在 IC 股的帶動下，最近電子股幾乎全面翻紅，但是，國內電阻器第一大廠－－國巨電子卻沒有搭上上漲列車，反而在去年底公告調降財務預測的消息發酵下，新年開盤後就一路盤跌，而且出現各種負面揣測，引發投資人的信心危機。
國巨在去年底公告調降去年的財測，營收維持三十二億元不變，稅前盈餘則由三十億五千萬元降為二十一億三千五百萬元，稅前每股獲利二．一元，為降幅三○％，這主要是因為推出新產品效應尚未顯現，再加上電阻器產品跌價、銷貨毛利下降，以及未依預期處分台灣大哥大股票，沒有實現投資收益所致。
第一遭調降財測 投資人反應激烈
在去年第三季開始，國內的電子公司就像流行性感冒一樣，接二連三出現調降財測的壞消息，有的一調就是八、九成，有的則是一調再調，相較之下，國巨這次掛牌上市以來第一遭調降財測的幅度並不算大，但是，投資人的反應卻沒這麼理性，立刻從調降財測聯想到公司的營運、財務甚至轉投資是否出了狀況，於是開年後國巨股價連收幾根長黑，股價一度跌到三十二元上下的空前低點。
對於這個狀況，陳泰銘原本是打算以不變應萬變，但是市場信心動搖卻不容忽視，於是國巨在七日召開的董事會決議，在今年處分二萬張台灣大哥大股票，預計若以每股六十五元計算，可以獲利十一億元；除了放出這個利多之外，自認是檯面下人物的陳泰銘還決定正面迎戰空頭不利傳言，在十四日召開臨時法人說明會，把過去保密的個人股票質押和公司財務狀況一次說清楚。
國巨這次罕見的透明化說明會，為了慎重起見，還請來了負責簽證的勤業會計師事務所的會計師出席公證，其間除了說明本業的發展及擴充計畫外，最主要強調的都是市場最關心的重點：去年出問題的多家地雷公司，包括國揚、國產車、新巨群等等，國巨手上保證一張都沒有；子公司護盤買進母公司國巨股票，總計一萬四千多張，金額七、八億元上下，沒有過度護盤的問題；國巨整體集團負債七十五億元，現金五十億元，負債扣掉現金後負債只剩二十五億元，總資產三百五十億元，財務狀況不可能有問題。
說明了這許多，其實國巨要凸顯的重點是，如果大家的疑慮都能一次講清楚，那麼國巨的股價絕對是超跌。公司派信誓旦旦，但是，問題是投資人能不能真正解除心結，相信國巨的誠意與經營能力？
名列大股東質押股票排行榜好嚇人
對於一向自許擅長財務操作與公司經營的陳泰銘來說，這次市場的信心危機令他很難理解，尤其是他個人的股票質押成數將近八成竟然成為市場疑慮焦點，更令他哭笑不得、百口莫辯。根據陳泰銘積極靈活的理財觀念，自國巨公司上市之始，他就向銀行質押了自己持股近八成的股票，但實際借款的成數很低，至今實際只借了三成左右，金額在三、四億元之譜，帳面上一直維持很高的質押成數，目的是為隨時可以靈活調度資金。
陳泰銘想想反正自己的持股也不會賣，押在銀行正好顯示自己不賣股票的態度，在此以前，也沒聽說市場對此有什麼不好的聯想，陳泰銘還頗為自得的對朋友說：「股票質押在銀行，隨時可以調資金，銀行幫你保管股票，還省了保管箱的租金，真是一舉數得。」完全展現追求成本效率的陳氏風格。
沒想到，在地雷公司一一引爆後，股票質押成數問題浮上了檯面。前幾天陳泰銘打開報紙，赫然發現自己七九％的股票質押成數，竟然和一堆出問題公司的老闆排在一起，看得陳泰銘差點沒昏倒，對照最近市場對國巨的種種揣測，陳泰銘終於意識到風聲鶴唳、大股東動向動輒得咎的嚴重性。於是，顧不得股票質押的好處多多，在過去一個星期，個人持有國巨股票超過八萬張的陳泰銘，向銀行撤銷了近四萬張的質押股票，預料在最近一連串的撤銷質押動作後，陳泰銘的股票質押成數會降到四至五成以下，脫離那個嚇人的大股東質押股票排行榜。
股票市場賣的是想像力十足的好故事
不管從什麼角度看，國巨在上市公司中都顯得非常特別，這一切可說都來自它獨特風格的總經理陳泰銘。國巨雖然是國內電阻器最大廠，但是，電阻器本業早已不是公司快速擴展的關鍵，與其說國巨是電子公司，倒不如說它是一家以電子為中心的投資公司。過去幾年國巨每年的獲利都和營業額不相上下，主要還是拜業外的轉投資獲利及財務操作。在民國八十二年上市前，它的資本額只有四億元，前後不過六年，國巨已是一家資本額一百零六億元的大資本公司，如何創造相當的每股盈餘來對應超過百億元的資本額，靠的正是國巨靈魂人物陳泰銘說故事的本事。
股票市場最好賣的正是想像力十足的好故事。透過一個又一個購併、轉投資的案例，陳泰銘在過去幾年總是能給市場非常多的想像空間，除了國巨電阻器、智寶電容器等被動元件外，國巨現在手上還有台灣大哥大、流通業德記洋行、甚至還有高鐵、遠東航空等各種不同領域的投資，過去幾年每股獲利皆在二至四元不錯水準的成績，說明了陳泰銘把不同領域的投資玩在一家電子公司中的可能性，也建立了他在市場的常勝形象。但是，回應最近市場的種種，這樣的故事在金融風暴之後，是不是能繼續說服投資大眾，顯然正是今天陳泰銘以及國巨經營團隊面臨的考驗。
