電子整體產業在二月營業收入稍淡是常態，一來由於年節效應，使得國際大廠排單上多半會集中在年前的一月就先預定產能，致使一月營收往往衝得很快，而二月之後開始趨淡；今年的年假又較往年為長，在與去年比較基礎下，會使得營收年成長（ YOY ）力道開始衰退。
以中期波段投資眼光， 了解今年重點強勢族群為何，會具有相對實質保障。 在IC 設計業方面， 由過去歷史分析，全球 IC 設計產業產值成長率皆高於全球半導體產業產值成長率，而台灣 IC 設計業的產值成長率又高於全球 IC 設計產業的產值成長率。 隨著半導體景氣由谷底翻升， 今年 IC 設計業者在光碟機、TFT-LCD （薄膜電晶體液晶顯示器)監視器以及數位相機等最終產品的大幅成長下，將有爆發性成長。重點公司如下：
台灣 IC 設計爆發力不容小覷
一、聯詠：受惠於 TFT-LCD 驅動 IC 的需求， 營運狀況將出現淡季不淡的現象，加上今年新客戶華映、三星的加入，營收可望大幅成長，且產品價格在第一季已出現止跌，獲利率有機會進一步提升。
二、聯發科： 雖然威盛以及揚智推出 CD-ROM （光碟機）及 DVD-ROM （數位影音光碟機）晶片，將造成產品價格的破壞， 然而在 CD-RW （燒錄機）出貨成長且將可占今年公司營收四五％下，全年獲利仍可維持成長。
三、瑞昱：一月營收達八．九億元， 遠高於市場預期， 主因為 LOM （ Lan On MB，主機板上使用的區域網路）趨勢較預期強勁，出貨金額由去年第四季約占公司營收的二○％至二五％提升至三○％，預估全年將有機會提高至四○％，此外在 Codec （壓縮及解壓縮）音效 IC 也推出五．一聲道的產品， 而市場占有率也進一步提升下， 第一季營收可望高於市場預期，配合第二季將推出 Wireless LAN （無線通訊產品）的晶片，題材性十足。
四、凌陽：數位相機技術已從一三○萬畫素提升至三三○萬畫素產品，配合今年數位相機成長，以及台灣廠商切入組裝氣候成熟，今年出貨將有機會高於預期。
在 IC 製造業中的晶圓代工部分，因半導體景氣逐漸走出谷底，加上多數研究機構紛紛向上調整 IC 市場產值之預測，使得今年相關產業業績得以逐季上揚；而個人電腦、遊戲機相關 IC 設計公司的業績於去年中開始成長，將帶動國內晶圓代工業之業績，其中以台積電最為明顯；展望今年，部分通訊產品基於庫存水位逐漸下滑而開始重新投單，因此代工業之業績可望逐漸向上揚升。
晶圓代工業績成長預估以台積電最佳
DRAM （動態隨機存取記憶體）產業部分， 去年為記憶體產業二十五年以來衰退幅度最大的一年，據統計衰退達六一％；今年受惠於景氣回升，加上庫存水位偏低，使得產品價格大幅上揚，估計今年成長幅度將超過五○％。
封裝產業部分，由於資訊產品領先由谷底翻揚，使得封裝業業績於去年中領先晶圓代工業脫離谷底上揚；然而景氣並非強勁復甦，使得封裝價格直至今年首季才開始持穩，估計國內一線封裝廠，如日月光、矽品今年將由虧損轉為小幅獲利。
一、聯電：隨訂單逐漸回流，聯電業績可望於二月落底，公司結算去年每股稅後淨損○．二四元，預估今年每股稅後純益○．五元，股價處於歷史低檔區。
二、力晶：由於 DRAM 市場供應商近期進行合併消息頻傳，因此，集中化趨勢勢必持續發生，而近期由三星、現代等大廠主導拉抬市場價格（合約價），相關廠商可望於第一季有獲利之機會；此外，依據元富佳和投顧 DRAM 供需模型，預期今年下半年 DRAM 市場將發生供不應求之現象。在獲利估計方面，力晶去年每股稅後淨損三．三元，預估今年每股稅後純益二元。
三、超豐：由於下游客戶訂單回籠使得業績逐季回升，以元月三．八億元觀之，其產能利用率已達八○％，毛利率亦高達一八％，其表現堪稱國內相關領域最佳。去年每股稅後純益一．一七元，預估今年每股稅後純益二．一元。
由於半導體相關產業景氣確定復甦，惟其幅度目前尚無法完全確認，因此基於過去歷史經驗，風險偏好之投資人可選擇記憶體相關公司作為投資布局之標的，如南科、力晶、華邦、茂德，以謀求利潤極大；而保守投資人可選擇大股本的晶圓代工，如聯電、台積電，以及績優的封裝類股如日月光、矽品、超豐作為標的。
產能利用率高── TFT 明年出貨力道減弱
在 TFT 產業， 近期報價仍持續調漲、出貨片數除因二月過年因素單月下滑一○％至二○％外，預估三月起仍將持續攀升，不過隨產能利用率已高，未來出貨片數增加的力道將趨緩。
今年主要可能影響供需的新增產能為韓國 LG 及三星的第五代生產線，明年主要可能影響供需的新增產能為台灣廠商的第五代生產線，以目前市場狀況，今年新增產能將因技術較新、 學習曲線較長而延後發生影響的效果，並因而延長TFT-LCD 面板的產業榮景，不過明年起韓國與台灣廠商的第五代線將使 TFT-LCD面板供給大增，形成報價與產能利用率下滑的壓力。
目前台灣廠商切入較深的上游零組件為背光模組，雖然背光模組進入障礙其實不高，由於背光模組廠與面板廠已然形成緊密的結盟，再加上自給率及產能仍有上升的空間，已搶先卡位的輔祥、科橋等廠商將可保有較長的產業榮景。
一、友達：目前整體產能利用率已達九○％，未來營收增加的動力將來自於漲價及良率的改善，因此再大幅成長的空間有限，預估營收成長率將進入成長高峰的階段。
二、華映：產能利用率已達一○○％，因此未來營收成長的來源亦為漲價及良率的改善， 由於 CRT 報價調漲甫於二月開始，因此預估華映的營收成長趨勢可維持到第二季底，以市場每股稅後純益一．五元、本益比三十倍計算，股價在四十五元附近為滿足點。
三、背光模組廠商：主要個股為中光電、輔祥及科橋，其中中光電因背光模組占營收比重較低且股本較大、掛牌時間較長，以預估每股稅後純益三．八元、本益比二十五倍為滿足點計算，股價在九十五元附近為波段滿足點；輔祥以預估每股稅後純益四．五元、本益比三十倍計算，股價在一三五元附近為波段滿足點；科橋尚處蜜月期中，以預估每股稅後純益五元、本益比三十倍計算，股價在一五○元附近為波段滿足點。（本文作者為元富佳和投顧副理）
三月營收可望創歷史新高或次高的公司 單位：百萬元
產業 公司 一月營收 三月營收
IC製造 台積電 12,044 12,433
華邦 2,644 2,469
南科 2,521 2,500
創見 599 520
品佳 958 1,043
IC設計 聯發科 2,352 2,300
矽統 1,221 1,300
威盛 2,720 2,900
偉詮 119 115
TFT相關 友達 6,225 6,537
華映 4,019 4,200
明電 7,208 7,000
力信 154 167
系統業 精英 6,079 6,014
廣達 10,222 12,500
仁寶 8,822 8,800
網通 智邦 1,404 1,609
正崴 978 850
可成 120 117
美隆電 85 135
電子零組 良得 88 90
件及周邊 建準 232 220
建通 94 90
群光 430 380
全友 708 710
燦坤 1,006 1,000
LED 晶電 72 80
被動元件 華新科 353 340
