股海茫茫，投身於此的投資大眾，你成果如何？如果你時常順利上岸，恭喜你，已經掌握到投資方向，如果你仍然茫然失措，建議你詳讀下列的散戶兵法。
證券市場從來就不是一個公平較量的競技場，不管是「機構法人」、或是「專業投資人」，共同的特色就是擁有比一般投資人更多的資源。所謂的資源，不光是指可用來投資的錢而已，還包括可用來幫助做決策的工具，資訊的取得時效與深度等直接影響投資績效的因素。散戶如果不好好武裝自己，在這個法人比重日益提高的市場，賺錢難度會愈來愈高。
以本刊的專欄「呂宗耀投資周記」為例，作者呂宗耀堅持要親自拜訪公司，以取得被投資企業的第一手資料。在分析完書面資料後，與經營者深入交談，了解經營團隊管理的品質，幾乎是所有投資大師採用的方法。訪問公司、撰寫投資建議報告，更是所有投資機構的日常工作。但是這個投資前的正確動作，我們能夠做到多少？不要說去拜訪準備投資的上市公司，單單以每年開一次的股東會，有多少人能拋下手邊的工作去參加？有種種現實因素的考量，吾等散戶，一定要建立一套可行的研究方式，才不會在茫茫股海中，損失白花花的銀子。
散戶沒有偷懶的捷徑 最重要工作 了解自己
散戶有自救的方法，但沒有偷懶的捷徑。要行走江湖，好歹得學幾套本事防身，筆者根據這十幾年來的經驗，列出下列幾件簡單但重要的功課: 第一項條件為已經具備的習慣，多看雜誌，吸收市場訊息；至少學一種技術分析，掌握投資的專用術語；四季報一定要看，如果不能每一期都看，至少半年報與年報那兩期一定要讀；認識營業員，讓他幫你收集市場消息；上網參加討論社群，除了聽別人的意見之外，發表言論的同時也讓自己整理原本模糊的頭緒；最重要的一項工作──要了解自己的投資習性，到底是投資還是投機？只有誠實面對自己，才不會選錯工具。
投資市場愈來愈複雜，不單是因為上市上櫃公司家數的大幅增加，而且產業分工很細，很難再用常識來做投資依據。常看報紙或雜誌，以便跟上新的發展趨勢，這只是投資的基本功課而已，若能針對不同的報導，加以分類使用，還可以發揮更大的效果。以《今周刊》為例，呂宗耀先生的投資周記，筆者除了看之外，通常還會撕下來，另外匯集成冊以供參考，以彌補自己無法拜訪公司的缺憾；而﹝谷月涵看台灣﹞，則是重要的趨勢指標。去年第一季，股價漲的同時，大家也說電子股的燕子成群飛來。但是谷月涵先生卻獨排眾議，直說這只是補庫存而已，需求沒有上來，投資人不宜過度樂觀。因此，這個專欄，提供很好的多空指標。
技術分析的種類繁多，每一種都很準，問題出在: 到底現在該用哪一種？技術分析的理論基礎是: 價格已經反映所有的資訊。所以只要弄懂價格變化所透露的訊息，就可以掌握投資的先機。這套方法已經傳了一百多年，真的沒用也不會流傳這麼久；就跟金庸武俠小說裡的九陽真經一樣，練成之後天下無敵。傳說中只要學會技術分析，舉凡選股、判斷進出時點、預測漲跌幅等等，都可以找到相對應的指標做依據。至於準確與否，可信度有多少，端看使用者的功力如何了。
技術分析是操作工具──也是溝通的語言
雖然如此，技術分析還是必備的技能。它不單是操作的工具，還是與別人溝通的語言。我們參加說明會、看報導、與別人談股論金……都會用到這些術語。現在做技術分析比以前容易多了，有各種軟體可供應用，不必自己一筆一筆的畫圖做線，我們只要習得一些指標的意義與使用方法即可。財訊出版社出版的﹝技術指標在台灣股市應用的訣竅﹞，共列出三十三種技術指標，應該很夠用了，值得有心研究者花點時間好好學習。
有了技術面，好像還要有基本面，才稱得上是面面俱到。但是那真的是專業的範疇，又要分析財報，又要深入產業研究等等，就算在專業投資機構裡，能做好這些工作的優秀研究員也寥寥可數，我們不用在這一點與他們競賽。但是讀四季報是最基本的功課，可不能連這也省略了。
事實上，筆者去年初在《今周刊》發表一篇「除了飆股 還能期待什麼？」文中挑了二十檔股票﹝如附表﹞。經過一年的考驗，如果把這二十檔股票當作是基金投資組合的話，績效應該可以超過所有的共同基金，而且在去年跌一千多點的行情中還可賺錢。這些寶貝，就是從四季報裡，一家一家挑揀出來的。
營業員是市場消息的集散地，就算要用網路下單來節省交易成本，還是要與營業員保持良好關係，讓他幫忙收集各種消息。筆者離開投資機構已久，各種產業分析、公司報告……，都靠營業員每天用電子郵件通知，才能保持與市場的連繫。
善用網路收集情報──縮短與大戶的差距
電子郵件是很方便的工具，讓散戶有機會得到與大戶一樣的情報，因為對營業員來講，他只是花兩分鐘增加一筆郵件信箱的資料而已，對我們來說，卻是源源不絕的資訊來源。用功的營業員，還會提供市場同業的訊息。個人去年開了三個帳戶，其中一位營業員，每天把他收到的各家研究報告，除了他們公司之外，還有外商的報告，都在整理後轉給客戶。有這樣的服務，在訊息的掌握上，差可與法人比肩了。當然，其他兩位就逐漸被疏遠了。
網路的盛行，讓投資社群也跟著普及。早在網際網路出現前，美國就有很多小額投資人的討論會，大家交換投資心得，互相切磋琢磨，倒也頗有成效。有了網路這項工具後，參加討論社群更加容易。參加討論區，不要只是看而已，發表才是吸收的利器。幾年前剛上網的時候，覺得那些人好奇怪，又不收錢，幹嘛那麼認真把自己的知識提供給別人知道？其中還有些人真的很厲害，像 23XX 裡有位暱稱妙手的仁兄，去年下半年看好塑化股，到了十二月還特別點名中纖一定會漲。類似的高手還有很多，說他們是為了名，可是大家都是用匿名上網，也無法打知名度。等到參加過幾場筆戰之後，才體認到自己才是發言的最大受益者。因為思慮不周之處，在討論過程中會被掀出來糾正，這可比用新台幣去市場裡面買經驗要實惠得多。
剛開始不用擔心沒有題材與別人分享，前面說的營業員，就可以提供很好的材料。就算只是轉述，從網友的反映，都可以讓我們對消息有更深的體會。散戶沒辦法拿到內線消息，只有靠上網互相幫助，才能彌補與主力的差距。
最後談到的是了解自己。工具很多，但是該用哪一種？這個問題只有自己可以回答。如果是投資，而且是像巴菲特那種買了就放很多年不動的投資法，一定要熟讀各種財報；反之，賭性高的投機者，精熟技術分析就很重要。總之，作牛作熊都會賺，只有作豬不會賺。散戶朋友們，要用功啊！
