台灣股市自今年四、五月的高點回檔以來，絕大多數的投資大眾均身受重創，財富巨幅縮水；不過，對於祥宏工作室的四名組成伙伴們而言，這半年來台股的重挫，不僅從台股現貨市場中全身而退，透過放空摩根台指期貨以小搏大，更讓他們達到原先預計的獲利目標，成為這波台股巨變中的贏家。
用外資精神研究台灣股市
祥宏工作室成員認為，國內一般投資者的努力是不夠的，甚至他們連國內法人的研究報告幾乎很少在看；他們所關心的是整個全球市場，他們研究及投資的標的是全球性的，台灣股市是整個全球市場的一小部分而已。在他們眼中，全球只有一個金融市場，那叫金融村，而台灣只不過是金融村的一員罷了，也因此，台灣股市的好壞，自不能自絕於大環境之外，要研判台灣股市走勢，一定得先從全球總體經濟下手。
在這種金融地球村的概念下，祥宏工作室的成員們，每天上網搜尋、購買國際專業研究機構的研究報告，祥宏工作室指出，「我們每個月至少要閱讀、吸收上萬頁的專業投資報告」，每個月要花上大筆的鈔票向國外專業研究機構購買最新的研究報告，不斷吸收國際專業研究機構的研究心得，加上自己的消化、整理，作為判斷全球景氣趨勢的依據，完全採取外資機構的方法與精神研究國際股市，並把自己設定在國際法人看待包括台灣在內的全球股市的等級。
正因本著這種國際觀、實事求是的研究精神，今年台股指數選前、選後分別達到一○三九三、一○三一五的高點，多數投資機構、散戶正信心滿滿地上看一萬五千點、二萬點時，祥宏透過專業研究報告的解讀，加上自行開發軟體所呈現的警訊，四月間已事先察覺到全球經濟景氣出現轉變，使得他們在四、五月間放空摩根台指期貨以規避風險後，又決定出脫現股以提高現金部位，降低投資風險。
當時祥宏發現今年上半年摩托羅拉股價約在八五美元已利多不漲的情況時，他們即對未來全球經濟景氣的走勢提高警覺。再經不斷蒐集各項產業的研究資訊，及長期關注全球經濟後發現，美股十八年來持續走多頭的結果，已造成了全球經濟失衡的現象，不僅全球資金往美國跑，導致其他經濟圈的資金排擠效應，且絕大多數國家產業均以美國為主要出口市場，已影響到本身內需市場產業的發展。而這些年來，美國在高科技產業及高科技類股長期不斷拉抬後，已面臨回檔的壓力。
摩托羅拉股價利多不漲露警訊
因此，早在四月間他們就已判斷全球景氣在今年底或明年初將出現景氣遲緩。至於火車頭美國股市，雖然當時他們尚無法判斷會不會走空頭，是軟著陸或硬著陸，但他們確認當時美國股市確已過熱；當今年六、七月間國際原油價格不斷上漲的問題浮現後，美國股市勢將回檔的情況更獲得進一步的確認。
基於專業判斷，今年四月間當大多數的投資人都殷切期望股市能夠再創新高時，祥宏已決定出清現貨，不僅陸續將台灣股市現貨賣出，連歐美股市的現貨比重也不斷降低，大幅提升現金部位以降低風險；因此，當台股指數還在九千二百點的高檔區時，祥宏已一路出貨，到四月底時，手中的台股現貨完全出清。
至於放空台指期貨部分，祥宏指出，或許是制度面使然，台灣的投資人只重視現貨市場，甚至是只多不空。然而，在金融市場中，現貨與期貨原本就是相互搭配不可分離的商品，國外法人均透過現貨搭配期貨方式降低投資風險，特別是台灣股市的周轉率高，又屬淺碟型的市場，股市常因不確定因素而產生巨幅波動，風險控管更顯得重要。因此，當他們在做現貨的同時，必定搭配期貨做避險的動作。
而這次在現貨市場出清後，仍保有原來用以避險的期貨，祥宏強調，當時從全球景氣及台灣內部一連串的問題來看，台股不僅面臨全球景氣遲緩而連帶走軟的壓力，台灣內部本身一些不確定的因素，已使得台灣市場的投資風險增高；在這種情況下，外資必將放空期貨以避險。他們就是從外資的角度思考這個問題，因而在現貨出清的同時，仍保有原來摩根期貨放空的單子，而獲致相當不錯的投資報酬。
嚴格風險控管絕不躁進
在詭譎多變的股市中減少犯錯機會、增加投資報酬，最重要的就是要有正確的投資觀念與態度，投資人不僅要有避險、停損的觀念，更不能有貪心的念頭。以祥宏的投資模式而言，最重要的就是風險控管、全球投資以及尊重市場的哲學。所謂風險控管是即使已確定景氣訊號出現時，他們會嚴格地將資金投入控制在三成以下，同時，在指數未出現印證他們對趨勢研判的走勢時，他們也不會貿然搶進。
其次，在全球化、專業化的金融環境下，台灣已不可能像過去封閉型的經濟形態關起資金大門自己玩，投資人對投資的研究，絕不能再以台灣本體為思考框架，而必須更廣泛、深入地研究，台股有哪些標的確實可以投資，必須將這些公司的競爭力拿到國際經濟天平比稱，而不是單以國內產業比較。
在這種情況下，投資人如要評估台積電是否可買進，就必須把台積電放在國際舞台上做產業競爭力的綜合比較，甚至深入了解如英特爾、超微、全美達等台積電下游客戶的經營狀況，並考量整體內外在環境因素，精算出合理的價位後，才做投資的判斷。
再者，以客觀的立場去觀察市場動向，而非憑主觀的意願去判斷市場的變化。國內一般投資人往往在投資過程中，賦予太多情緒化的主觀意願，總會主觀地認為股市不應如何如何，或股市應如何如何。這種股市應會或不會怎樣的主觀想法，每每讓投資人失去正確的投資判斷力，陷於高度的投資風險中卻不自知。
祥宏指出，國內投資大眾在現今投資環境所面對的對手，除了法人、大戶、專業操盤人外，更面對專業的外資。而這些對手，不僅在各項投資訊息的掌握上比一般散戶早且精確，更透過期指等金融商品做風險的控管，甚至是玩兩手策略大肆套利。面對這些手中握有長矛利刃又身穿盔甲的敵手，散戶若不能提升視野武裝自己，未來勢將處於更險惡的環境。
