今年第二季以來，全球經濟景氣陷入調整，美國那斯達克重挫、美元貶值，資金不斷從美國流出，此時，投資人應該要怎麼辦？要選擇什麼樣的產業投資？要將資金放在哪個區域？
谷月涵：資金流向歐洲、日本及小型股
就目前經濟現狀看來，景氣不會復甦得那麼快，未來美元還會繼續走弱。首先，觀察自一九九五年以來，七年之間每年都有危機，經歷過墨西哥事件、中共導彈、亞洲金融風暴、Y2K 危機、那斯達克崩盤等事件。過去，對於投資者來說，都認為美國較能令人放心，但在去年九一一事件後，這樣的信心也逐漸被瓦解。
所以，未來在一片擔心美國並不安全的心態中，美元要再站回強勢貨幣的地位，起碼要半年以上。那麼在這期間，資金會往何處跑？這成為最令人關心的話題。
去年一整年，美國消費者面對失業率節節攀升、經濟狀況不佳的情況下，仍然照買他們的電腦、生活用品等，很多人問這是什麼原因？這是因為雖然股市大跌、有人擔心沒有工作，但是在去年同期，利率自六％跌至二％，而每人負債比率也是美國有史以來最高的時期，達到 GDP （國內生產毛額〉 的一七％。
利率低鼓勵負債比率的增加，對購買力的提升有很大的影響。其餘使購買力提升的原因，則可能是石油價格下降，以及年底稅率的調降。
但是到了今年，石油價格回升，利率也不可能再往下調整了，整體經濟情況相當弱勢，資金不斷外流。利率也有可能上漲，消費者借款能力下降，未來要靠消費者的購買力來拯救企業，恐怕也不太容易了。
而企業本身由於自身的產能利用率皆偏低，所以短期間不可能再有大幅支出和投資。在此情況之下，美元會繼續貶值，資金流向非美地區。
歐洲是一個可能的市場，在成為共同市場之後，不少人對它信心十足。但是歐洲整體的成長較為緩慢，以過去的交易情形來看，投資者顯然也不是太熱中。但整合經濟體本身是一件很不容易的事，歐洲未來情勢會更好，且是一個以消費為主的市場，未來投資人可以多加注意。
日本最近碰到滿嚴重的問題，利率降到了谷底，但國內貨幣供給成長率和企業成長率皆為零， 常常被戲稱為 MITSUBISHI，就是「三零」｜｜利率、經濟成長率和企業成長率都是零。然而日本目前所遭遇到的問題已經完全反映，股市停滯在一萬點也已經好一段日子，比較有機會恢復。加上美國情勢走弱之後，有錢的日本人就會把資金移回本國，的確可以助長國內經濟的復甦，使日股有起色。
台灣貨幣供給也向上調整了不少，但為什麼股市不見起色？一方面可能是銀行的呆帳出售問題，使得銀行股本不夠多，資金流轉不夠順暢，許多資金並未在股市中運作。但是好處是這樣的出售動作可能會造成未來的成長，銀行的問題解決之後，股市將緩步向上，逐漸活潑起來，所以短期的弱勢並不代表未來的悲觀。
反倒是最近有新的概念出現，就是將投資標的移往小型股，因為資金缺乏，大型企業無法明顯成長，小型企業在此時期較有機會，所以是不錯的投資方向，但仍有風險，投資人必須依賴專家意見及分散風險，選擇全球型的基金是不錯的考量。
沐義棠：投資要兼具防禦、高成長及穩健三大原則
根據我在紐約時對於美國今年前五個月的觀察，美國經濟的指標都在成長，但是股市卻一直裹足不前，這是否對我們投資的方向帶來一些啟示？我也看到美國企業的短期獲利在今年已經回升，但是長期獲利能力卻未見起色，在這個情勢之下，投資的標的必須更小心，也更需要注意所投資的產業。
花旗集團資產管理公司旗下包含所羅門兄弟資產管理、美邦資產管理及花旗全球資產管理，共三家子公司，結合了個別的優勢，成為全球排名第十的資產管理集團，事業遍及全球二十六國，共有二十二個投資中心，以及六處的研究中心，為南華早報報導中二○○○年最佳管理集團。
而花旗集團主張今年以來的投資應聚焦於全球三大核心產業，也就是生化醫療、高科技，和金融服務產業。生化醫療產業不限於藥品，還包括藥物、健康護理設備和生物科技。高科技則是由軟體、半導體、電腦、通訊、資訊科技顧問服務等行業所組成。金融服務業包含銀行、保險、金融商品和房地產等。
在生化醫療產業方面，由於生化醫療整體產業的支出不斷增加，藥品開發速度越來越快，加上基因科學的日漸發達，使得健護發明更加快速，成本亦可不斷降低。另外以全球人口結構來看，生化醫療的需求有長期的成長性，基因科學的領導將可使研發成功率不斷提升，未來生化醫療產業的前景應是一片光明。
在全球化風潮之中，對於所有企業而言，為了增加競爭力，高科技仍然是主要的勝出關鍵，所以整體高科技業在市場中有提升生產力的需求。許多企業股價已經修正到合理價位的情況下，經濟復甦前應該慎選個股，花旗資產管理所看好的，即是產業中龍頭企業的成長空間，強勢獨占的企業將持續擁有高邊際利潤，亞洲代工企業的競爭優勢則在生產成本的低廉。
金融服務業相對於其他兩種產業是較穩定的，然而在人口結構逐漸老化的過程中，人們逐漸老化但變得富有，並且傾向直接投資於更廣泛的金融體系，賺取更高的利潤。而金融界旺盛的購併活動將使得贏家更有利潤，市占率也將更高。未來科技的運用將大幅降低金融服務業的營運成本，將有不錯的前景。
這三大產業，分別具有防禦性、高度成長，以及穩健的投資報酬特色，對於未來想要有高投資報酬率的投資者而言，是最主要的關鍵型產業。
李宇振：生化醫療、高科技與金融服務業為三大主流
觀察經濟領先指標發現，有調高預測及復甦的情況，所以我們看好全球景氣回升，並有鑑於台灣投資市場，占全球的比重不到一％，投資人無法參與另外九九％的市場其實是很不划算的事，所以富邦組合了以三大主流產業為主的全球投資基金。
所謂三大主流產業分別是生化醫療、高科技產業，以及金融服務產業。並將投資標的分散在北美、歐洲、亞洲等全球市場，其中北美地區所占比率約為三○％以上，歐洲與亞洲各在一五％及五％以上。
這樣的分散方法掌握了四大優勢，首先分散投資風險，避免單一市場的變動帶來太大的衝擊；第二在全球投資市場中，這樣的基金可以找到最優秀的投資標的，例如最好的銀行可能出現在英國或美國，不是台灣的投資標的可以比擬的；第三，這三大產業可以互相截長補短，各具成長潛力或穩定性；第四，投資方式更靈活，因為在全球無數的投資標的中，可以隨時調整投資組合的配置，達到最高的報酬率。
生化醫療產業的特色是防禦性的成長，獲利穩定，有成長性；高科技產業則是高度成長的部分；金融服務產業則最為穩定。這三大產業在一九九六到二○○○年的平均獲利率名列各產業之前茅，風險係數卻較低。
以今年以來的績效來說，三大產業的組合報酬率達一三％，領先 MSCI （外資自由投資指數〉 的五％甚多。以全球市值最高的前十五大企業而言，三大產業即占其中的十一家，也占前五十大中的三十五家。
另外，富邦全球精選基金更以花旗為策略聯盟的夥伴，充分利用花旗在全球六個大型研究中心的優勢，收集最新情報與正確的分析，加上富邦的配合，形成最後的決策。根據南華早報的報導，無論是最近一年或三年的評比，無論是在全球市場、亞洲市場或新興國家當中，花旗皆名列第一，顯見其實力。
.jpg_280x210.jpg)