激烈起伏。在二○○二年，他虧損了大約二○％，但是○三年的成長超過一○○％。○四年的某一個時點，只成長一八％，然而到了年底，成長卻接近四○％。
他不斷旅行，人很好奇、很好問，幾乎像間諜一樣行事。除了少數他精心挑選的策略師和分析師之外，提姆完全不跟別人接觸，他會跟其他基金經理人和實際在產業工作的企業家談話。
我認為提姆不太看華爾街的研究報告，但是會注意看技術圖表。
我問他怎麼想出自己的投資構想時，一開始他有點茫然，想了一想之後說，關鍵在於長期累積知識基礎，然後某種事件或新資訊會憑空激發思考過程，突然間你就發現了投資機會；你不能強迫而必須有耐心，等待靈光閃現，如果靈光不閃現，就選擇「靠近海岸」。（本文摘自引言、第八章。）
