財訊文化事業社長孫文雄精研兩岸三地經貿關係及金融情勢，他將近年來近身觀察研究的深入體會，清楚的描述未來以中國為核心的新經濟版圖，並建議台灣投資者「將眼光放遠」，想著「哪裡賺錢哪裡去」的經濟法則，成為放眼天下的新投資族群。
投資最怕看不清大方向，不想迷失方向，就不能距離太近；所以，要用長線去保短線，重視趨勢勝於短期的波動，個股的變動不能代表市場。
根據我自己的投資經驗，保持距離是很困難的，因為台灣股市消息特別多，投資人一下看政府政策，一下聽立法院消息，一下又是上市公司放消息，種種龐雜的訊息衝撞投資理智，反而看不清趨勢。而趨勢卻是股市長期追隨的目標，一旦看不清，做再多短線獲利，也會在一波長空的走勢中心血泡湯。
用長線保短線 重趨勢勝於短期波動
有些人跟我談趨勢，用「加權指數」作為總體的觀察指標，但以香港恆生指數的成分股來說，並不能代表香港各業的現況。為什麼呢？匯豐銀行占了港股指數三成權數比重，但匯豐在香港的業績只貢獻三成，其餘七成都來自國外，像匯豐這類的公司雖然使恆生指數國際化，但大量「國際化公司」取代本地成分股的同時，卻也掩蓋外界對香港本地景氣榮枯的觀察。
回頭來看台灣股市，距離上的盲點也是不可避免。九○年代以來，投資大眾習慣以「電子股」評估台股的漲跌，傳統產業股卻因中國吸金，低盪了十年不受重視，不過，「敗也中國、成也中國」，最近受惠於中國的需求暢旺，傳統產業股可望鹹魚翻生。
自去年六月起，大陸在龐大外資投入下，出口事業每年成長三成多。中國九○年出口總額四百億美元，到現在超過三千五百億美元，十二年內成長十倍，預估今年對外貿易總值將超過七千億美元。老實說，我一向不相信大陸官方公布的經濟成長率、金融呆帳率等，惟有進出口總值例外，因為這不是單一統計數值，而是貿易雙方都有紀錄可循。
如此龐大的出口數字，讓中國享有世界工廠的名聲，也讓它必須不斷地進口各種原物料，這就是過去兩年來，世界原物料業逆勢成長的原因。以石油為例，去年進口總量七千萬噸，但今年一到七月就達到這個數字，換句話說，今年中國對石油的需求將超過一億噸，不僅證明大陸的需求驚人，更說明全世界原物料業與大陸經濟需求有密切的連動。
所以現在觀察股價的漲跌趨勢，不能光看電子股，或盯著美國高科技股走勢來買賣台股，思考一下，給電子股下訂單的是美國人，他們一定會在下單前，先買接單公司股票，來回賺兩手的，除非投資人很有判斷力，否則很難脫離美國基金的擺弄，這就是電子業仰賴美國訂單的宿命。不過，我不是說電子業不能買，而是要灌輸大家另類思考，所謂「十年河東、十年河西」，投資不能死抱著既定概念，要跟著市場需求、觀察趨勢才是制勝之道。
中國需求發酵 鋼鐵、營建、化纖類股發燒
大家要有一個觀念，任何產業的興衰都是由「需求」所決定的，尤其是熱門的產業，如 DRAM 半導體，現在供需失衡，而這種失衡狀況，不是透過人才、資金，或是國家力量可以扭轉的，我要強調的是，需求才是決定誰可以取代「傳統化的電子股」，形成台灣明日的主流。
之前提及，大陸對石油的巨量需求已足以左右全球報價，所以要分析台股趨勢，絕不能和大陸的現況脫釣。回顧一下過去兩年大陸的產業發展，我們看到一些現象：
首先，中國需求巨量成長的行業，如輪胎、汽車、航運、鋼鐵等，其相關產業股價已經在台灣反映發酵，塑化股最近正在反映中國需求，股價持續攀高，如台塑、台化等業績及股價均創新高。
另一個觀察標的是台灣過去競爭力很強的化纖股，目前大陸需求量也持續放大。國際市場上，一方面油價居高不下，另一方面棉花行情持續上揚，由於化纖對棉花的替代性，最終可能帶起化纖股行情。但若是化纖股不起來，塑化股的好行情也不會持久的，因為塑化的最終產品還是落在化纖上。
再者，大陸鋼鐵的需求也大幅成長，讓中鋼今年的獲利創歷史新高，不僅大賺四百億元台幣，而且這股需求預估將持續兩年之久，所以若是中鋼股價突破三十元以上，也不會令我意外。因為鋼鐵業不像電子業，可以快速擴充產能，蓋一座鋼鐵廠至少要三年以上，如此看來，兩年內中鋼的優勢還不會被中國趕上。
講到這裡，大家應該嗅得出來，中國基礎建設正高速起飛，汽車、營建、原物料等產業需求，將是大陸經濟的火車頭，並將持續二、三十年而不墜；而這股建設動力牽涉到的航運、石化、公路、電力、港口機場等產業，在中國都被公營企業所壟斷，香港的國企 H 股持續攀高將成必然之勢。
帳目透明、市場需求大 台灣中概股值得留意
既然中國成長性這麼大，投資大陸股市好不好？別急，先聽完我在大陸投資學到的教訓也不遲。
第一個教訓，讓我知道「大陸的公司不是公司」，除了公司的帳目不透明外，就算有賺錢還得讓領導、幹部、員工等層層剝削，股東利益永遠排在最後，換句話說就是，「好處他享用，賠錢你買單。」
吃過虧後，我改採價值投資，選擇有雄厚資產的公司投資，竟換來第二個教訓。最好的例子就是一九九三年上市的青島啤酒，在香港和大陸市場上籌到的錢，居然放高利貸賠光光；許多大陸公司都循此模式，從香港等地集資，再拿去放高利貸，沒有資金運用概念。所以，大陸公司只能投機、不能投資。
最後一個教訓讓我印象最深。中國腳踏車滿街跑，以台灣經驗想像，摩托車會接著流行，於是我開始注意和鈴木技術合作的「濟南輕騎」，想不到車廠募了兩億多美元的資金，卻全部炒股賠光，最後，還以政策不支持為由推諉卸責。更出乎預料的是，大陸車市竟從腳踏車跳過機車，直接進入汽車工業。
從這些投資大陸股市的教訓，我認為全世界最好的中國概念股，不在大陸而是台灣，台股一方面財務透明度高，易於投資判斷，另一方面利用中國廉價的人力、土地降低成本，同時，市場的廣大需求也成為台商營運成長動力，這些都是台灣中概股的優勢。
「層次低」優勢失去時 中國經濟會「先興起、再崩潰」
再次比較中國與世界的相對優勢，關鍵在土地、人力和物價的層次低，擁有成長空間，而歐、美、日本等國家，資本主義都已經發展成熟，除個人電腦興起帶動的數位產業外，經濟成長的動力已漸枯竭；相反地，全球的錢正在往低處流，有人說只要外資持續進入，中國永遠沒有財政危機，甚至還有可能發展成新興強國。
真的是如此嗎？我不全然認同。大陸經濟現階段只是「層次低」的優勢太強，能大幅吸引外資。至於未來，日本的趨勢專家大前研一說，大陸經濟體將膨脹成為中華聯邦，帶動亞洲興起，持相反意見的學者章家敦則認為中國一定會崩潰，說法形成兩個極端。在我的看法，兩個人都對，只是各在左右兩極，因為中國的未來將是「先興起、再崩潰」。
目前大陸經濟層次低、人的需求也低，可是等到中國年均國民所得達三千美元後，會進入新的情勢，屆時「共產黨」的管制會逐漸崩潰，無法像以前一樣要求人民犧牲奉獻，等到連經濟層次低的優勢也失去時，就不免走上泡沫化一途。所以說，中國的經濟會「先興起、再崩潰」。
受大陸龐大需求影響 短期可望看上六四○○點
拉回短期來看，因應大陸與世界的連動趨勢，台股的投資策略該如何規畫？首先觀察台灣股市，外資仍在買電子股，所以，大盤逐漸加溫中；可是明年三月大選前，扁政府四大基金還會進場送紅包，擴大上漲的空間。
另外，金融股的未來看好，因為金融股，尤其是三商銀資產夠龐大，在房地產回溫的影響下，房市產生的金融呆帳減少，加上資金的利多激勵，不管是自住或是投資，民眾會逢低搶進、需貸孔急，造就金融股的商機。
用長遠眼光看台股，必將受大陸龐大需求影響，水泥、造紙、建材、鋼鐵、汽車零組件與化纖、塑化等傳統產業可望成長，逢低布局正是時候。以台塑為例，二○○五年以前，大陸還不能與之競爭，未來兩年，將是王永慶人生後段最輝煌的日子，這樣看，台塑還能不漲到七十元以上嗎！
以短期投資眼光來看，以上各產業都是明日之星，可望帶動台股漲到六千四百點。至於如何選股，重點只有一個，「看老闆的經營心態」，在龍頭股中選擇利益與公司一致的經營者，要不然，你要他的利，他要你的本。
總而言之，對一個明智的投資者而言，趨勢就是先決條件，接下來考慮市場供需，再來才是短線的各種消息。無疑地，世界趨勢的核心在大陸，台灣投資者的眼光一定要放遠，秉持「哪裡賺錢我就去」的積極想法，接軌世界趨勢，放棄死守台灣的「植物」心態，才能成為放眼天下的投資「動物」。
